金融互换及其会计处理详解

（一）金融互换的定义

金融互换是指两个或两个以上当事人按共同商定的条件，在金融市场上进行不同金融工具的交换，从而在一定时间内发生一系列款项收付的金额交易。用来交换的金融工具可以是不同的货币，也可以是利率不同的同种货币。

金融互换产生的原因主要是：（1）为了规避因利率、汇率变动而可能造成的风险损失；（2）通过利率和货币的互换尽量降低筹资成本。所以，金融互换被认为是20世纪80年代最重要的金融创新工具之一。目前主要有货币互换和利率互换两种。

（二）货币互换及其会计处理

货币互换（currency swap）是指交易一方将以一种货币表示的债券的还本付息义务与对方以另一种货币表示的债券的还本付息义务相交换。世界上第一笔正式的货币互换是1981年8月美国所罗门兄弟公司为世界银行与美国国际商用机器公司（IBM）安排的互换。

按交易形式的不同，货币互换分为固定利率对固定利率、固定利率对浮动利率及浮动利率对浮动利率三种，其中固定利率对固定利率的货币互换为基本的互换形式。

货币互换交易的进行，首先需要存在两个在期限和金额上具有共同利益且货币需求相反的伙伴，互换程序为：

（1）首先以约定的协议汇价进行有关本金的互换；

（2）每年或半年以约定的利率为基础进行利息支付的互换；

（3）协议到期时，以预先商定的协议汇价将原本金换回。

下面我们举例说明其会计处理过程。

［例6-4］ T公司因业务需要一笔美元，与P公司签订了一项货币互换合同，合同规定：T公司于2017年1月1日按面值发行年利率8%、期限2年、每年年末付息的200万英镑的公司债券，并贷给P公司；P公司于同日按面值发行年利率8%、期限2年、每年年末付息的304万美元的公司债券，并贷给T公司。双方在互换合约中锁定的货币兑换汇率为£1=$1.52。T公司记账本位币为英镑。其他即期汇率资料为：2017年1月1日£1=$1.61，2017年12月31日£1=$1.62，2018年12月31日汇率£1=$1.60。

根据上述资料，T公司进行有关会计处理如下。

（1）2017年1月1日发行英镑债券并互换贷款给P公司。

借：银行存款——英镑户　£2 000 000

贷：应付债券　£2 000 000

借：衍生工具——应收互换款（英镑）　£2 000 000

贷：银行存款——英镑户　£2 000 000

（2）2017年1月1日收到P公司互换美元。

借：银行存款——美元户（$304万）　£2 000 000

贷：衍生工具——应付互换款（美元）　£2 000 000

（3）2017年年末互相结算利息。

借：银行存款——英镑户（200万×8%）　£160 000

贷：银行存款——美元户（$304万×8%/1.62）

£150 123

财务费用——利息收入　£9 877

（4）2017年12月31日确认应付互换款公允价值变动［$304万×（1/1.62-1/1.52）=-£123 457］。

借：衍生工具——应付互换款（美元）　£123 457

贷：公允价值变动损益　£123 457

（5）2018年12月31日结算利息。

借：银行存款——英镑户（£200万×8%）　£160 000

贷：银行存款——美元户（$304万×8%/1.60）

£152 000

财务费用——利息收入　£8 000

（6）2018年12月31日确认应付互换款公允价值变动［$304万×（1/1.60-1/1.62）=£23 457］。

借：公允价值变动损益　£23 457

贷：衍生工具——应付互换款（美元）　£23 457

（7）2018年12月31日与B公司换回互换款。

借：银行存款——英镑户　£2 000 000

贷：衍生工具——应收互换款（英镑）　£2 000 000

借：衍生工具——应付互换款（美元）　£1 900 000

贷：银行存款——美元户（304万×1/1.60）　£1 900 000

（验证：£1 900 000=2 000 000-123 457+23 457）

同时结转公允价值变动损益，转为投资收益（123 457-23 457=100 000）。

借：公允价值变动损益　£100 000

贷：投资收益　£100 000

（三）利率互换及其会计处理

利率互换（Interest swap）是双方在债务币种同一的情况下，互相交换不同形式利率（固定利率和浮动利率）的一种预约业务。与货币互换的不同之处在于，利率互换是在同一种货币间进行，并且利率互换不进行本金互换，而只是在各期互换以不同利率计算的利息差额，即由应付利息多的一方付给另一方利息净差额，故一般采用净额支付的方法来结算。由于没有期初及最后的本金互换，所以利率互换的现金流动只发生在付息日。由于是净额清算，因此现金流动是单向的。

按利率的性质划分，利率互换有固定/浮动利率互换、浮动/浮动利率互换、固定/固定利率互换三种。其中，固定/浮动利率互换是标准型（plain vanilla）利率互换（又被戏称为“香草”交易），其特点是交易一方将其浮动利率债务下的利息支付与对方固定利率债务下的利息支付相交换，两种债务均用同种货币表示。人们之所以会采用利率互换，是为了使现金的流入和流出更好地相匹配，或为了节约成本。目前我国已开展了人民币利率互换业务。

下面我们举例说明利率互换的会计处理程序。

［例6-5］ G跨国公司承接一项建筑工程，工期两年，需要筹集3 150 000英镑。该公司只能筹集到每季度末支付一次利息的浮动利率贷款，浮动利率每季度初确定。为了规避利率上涨风险，公司与某银行达成一项利率互换协议，公司支付固定利率为12%的利息，并从银行收取浮动利息。根据外汇市场资金供求关系，假设浮动利率变动情况如表6-8所示。

表6-8　浮动利率表

根据上述资料，计算相关利息分别如下。

每季度固定利息=3 150 000×12%×1/4=£94 500

每季度浮动利息如下。

第1年1-3季度：3 150 000×11%×1/4=£86 625

第1年4季度-第2年1季度：3 150 000×12%×1/4=£94 500(www.xing528.com)

第2年2季度：3 150 000×13%×1/4=£102 375

第2年3-4季度：3 150 000×14%×1/4=£110 250

互换的实质结果是：G公司支付固定利息756 000英镑，并向银行收取浮动利息771 750英镑，和银行进行利息差额结算15 750英镑。据此编制G跨国公司利率互换的有关会计分录如下。

（1）互换后G公司每季度向银行支付固定利息均为£94 500，每季度应做如下会计分录（假设按季支付）：

借：财务费用　£94 500

贷：银行存款£94 500

（2）进行相关利息差额结算的处理。

①第一年1-3季度G公司均支付利息差额为£7 875（£94 500-£86 625），同时确认为利率互换损失，每季度应做会计分录如下：

借：衍生工具——利率互换　£7 875

贷：银行存款　£7 875

借：公允价值变动损益　£7 875

贷：衍生工具——利率互换　£7 875

②第一年4季度-第二年1季度无利息差额结算，不必进行任何处理。

③第二年第2季度收到利息结算差额£7 875（£102 375-£94 500），同时确认为利率互换利得，应做会计分录如下：

借：银行存款　£7 875

贷：衍生工具——利率互换　£7 875

借：衍生工具——利率互换　£7 875

贷：公允价值变动损益　£7 875

④第二年3-4季度公司均收到利息差额为£15 750（£110 250-£94 500），同时确认为利率互换利得，每季度应做会计分录如下：

借：银行存款　£15 750

贷：衍生工具——利率互换　£15 750

借：衍生工具——利率互换　£15 750

贷：公允价值变动损益　£15 750

⑤利率互换结束，合约终止，汇总结转公允价值变动损益£15 750（即节约利息费用），应做会计分录如下：

借：公允价值变动损益　£15 750

贷：投资收益　£15 750

从上述账务处理可见，通过利率互换协议，G跨国公司将其贷款利率锁定在12%的水平，尽管浮动利率从11%逐渐上升到14%，仍可获得利率互换利得15 750英镑（即节约的利息费用）。

本章小结

金融工具，是指形成一个企业的金融资产并形成其他单位的金融负债或权益工具的合同。

衍生金融工具是在基础金融工具的基础上演绎和派生出来的，一般是指具有下列特征的金融工具或其他合同：（1）其价值随着特定利率、金融价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动；（2）不要求初始净投资，或与对市场变化有类似反应的其他类型合同相比，要求很少的初始净投资；（3）在未来某一日期结算。

衍生金融工具根据其交易方法与特点的不同，一般可分为金融远期、金融期货、金融期权和金融互换。这是衍生金融工具最基本、最常见的分类。

衍生金融工具跟基础金融工具相比具有规避风险和投机套利两大功能。

与衍生金融工具相关的风险一般包括市场风险、信用风险、流动性风险、现金流量利率风险、操作风险和法律风险等。

当企业成为金融工具合同的一方时，应当确认一项金融资产或金融负债。当企业满足下列条件之一的，应当终止确认金融资产：（1）收取该金融资产现金流量的合同权利结束；（2）该金融资产已经转移，且符合《企业会计准则第23号——金融资产转移》（CAS23）规定的金融资产终止确认条件。当金融负债的现时义务部分或全部解除时，企业应当终止确认该金融负债或其一部分。上述规定同样适用衍生金融工具的初始确认和终止确认。

衍生金融工具应该以公允价值进行初始计量和后续计量，与衍生金融工具相关的初始交易费用以及以后各期因衍生金融工具公允价值变动而产生的差异应该计入当期损益。

为核算企业衍生金融工具的公允价值及其变动形成的资产或负债，企业应该设置“衍生工具”科目，该科目属于资产和负债的“共同类科目”。企业取得衍生金融工具，按其公允价值，借记本科目；期末，衍生金融工具的公允价值高于其账面余额的差额，借记本科目，低于其账面余额的差额则贷记本科目；“衍生工具”科目期末借方余额，反映企业衍生工具形成资产的公允价值；期末贷方余额，反映企业衍生工具形成负债的公允价值。

【思考题】

1.什么是金融工具？它包括哪些项目？

2.什么是衍生金融工具？衍生金融工具如何分类？

3.衍生金融工具存在哪些风险？

4.衍生金融工具确认的条件是什么？

5.衍生金融工具的初始及后续计量方法是什么？

6.认购期权与认沽期权的定义有何不同？他们的价值是如何确定的？

7.远期合同与期货有什么区别？

8.利率互换与货币互换在会计处理上有何不同？

【自测题】

1.一份美式看涨期权6个月到期，其执行价格为66美元，现在其基础股票的卖价是78美元，看涨期权的期权费是15美元。该看涨期权的内在价值、时间价值分别是多少？

2.股票价格为58.5美元，该股票一个敲定价格为52.5美元的6个月看涨期权售价为12美元。

（1）该期权的内涵价值是多少？

（2）该期权的时间价值是多少？

（3）如果在看涨期权的期满日股价为52.5美元，买入此看涨期权的盈利（或损失）是多少？

（4）如果在看涨期权的期满日股价为52.5美元，卖出此看涨期权的盈利（或损失）是多少？

（5）如果在看涨期权的期满日股价为69美元，买入此看涨期权的盈利（或损失）是多少？

（6）如果在看涨期权的期满日股价为69美元，卖出此看涨期权的盈利（或损失）是多少？

【注释】

[1]［美］戈德·史密斯著，周朔等译.金融结构与金融发展.上海人民出版社，1994年。

[2]中华人民共和国财政部.企业会计准则第22号——金融工具确认与计量.2016.

[3]百慕大期权可在其有效期的某些特定天数之内执行；亚式期权的损益状态是根据确定时期内标的资产的平均价值而不是按照其终值来确定的。