巨万代理商林劲峰的消费股投资逻辑

快消品行业的一个特点就是一定有一个时间段的缓慢增长，然后业绩会突然爆发。

操刀巨万的同时，林劲峰也没有荒废自己在资本市场的征伐。经营巨万，从做代理的角度出发，也第一次让林劲峰全方位体验了在中国市场做消费品的艰难和不易，这也对他日后理解消费股，甚至形成自己的独到见解贡献良多。

就以纯净水市场来说，中国纯净水市场向来是三雄争霸，华润怡宝、娃哈哈、农夫山泉连年征战不休。第一次瓶装水大战就发生在2000年。这年4月，农夫山泉在千岛湖新的水厂即将建成投产之际，突然向媒体宣称，经实验证明纯净水对健康无益，“农夫山泉”从此不再生产纯净水，而只生产天然水。一语引爆市场，多家纯净水厂家随之予以强力反击。2000年6月8日，全国69家纯净水生产企业及行业协会的代表会集杭州，共同发表声明，指责农夫山泉有不正当竞争行为，并要求其立即停止诋毁纯净水的广告宣传活动，公开赔礼道歉。会后娃哈哈董事长宗庆后接受采访时称“农夫山泉把主要精力用在了市场策划上”，并表示农夫山泉根本不是娃哈哈的对手。一个月之后，农夫山泉还反以不正当竞争为由将娃哈哈告上法庭并索赔3000万元。此事最终不了了之。

作为商超代理商，巨万每天都生活在各种消费品“拼刺刀”式市场竞争的战争一线。不同品牌之间的互相抵牾，首当其冲感受最深的就是代理商。慢慢地，林劲峰就发现消费品市场竞争瞬息万变，建立一个知名快消品品牌是一件很不容易的事。

“人家在放假，你在干活，而且十年如此。比如说加多宝，巨万是它在深圳的第一个代理商。加多宝团队执行力非常强，他的业务员，一年365天都要干一件事，就是每天出去贴50张广告，这样慢慢地把团队带出来；价格体系管控得非常好，价格非常稳定。”林劲峰说，当时他就判断加多宝经营上一定会起来。他也发现快消品行业的一个特点就是一定有一个时间段的缓慢增长，然后业绩会突然爆发。(https://www.xing528.com)

“保健品能一夜成名，但普通消费品公司要发展起来，必须靠团队强有力的执行力，把每一件事执行到位，比如像格力电器。我跟董明珠吃过一次饭，就发现她这个人也是对细节管控的很到位，格力的成长将成为一种必然。这种公司值得观察，起势的时候留给我足够的时间去看。”林劲峰说。

一旦快消品企业建立了自己的品牌，也就建立了属于自己的独享护城河。“快消品牌前期也许没什么利润，但品牌是一个有延续性的东西，从投资角度看，风险就会小很多。”林劲峰说，有的品牌，无论管理层如何折腾，经销商如何调整，它的品牌惯性决定了公司至少还能往前走五年，因为消费者认可它。换句话讲，品牌是快消品的护城河，这给管理层提供了试错的空间。

巨万的经营经历给了林劲峰难得的近距离观察快速消费品行业的机会，但纯粹的代理生意向来就不是一个利润丰厚的行业。巨万的规模越来越大，相应的应收账款也越来越多，稍有不慎，一笔生意做完了不但没赚到钱，还可能赔了本。这也是后来林劲峰决定对巨万业务进行转型的原因。

当然，这是后话了。