最优资本结构标志

虽然理论上存在最优资本结构，但现实中影响企业资本结构的因素非常多，资本结构决策是一项非常复杂的工作。企业在融资决策中，应该综合地考虑各种因素的影响，不断优化资本结构。而企业最优的资本结构应该是以最低的加权平均资本成本和最小的融资风险获得最大的投资收益，从而实现企业市场价值最大化的负债水平。主要包括以下三个内容：

1.综合资本成本最低。企业融资的目的是追求最大的经济效益。只有所投资项目的回报率大于投资所需资本的总成本率，融资与投资活动才能为企业创造效益。而资本总成本达到最小，在其他条件不变的情况下，企业的盈利才可能实现最大。由于改变资本结构可以改变企业的资本总成本，所以追求总成本的最小化，就成为最佳资本结构的衡量标准之一。

2.企业价值的最大化。企业财务管理的目标是追求企业价值的最大化。企业之所以有价值就在于它能给企业所有者带来经济上的回报，包括股利分红和出售其股权换取现金。最优的资本结构能够使企业生产经营处于良性循环，不断地实现资本增值，使企业所有者的财富不断增加，即企业价值不断增大。(www.xing528.com)

3.企业财务风险最小。衡量企业资本结构最优化除了以上的条件外，还应保证企业将筹集到的资金充分使用，确保企业长、短期经营的需要。通常情况下，要使企业的融资完全满足上述衡量标准是十分困难的。因为单项资本的成本高低变化，并不意味着全部资本的成本有同样的高低变化。在不同的资本结构中，某项资本融资成本的变化会相应引起其他融资成本的变化。另外，资本结构决策实际上是所有者在风险和回报之间的权衡。使用过多的负债融资会增加企业的风险，从而影响企业的总体价值；但另一方面，使用较多的负债融资却能体现企业权益资本的杠杆效应，能大大提高企业的预期报酬率，有可能提高企业的总体价值。因此，最合理的资本结构必然是在企业风险和报酬之间进行权衡的基础上得到的。