金融运行机制解析：从间接融资到证券发行的全过程

金融最基本的功能是实现社会的融资和集资。由于单位经济主体的资金供求不可能总是处于绝对平衡的状态,即在某一时期,总会有一部分人资金有闲置,同时另一部分人有好的项目却为找不到资本而苦恼。金融活动可以使资金从没有生产投资机会的人流向有这种机会的人。显然,通过贷款者和借款者资金的相互借贷,可以调剂社会资金的余缺,使资金需求者达到更高的生产目标,实现利润;而资金的供应者则获取利息收入,从而提高整个社会的经济效益。资金的融通根据是否通过银行等中介机构来进行融资,可分为直接融资和间接融资两种。社会资金流动如图1-1所示。

图1-1　社会资金流动

直接融资是指政府、企业和家庭等直接从金融市场上向企事业单位、居民等的筹资活动,一般通过发行债券、股票以及商业信用等形式融通所需资金。间接融资是以金融部门为中介,由金融部门(如商业银行、信用中介、储蓄机构)通过吸收存款、存单等形式积聚社会闲散资金,然后以贷款等形式向非金融部门(如企业等)提供资金。(www.xing528.com)

直接融资和间接融资具有不同的特点,同时又有紧密的联系。在现代市场经济条件下,直接融资一般是政府或企业以发行证券的形式在资本市场上公开进行融资活动,其发行的证券代表着一定的财产权(如股票)或债权(如国债、企业债券),这些有价凭证一般可以在市场上公开交易。筹资者发行证券往往是以自身的财产、信誉、盈利前景等为保证进行的,因此,在发行证券之前,必须进行资产评估、会计审计、律师公证等工作,证券发行之后,筹资者必须定期进行充分的信息披露。政府对证券市场进行严格的管理,贯彻“公开、公正、公平”及“诚实信用”的原则,保护广大投资者的利益。直接融资具有筹资范围广、规模大、可以连续筹资而且具有社会宣传效应等特点。间接融资主要是银行与企业之间的借贷关系,具有聚少成多、短借长贷、分摊风险、降低信息和交易成本等优点。

综上所述,金融,即资金融通,是与货币、信用、银行和非银行金融机构直接相关的经济活动的总称。资金融通的主要对象是货币和货币资金,融通的主要方式是有借有还的信用方式,融通的主要渠道是银行和非银行金融机构。融通的主要活动包括:货币的发行、流通与回笼;货币资金的借贷、汇兑与结算;票据的承兑与贴现;有价证券的发行与流通;保险基金的筹集与运用;信托与租赁;外汇及黄金的买卖;国际的货币支付与结算等。