构成现代金融体系的要素

从广义上讲,现代金融体系包括金融调控体系、金融企业体系(组织体系)、金融监管体系、金融市场体系、金融环境体系五个方面。从狭义上讲,现代金融体系是金融机构体系和金融市场体系的总称。

(一)金融调控体系

金融调控体系既是国家宏观调控体系的组成部分,包括货币政策与财政政策的配合、保持币值稳定和总量平衡、健全传导机制、做好统计监测工作、提高调控水平等;也是金融宏观调控机制,包括利率市场化、利率形成机制、汇率形成机制、资本项目可兑换、支付清算系统、金融市场(货币、资本、保险)的有机结合等。

(二)金融企业体系

金融企业体系既包括商业银行、证券公司、保险公司、信托投资公司等现代金融企业,也包括中央银行、国有商业银行上市、政策性银行、金融资产管理公司、中小金融机构的重组改革、发展各种所有制的金融企业、农村信用社等。

(三)金融监管体系

金融监管体系包括健全金融风险监控、预警和处置机制,实行市场退出制度,增强监管信息透明度,接受社会监督,处理好监管与支持金融创新的关系,建立监管协调机制(银行、证券、保险及央行、财政部门)等。

(四)金融市场体系(www.xing528.com)

金融市场体系是指金融子市场的构成形式。金融市场体系包括货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场。其中,货币市场包括承兑贴现市场、拆借市场、短期政府债券市场。资本市场包括储蓄市场、证券市场(包括发行市场、交易市场)以及中长期银行信贷市场、保险市场、融资租赁市场。

(五)金融环境体系

金融环境是指一个国家在一定的金融体制和制度下,影响经济主体活动的各种要素的集合。从外部环境看,主要体现为三个“度”,即社会信用程度、政府支持力度、司法执行难度。从内部环境看,主要是内部管理机制、贷款“三查”和金融服务水平。金融环境体系包括建立健全现代产权制度,完善公司法人治理结构,建设全国统一市场,建立健全社会信用体系,转变政府经济管理职能,深化投资体制改革等。

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我国金融体系的构成特点

经过多年的探索与实践,我国的金融体系不断完善,逐渐呈现出机构全能化、业务创新化、服务一体化、市场层次化的多元化发展趋势。从我国金融机构体系来看,目前已形成以中国人民银行为中央银行,“一行两会”为监管(即中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券业监督管理委员会),国有商业银行为主体,包括政策性金融机构、股份制商业银行,其他非银行金融机构并存,分工协作的格局。同时,我国已经逐渐形成一个由货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场、黄金市场和期货市场等构成的,具有交易场所多层次、交易品种多样化和交易机制多元化等特征的金融市场体系。从现有金融体系结构来看,我国具有典型的银行主导型特征,但近几年,随着我国经济的发展,非银行金融机构在金融市场中发挥着越来越重要的作用。

银行主导型金融体系以银行间接融资方式配置金融资源为基础。在银行主导的金融体系中,银行体系发达,企业外部资金来源主要通过间接融资,银行在动员储蓄、配置资金、监督公司管理者的投资决策以及提供风险管理手段上发挥重要作用。目前我国的金融体系是典型的银行主导型金融结构,无论是在增量还是存量上,银行体系的间接融资都占了绝对主导地位。虽然从宏观层面无法证实银行主导型金融结构与金融市场主导型金融结构孰优孰劣,从各国金融发展实践看,也没有确定的一成不变的最优金融结构作为衡量的标准,但从近年来我国金融与经济发展中反映的问题看,需要通过发展直接融资体系、积极推进资产证券化以及积极培育机构投资者等措施,改善金融结构,促进金融体系功能的发挥。