军民融合发展基金运作机制

综上可知，军民融合发展基金主要有政府主导型和有限合伙型这两种设立模式，两种模式各自存在着优缺点。但无论是哪种模式，其运行均遵循着军民融合发展基金“政府指导、市场运作、专业管理”的设立原则，具有其相对固定的运作机制。军民融合发展基金的运作机制，主要包含基金的募集设立、投资项目的调查筛选、投资项目的价值评估、谈判和签订投资协议、投资后参与被投资企业管理、产业投资基金的增值退出这六项。[10]通过该运作机制，军民融合发展基金能够较好地将各类资本与实体经济结合起来，带动社会资本积极投向国家政策所支持的军民融合项目，从而为落实我国军民融合发展战略提供持续、充足、高效的资金支持。

基金的募集设立，是一种融资活动。融资活动要求必须最大限度地吸引各类资本的投资，因此，资本来源多元化是军民融合发展基金运行前必须要考虑的问题。资金募集充足后，发起人就应当按照法定的条件和程序申请设立军民融合发展基金。申请经管理机关核准登记后，该基金正式成立，可以开始日常的投资管理运作；若申请未通过管理机关核准登记，则意味着该基金设立失败，募集的资金应当按约定的本息归还投资人。基金成立后，下一步的工作就是寻找并调查筛选投资项目。选择投资项目必须慎重，因为投资项目的收益和风险将直接影响到军民融合发展基金的保值增值和未来发展，所以基金管理人必须对投资项目进行详尽的调查，以便确定可投资项目的名单。之后，基金管理人应当对名单内的正式入选项目进行详细价值评估，并出具评估报告，作为基金内设投资委员会作出最终决定的重要参考和项目谈判阶段商定投资协议的重要依据。投资决策正式作出后，基金管理人就需要通过谈判与项目负责人商定有关投资的具体协议和财务安排。谈判的最终结果是双方就相关事项达成一致意见，签订具体的投资协议，形成相互之间按合同进行投资运作的行为。[11]投资协议生效后，基金管理人将积极参与到被投资企业的经营管理活动中去，以自身的专业优势向被投资企业提供全面的增值服务，并监管被投资企业的经营活动，促使被投资企业在熟悉行业环境的情况下尽快发展壮大起来。在该过程中，当投资协议约定或法定的条件出现时，军民融合发展基金将退出被投资企业并回收投资本金和增值资本。资本回收后，基金管理人可以再次进行投资，由此形成了持续推动不同企业结构优化升级或发展壮大的良性循环。(www.xing528.com)