利息保障倍数分析的重要性及指标

利息保障倍数又称已获利息倍数，是指企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用的比率(企业息税前利润与利息费用之比)。它是衡量企业支付负债利息能力的指标。企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用相比，倍数越大，说明企业支付利息费用的能力越强。因此，债权人要分析利息保障倍数指标，以此来衡量债权的安全程度。计算公式如下：利息保障倍数=息税前的利润÷利润费用=(利润总额+利息费用)÷利息费用。有关分析如下：

利息保障倍数反映出企业的经营所得支付债务利息的能力。如果比率太低，说明企业很难保证用经营所得来按时按量支付债务利息。一般企业的利息保障倍数至少要大于1。

确定企业的合理利息保障倍数，必须在同一企业的不同年度，不同企业之间，以及企业与同行业平均指标之间进行比较。这样才能评价企业长期偿债能力的稳定性。

利息保障倍数的大小反映出企业偿还利息的能力，也反映出企业偿还本金的能力。如果企业能够按时、足额支付债务利息，它便无须动用流动资产来偿还债务本金，同时筹资成本会降低，有利于企业充分利用借入资金。

为了考察企业偿付利息能力的稳定性，一般应计算5年或5年以上的利息保障倍数。保守起见，应选择5年中最低的利息保障倍数值作为基本的利息偿付能力指标。关于该指标的计算，须注意以下几点：

根据损益表对企业偿还债务的能力进行分析，作为利息支付保障的“分子”，只应该包括经常收益。(www.xing528.com)

特别项目(如火灾损失等)、停止经营、会计方针变更的累计影响。

利息费用不仅包括作为当期费用反映的利息费用，还应包括资本化的利息费用。

未收到现金红利的权益收益，可考虑予以扣除。

当存在股权少于100%但需要合并的子公司时，少数股权收益不应扣除。