证券投资原则与最佳投资理论

为了进行有效的证券投资，将投资风险降到最低限度，投资者一般应当遵循以下原则。

（一）效益与风险最佳组合原则

在进行证券投资时，如何妥善地处理收益与风险的矛盾至关重要。一般来说，解决这一矛盾的方法有两个：一是在风险已定的条件下，尽可能地使投资收益最大；二是在收益已定的条件下，力争使风险降到最低限度。这是证券投资的一条最基本原则，它要求投资者首先必须明确自己的目标，恰当地把握自己的投资能力，从而不断培养自己驾驭风险的能力，从心理上确立自己的出发点和应付各种情况的基本素质。

（二）量力投资原则

作为个人投资者，量力投资原则显得十分重要。量力投资包括两层含义。

（1）就广大个人投资者而言，能够从事证券投资的资金只能是家庭或个人全部货币收入中扣除必要消费的剩余部分。因为只有利用剩余资金，投资者才能采取宽松的投资行为，这是证券投资成功的必不可少的条件。

（2）证券资产是一种风险性资产，投资者在做投资决策前必须衡量自己承担风险的能力，绝对不能只想到理想的一面，而应对损失的可能性进行充分的估计和必要的准备；否则一旦损失过度，就不堪承受。

（三）理智投资原则

理智投资是指在对证券客观认识的基础上，经分析比较后采取行动，投资具有客观性、周密性和可控性等特点。理智投资强调独立思考，自主判断，稳妥决策，但这并非优柔寡断；相反，当投资者对行情进行客观的分析和科学的预测后，就应抓住适当时机，选择恰当的证券，果断地做出投资决策，并据以采取行动。这样，投资才可能获得成功。

（四）分散投资原则

分散投资原则也称投资组合原则，是依据不同证券的获利与风险程度，加之适当的选择，并按不同的比例，合理搭配投资于若干种不同风险程度的证券，建立理想的资产组合，从而将投资风险降到最低的方法。(www.xing528.com)

分散投资一般包括两方面的内容。

1.投资于多种证券

如果对多种股票或几家公司同时投资，即使其中一种或数种股票得不到股利分派，如果其他公司的收益较好，也还是可以得到一定程度的补偿，而不至于亏损。

2.进行合理的投资组合

进行多种证券投资时，应注意投资方向，进行合理的投资组合。

证券投资的合理组合可以分为证券品种合理组合，不同企业以及不同时间、地点的分散组合等。

（1）证券品种合理组合。通常将证券投资分为进攻性投资与防御性投资两部分。在证券投资中，有种理论叫作最佳证券投资理论，就是指选择一组满足一系列假定条件的投资组合，这种投资组合能够在既定风险条件下实现最大的利润，其原则就是将收益既定的证券进行组合，使其风险降到最低限度。能够实现这种组合，就是最佳证券组合。

（2）不同企业以及不同时间、地点的分散组合。这里包括以下四个方面。第一，企业种类的分散。不宜集中购买同一行业企业的股票和债券，以免遇上行业性不景气，投资者无法逃脱重大损失。第二，企业单位的分散。不宜把全部资金集中购买某一个企业的证券，即使该企业业绩很好。第三，投资时间上的分散。投资股票前应先了解派息时间，可按派息时间岔开选择投资。按照惯例，派息前股价会升高。第四，投资区域分散。企业不可避免会受地区市场、法律、政策乃至自然条件等诸方面因素的影响，分区域投资，同样可收到分散风险之效。

（3）按风险等级和获利大小的组合投资。虽说投资风险变幻莫测，但现代证券理论越来越倾向于对风险进行定量分析，即在可能的条件下将证券风险计算出来。例如，计算本利比，便可推算不同证券不同的风险等级。本利比越低，风险等级越低，投资风险越小；本利比越大，风险等级越高，投资风险越大。另外，报酬率（收益率）也可以测算，投资债券可以很容易按公式计算出年收益率，投资股票也可以根据公司的财务报表及股价变动记录，预测每年的报酬率。最理想的组合形式，就是投资者在测定自己希望得到的投资报酬和所能承担的投资风险之间选择一个最佳组合。

（4）长、中、短线的比例组合投资。长线投资是指买进证券以后不立即转售，准备长期持有，以便享受优厚的股东收益，持有时间起码在半年以上，主要对象是目前财务良好又有发展前景的公司证券；中线投资是指将数月内暂时不用的资金投放出去，投资对象是估计几个月内即能提供良好盈利的证券；短线投资指那些价格起伏甚大，几天内可能大涨大落的证券。投资者应将资金分成三部分，分别用于长线投资、中线投资和短线投资。