高管薪酬指数年度比较的介绍

本节将从总体、地区、行业和所有制四个角度，来比较2012年以及2015～2020年样本上市公司高管薪酬指数的变化情况。需要说明的是，从2019年度开始，在计算高管薪酬指数时，采用了高管薪酬对营业总收入求比值方法，而不是对营业收入求比值，以使计算出来的薪酬指数更加客观。为便于比较，对之前年度的高管薪酬指数也进行了同样的调整。

25.2.1　高管薪酬指数总体的年度比较

表25-6列示了2012年以及2015～2020年高管薪酬指数的变化情况。

表25-6　2012～2020年上市公司高管薪酬指数比较

注：①薪酬指数增幅误差源于原始数据库的四舍五入；②“比上年增幅”和“比上年增长率”均指2020年与2019年的比较。

从表25-6可以看出，上市公司高管薪酬指数均值从2012年的130.49分，逐步上升至2016年的220.68分，但是之后连续三年下降，在2020年又回升至194.94分，呈现先升后降再升的波动趋势。与2019年相比，2020年上市公司高管薪酬指数均值提高5.59分，上升2.95%。

25.2.2　分地区高管薪酬指数的年度比较

按照东部、中部、西部和东北四个地区的划分，我们对2012年以及2015～2020年上市公司高管薪酬指数的变化情况进行比较，如表25-7所示。

表25-7　2012～2020年不同地区上市公司高管薪酬指数比较

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注：①薪酬指数增幅误差源于原始数据库的四舍五入；②“比上年增幅”和“比上年增长率”均指2020年与2019年的比较。

从表25-7可以看出，2012～2020年，四个地区上市公司高管薪酬指数均值都呈现上升态势。其中，西部地区高管薪酬指数均值增幅和年均增长率都是最高，分别为89.03分和6.90%；中部地区高管薪酬指数均值增幅和年均增长率都是最低，分别为26.81分和3.22%。

图25-7更为直观地显示了2012～2020年四个地区上市公司高管薪酬指数均值增幅和增长率的比较结果。四个地区上市公司高管薪酬指数均值增幅和年均增长率从高到低依次都是西部、东北、东部和中部。其中，中部地区高管薪酬指数均值增幅和年均增长率都明显低于其他三个地区。

图25-7　2012～2020年不同地区上市公司高管薪酬指数均值增幅和年均增长率的变化

与2019年相比，2020年西部、东部和东北三个地区上市公司高管薪酬指数均值在上升，其中西部地区上升幅度和增长速度均为最大，增幅为36.00分，上升20.09%；中部地区上市公司高管薪酬指数均值出现断崖式下降，降幅达117.62分，下降49.59%。

图25-8显示了2019～2020年四个地区上市公司高管薪酬指数均值增幅和增长率的变化情况。薪酬指数均值增幅和增长率从高到低依次都是西部、东部、东北和中部。

图25-8　2019～2020年不同地区上市公司高管薪酬指数均值增幅和增长率比较

25.2.3　分行业高管薪酬指数的年度比较

各行业在不同年度的经营状况不一，高管薪酬指数也会受到影响，我们比较了2012年以及2015～2020年上市公司高管薪酬指数在不同行业的变化情况，如表25-8所示。

表25-8　2012～2020年不同行业上市公司高管薪酬指数比较

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注：①薪酬指数增幅误差源于原始数据库的四舍五入；②“比上年增幅”和“比上年增长率”均指2020年与2019年的比较；③居民服务、修理和其他服务业（O）只有1家上市公司，难以代表该行业整体水平，无法比较，故予以剔除。

从表25-8可以看出，2012～2020年，18个行业中，有17个行业的上市公司高管薪酬指数均值都是增长的，而且差距比较大。其中住宿和餐饮业（H）高管薪酬指数均值增幅最大，为521.49分，教育（P）的年均增长速度最快，为20.09%。只有交通运输、仓储和邮政业（G）的上市公司高管薪酬指数均值是下降的，降幅为11.56分，年均下降1.86%。

图25-9更直观地描绘了2012～2020年不同行业上市公司高管薪酬指数均值增幅和年均增长率的变化情况，可以看出，增幅最大的三个行业分别是住宿和餐饮业（H），卫生和社会工作（Q），以及教育（P）；增幅最小的三个行业分别是交通运输、仓储和邮政业（G），采矿业（B）以及水利、环境和公共设施管理业（N）。

与2019年相比，2020年有11个行业的上市公司高管薪酬指数均值上升，增幅和增长速度最大的行业都是综合（S），增幅为458.33分，增长率为93.72%，远高于其他行业。住宿和餐饮业（H）的高管薪酬指数均值增幅位居第二，为234.83分，这与2020年新冠疫情导致住宿和餐饮业（H）业绩急剧下滑甚至亏损严重，但员工（含高管）薪酬难以随之快速下降有关。有7个行业的上市公司高管薪酬指数均值出现下降，降幅和下降速度最大的是卫生和社会工作（Q），降幅达1087.16分，下降64.14%。这同样与新冠疫情对卫生和社会工作行业的巨大影响密切相关，即该行业业绩上升，但高管薪酬没有同步增长。

图25-9　2012～2020年不同行业上市公司高管薪酬指数均值增幅和年均增长率的变化

图25-10描绘了2019～2020年不同行业上市公司高管薪酬指数均值增幅和增长率的变化情况，可以看出，18个行业的高管薪酬指数均值增幅和增长率不都是一致的。

图25-10　2019～2020年不同行业上市公司高管薪酬指数均值增幅和增长率比较

25.2.4　分所有制高管薪酬指数的年度比较

不同的所有制会对上市公司高管薪酬指数产生影响。表25-9比较了2012年以及2015～2020年不同所有制上市公司高管薪酬指数的变化情况。

表25-9　2012～2020年不同所有制上市公司高管薪酬指数比较

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注：①薪酬指数增幅误差源于原始数据库的四舍五入；②“比上年增幅”和“比上年增长率”均指2020年与2019年的比较。

由表25-9可知，2012～2020年，五类所有制上市公司高管薪酬指数均值都处于增长态势。其中，无国有股份公司高管薪酬指数均值增幅最高，为76.24分；国有强相对控股公司年均增长率最高，为6.93%。高管薪酬指数均值增幅最低的是国有绝对控股公司，为16.59分；年均增长率最低的是国有参股公司，为2.92%。

图25-11更加直观地描绘了2012～2020年不同所有制上市公司高管薪酬指数均值增幅和年均增长率的变化情况。可以看出，五类公司的高管薪酬指数均值增幅和年均增长率的差异是比较大的。

图25-11　2012～2020年不同所有制上市公司高管薪酬指数均值增幅和年均增长率的变化

与2019年相比，2020年国有弱相对控股公司高管薪酬指数均值增幅和增长率均是最高的，分别为34.17分和25.70%；国有参股公司下降幅度最大，减少19.50分；国有强相对控股公司下降速度最大，下降8.20%。

图25-12描绘了2019～2020年不同所有制上市公司高管薪酬指数均值和增长率的变化情况。可以看出，国有弱相对控股公司、无国有股份公司和国有绝对控股公司高管薪酬指数均值增加，其余两类公司高管薪酬指数均值下降，相互之间差距明显。

我们进一步将国有绝对控股公司、国有强相对控股公司和国有弱相对控股公司归类为国有控股公司，将国有参股公司和无国有股份公司归类为非国有控股公司，表25-10比较了2012～2020年国有控股公司和非国有控股公司高管薪酬指数的变化情况。

图25-12　2019～2020年不同所有制上市公司高管薪酬指数均值增幅和增长率比较

表25-10　2012～2020年国有控股和非国有控股公司高管薪酬指数比较

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注：①薪酬指数增幅误差源于原始数据库的四舍五入；②“比上年增幅”和“比上年增长率”均指2020年与2019年的比较。

从表25-10可以看出，2012～2020年，国有控股公司高管薪酬指数均值增幅和年均增长率均低于非国有控股公司。与2019年相比，2020年国有控股公司高管薪酬指数均值出现下降，减少8.66分，降低8.39%；非国有控股公司高管薪酬指数均值出现上升，增加11.38分，上升4.99%。这反映国有企业高管薪酬增幅低于营业收入增幅。