如何测量通货膨胀的严重程度：物价指数，批发物价指数和潜在风险分析

通货膨胀的严重程度一般通过通货膨胀率指标来衡量。通货膨胀率的计算公式为:

当期通货膨胀率=(当期价格水平-上期价格水平)/上期价格水平

价格水平则是通过各种价格指数来衡量。世界上较为流行的价格指数有以下三种。

1.消费者物价指数(Consumer Price Index,CPI)

消费者物价指数,又名居民消费价格指数,是一个反映居民家庭一般所购买的消费品和服务项目价格水平变动情况的宏观经济指标。它是在特定时段内度量一组代表性消费商品及服务项目的价格水平随时间而变动的相对数,用来反映居民家庭购买消费商品及服务的价格水平的变动情况。

居民消费价格统计调查的是社会产品和服务项目的最终价格,一方面同人民群众的生活密切相关,同时在整个国民经济价格体系中具有重要的地位。消费者物价指数是进行经济分析和决策、价格总水平监测和调控及国民经济核算的重要指标,其变动率在一定程度上反映了通货膨胀或通货紧缩的程度。一般来讲,物价全面地、持续地上涨就被认为发生了通货膨胀。

2.批发物价指数(Wholesale Price Index,WPI)

批发物价指数是“零售物价指数”的对称,是反映不同时期商品批发价格水平变动趋势和程度的经济指标,可观察批发物价变动对生产和零售的影响。批发物价指数能按全部商品综合编制总指数,亦能按粮食、纺织品、文化用品、燃料、建筑材料等类别编制。通常采用综合指数公式计算,也可采用加权算术平均物价指数及加权调和平均物价指数计算。

批发价格是在商品进入零售环节,形成零售价格之前,由中间商或批发企业所定,其水平取决于出厂价格或收购价格,对零售价格有决定性影响。因此有经济学家认为,批发价格指数比消费者物价指数具有更广泛的物价变动代表性。批发物价指数既可按全部商品综合编制,也可按不同部门或各类商品分别编制,但不包括劳务价格。批发物价指数的优点在于对商品流通比较敏感,其缺陷在于统计范围狭窄,所以许多国家没有将批发物价指数列为测定通货膨胀的代表性指标。美国劳工统计局编制的批发物价指数包括2 400多种商品批发价格变动状况,其中有机器、金属、木材、皮革、纸张、轮胎、燃料、服装、化学制品和农产品等。此外,还另为一些主要工业部门和单项产品编制批发物价指数。我国尚未公开发布批发物价指数。

3.国内生产总值物价平减指数(GDP Deflator)(www.xing528.com)

国内生产总值物价平减指数(GDP物价平减指数)是按当年不变价格计算的国内生产总值与按基年不变价格计算的国内生产总值的比率。名义国内生产总值是未经价格变动调整的产值按当时的市场价格计算的。实际国内生产总值则是扣除了价格变动因素的产值,以某一基准年的价格计算。联系实质与名义产值的就是GDP物价平减指数,该指数是正式的通货膨胀指标之一。若实际产出不变,但价格持续上升,名义GDP亦会上升。

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痛苦指数

痛苦指数(Misery Index)于1970年由亚瑟·奥肯发表,表示令人不快的经济状况,等于通货膨胀与失业率的总和:痛苦指数=通货膨胀百分比+失业率百分比,表示一般大众对相同升幅的通货膨胀率与失业率感受到相同程度的不愉快。现代经济学家不同意以完全负面的“痛苦”一词来形容上述通货膨胀指标的负面冲击。实际上,有许多经济学家认为,公众对温和通货膨胀的成见来自其相互影响:群众只记得在高通货膨胀时期相关的经济困难状况。以现代经济学家的观点来说,温和的通货膨胀是较不严重的经济问题,可由对抗滞胀(可能由货币主义所刺激)来进行部分中止。

许多经济学家(特别是在日本)曾鼓吹以较高的通货膨胀作为经济衰退的一个解决方案。所有对通货膨胀的调查都显示,新古典经济学派学者与一般大众对温和通货膨胀所造成的损害有不同的看法:公众仍然认为其损害剧烈,而学者视其损害为微不足道,许多学者甚至说一点伤害也没有。因通货膨胀具有重分配的性质,反对承受通货膨胀重负的意见落居下风。因为资本利得税为名目数额,所以通货膨胀被认为与“富人税”一样重要,而低度通货膨胀的社会倾向于财富凝结。

凯恩斯曾经说过一句话:“通过连续的通货膨胀过程,政府可以秘密地、不为人知地没收公民财富的一部分。用这种办法可以任意剥夺人民的财富,在使多数人贫穷的过程中,却使少数人暴富。”稳定的小幅度通货膨胀一般会被认为对经济有益。其中一个原因是某些价格难以重新谈判降价,特别是对薪资与合约而言更是如此。所以物价若缓步上涨,则相关的价格便较易于调整。有多种物价会抗拒降价,而倾向于不断上涨。试图达到零通货膨胀(物价维持平准)的做法会导致其他行业的价格、盈利与雇员数降低。所以,若干公司的执行部门视温和的通货膨胀为“润滑商业巨轮”。追求完完全全的价格稳定会带来极具毁灭性的通货紧缩(物价持续降低),将导致破产与经济衰退,甚至是经济萧条。

金融体系视通货膨胀的“潜在风险”为高于储蓄累积财富的基本投资诱因。换句话说,通货膨胀就是市场对金钱的时间价值的措辞。也就是说,因为今天的一元较明年的一元更具价值,所以未来的资本价值在经济学上有所扣减。此种观点视通货膨胀为对未来资本价值的不确定性。对低阶层者而言,通货膨胀通常会提高由经济活动之前的贴现所产生的负面影响。通货膨胀通常会导致政府改变货币供给政策。通货膨胀升高时,政府提高对停滞的资金的税负,以刺激消费,从而提高了资金的流动速度,增强了通货膨胀,形成恶性循环。在极端的情形下会形成恶性通货膨胀。

(资料来源:维基百科“通货膨胀”.)