国有和非国有控股公司财务治理对比及趋势分析

本章从总体、地区、行业、所有制类型和上市板块角度比较了2010～2020年中国上市公司的财务治理水平，主要结论如下：

从总体看，九个年度中，2012年是最高水平，2014年下降，2015～2017年连续上升，2018～2020年呈波动式变化。相比2010年，2020年上升0.2564分；相比2019年，2020年下降0.3817分。在财权配置分项指数上，相比2010年，2020年下降2.9659分；相比2019年，2020年上升2.8270分。在财务控制分项指数上，相比2010年，2020年上升14.0442分；但相比2019年，2020年下降2.3864分。在财务监督分项指数上，相比2010年，2020年下降4.6469分；相比2019年，2020年上升0.8298分。在财务激励分项指数上，相比2010年，2020年下降5.4059分；相比2019年，2020年下降2.7972分。从四个分项指数的变化看，相比2019年，2020年财务治理总体指数的下降主要源于财务控制和财务激励分项指数的降低。

从地区看，在财务治理总体指数上，九个年度中，四个地区都是波动式变化，但变化趋势基本一致。相比2012年，2020年四个地区都下降，下降幅度在4.36分以下；相比2019年，除了东北略微上升外，其他三个地区都下降，但下降幅度都没有超过0.5分。在财权配置分项指数上，相比2010年，2020年除西部轻微上升外，其他三个地区都下降；相比2019年，四个地区都出现上升。在财务控制分项指数上，相比2010年，2020年四个地区都大幅提升；相比2019年，2020年四个地区都下降。在财务监督分项指数上，相比2010年，2020年四个地区都下降；相比2019年，2020年四个地区都上升。在财务激励分项指数上，相比2010年和2019年，2020年四个地区都下降。

从行业看，在财务治理总体指数上，相比2012年，2020年全部17个行业（剔除教育）都下降；相比2019年，2020年有6个行业上升，12个行业下降。在财权配置分项指数上，相比2012年，2020年有5个行业（剔除教育）上升，12个行业下降；相比2019年，2020年全部18个行业都上升。在财务控制分项指数上，相比2012年，2020年全部17个行业（剔除教育）都上升；相比2019年，2020年有17个行业下降。在财务监督分项指数上，相比2012年，2020年有15个行业（剔除教育）下降；相比2019年，2020年有15个行业上升。在财务激励分项指数上，相比2012年，2020年全部17个行业（剔除教育）都下降；相比2019年，2020年有13个行业下降。(www.xing528.com)

从所有制看，在财务治理总体指数上，九个年度中，国有控股公司和非国有控股公司基本上都呈波动式变化。除了2016年和2017年非国有控股公司财务治理指数均值大于国有控股公司外，其他年度都是国有控股公司大于非国有控股公司。相比2010年，2020年两类公司都上升不到0.64分；相比2019年，2020年两类公司都下降不到0.39分。在财权配置分项指数上，相比2010年，2020年国有控股公司轻微上升，非国有控股公司下降3.16分；相比2019年，2020年两类公司都上升不到3.61分。在财务控制分项指数上，相比2010年，2020年两类公司都上升；相比2019年，2020年两类公司都下降。在财务监督分项指数上，相比2010年，2020年两类公司都下降；相比2019年，2020年两类公司都上升。在财务激励分项指数上，相比2010年和2019年，2020年两类公司都下降。

从上市板块看，在财务治理总体指数上，相比2010年，2020年深市主板上升1.33分，深市创业板和沪市主板分别下降5.40分和0.56分；相比2019年，2020年深市主板和深市创业板分别下降不到0.7分，而沪市主板上升0.37分。在财权配置分项指数上，相比2010年，2020年三个板块都下降，尤其是深市创业板大幅下降；相比2019年，2020年三个板块均上升。在财务控制分项指数上，相比2010年，2020年三个板块都明显上升；相比2019年，2020年三个板块都下降。在财务监督分项指数上，相比2010年，2020年三个板块都下降；相比2019年，2020年三个板块都上升。在财务激励分项指数上，相比2010年和2019年，2020年三个板块都下降。