即期外汇业务概述 - 国际金融实务第5版

1）即期外汇交易概念

即期外汇业务又称现汇交易，是指外汇买卖成交后，交易双方于当天或两个交易日内办理交割手续的一种交易行为。即期外汇交易是外汇市场上最常见、最普遍的交易方式，约占外汇交易总额的2／3。平时我们在各大媒体上所见到的汇率在没有特别指明的情况下，都是即期汇率。即期外汇交易的汇率（即期汇率）构成了所有外汇汇率的基础，其他外汇交易的汇率都是在此基础上计算出来的。

2）成交日和交割日

（1）明确两对概念

①成交日和交割日。

成交日是指外汇交易双方达成买卖协议的日期。

交割日是指买卖双方支付货币的日期。由于绝大多数外汇交易通过银行进行结算、收付货币，交割通常表现为交易双方按对方的要求，将卖出的货币解入对方指定的银行，因此，交割日也叫起息日，意味着买卖双方解入账户的货币从这一天开始计息。

②成交地和交割地。

成交地是指外汇交易双方达成买卖协议的地点。

交割地也称结算地，是指交易货币的发行国家或地区。

我们所说的货币交割就是货币到账，而所谓到账是指该货币汇入到该货币发行国或地区的银行账户。

（2）交割日的确定

根据不同的市场习惯，即期外汇交易的交割日不同，主要有以下3种类型：

①标准日交割。标准交割日是指采用T＋2的交割方式，目前大部分的即期外汇交易都采用这种方式，尤以欧美市场为典型。如果遇上非营业日，则向后递延到下一个营业日。目前大部分的即期外汇交易都是采用这种方式。(www.xing528.com)

②隔日交割。隔日交割是指采用T＋1的交割方式。采用这种类型的主要是亚洲的一些国家，如日本、新加坡、马来西亚等。中国香港外汇市场复杂一些，在香港港元兑日元、新加坡元、澳元、马来西亚林吉特采取这种T＋1交割方式，而对其他货币采取T＋2交割方式。

③当日交割。当日交割是指采用T＋0的交割方式。一般银行与境内客户的零星即期外汇买卖都是采用当日交割。以前在香港市场上美元与港元的交易可以在当日进行交割，1989年改为标准日交割。我国个人外汇交易的交割方式属于当日交割。

（3）交割日的顺延

根据国际金融市场惯例，交割日必须是两种货币的发行国家或地区的营业日，若在两天中恰逢两种货币发行国中某国银行（美国银行除外）的假日，则交割时间顺延。顺延有两种情况：

①如果成交后的第一天是两个结算国中某国银行的假日，这一天不算营业日，交割时间顺序推迟。

②如果成交后的第一天是两国银行的营业日，但第二天是其中某一国银行的假日，这一天不算营业日，交割时间顺序推迟。

但涉及美元时，情况特殊一些。如果两天之中的头一天在美国是银行的假日，但在另一国不是，这一天也算作是营业日。这样在对美元进行的即期交易中，交割日的确定可能出现4种情况。

例如，某交易者以美元买入即期欧元，星期一成交，可能会出现：

第一，星期二、星期三两国银行都营业，交割日为星期三。

第二，星期二是德国银行的假日，但美国星期二是营业日，交割日推迟到星期四。

第三，星期二是美国银行的假日，但德国星期二是营业日，交割日仍为星期三。

第四，星期二是美国和德国的营业日，但星期三是美国银行或德国银行的假日，交割日都要顺延到星期四。