关键词：资本成本
资本成本：企业筹集并使用资本需要付出的成本。
对于一些中大型企业来说，筹资的方式有多种选择，例如发行普通股筹资、发行优先股筹资、发行债券筹资以及借款。
但是对于大多数小企业来说，发行普通股筹资、发行优先股筹资、发行债券筹资这些筹资方式都难以实现，小企业的筹资主要是在需要借款多少、借款之间的选择、借款与留存收益之间的选择，是否引入新投资、购买设备还是租用设备等方面进行决策。
企业进行筹资决策时，需要考虑的一个重要的内容是资本成本。资本成本可以简单理解成进行筹资需要的成本，例如企业借款可能产生一些借款费用和借款利息，这些费用就是筹资的成本。在企业进行筹资方案的选择时，要选择资本成本小的方案。
小企业往往并不具备太多资金，当面临新的投资机会时，如果仅靠自有资金，只能望而却步。小企业总是停留在靠自有资金运营的条件下，只能维持基本现状，很难促进生产，所以这个时候就要合理的运用财务杠杆，增加负债的比率，通过筹资以促进企业发展。
东东枪公司因为业务扩大，最近急需一笔流动资金，对此公司经理打算对外筹资。这时候，一家小型金融机构找到公司，声明能够向公司提供一笔数额为30万元的贷款，约定利息为年息13%，并以公司两项无形资产做抵押。经过反复权衡，东东枪最终拒绝了这家金融公司。
在面临需要筹资多少这个问题时，小企业应当对筹措资金的用途做出合理估计，如果是用来发展新的项目，应当对比筹资的资本成本和新项目收益率的大小，如果新项目的收益率大于筹资的资本成本，则应当筹资来促进发展。
在面临选择何种借款的问题时，计算相关借款的资本成本，选择资本成本最小的借款。
企业如果是盈利的，那么必然会有一部分留存收益，也可以转增企业资本。企业使用留存收益转增资本，对于股东来说，就会减少当期分红。
站在股东的角度分析，要对留存收益不分配而转增资本参与经营的收益，和股东取得分红后再进行投资的收益做比较，股东倾向于选择收益大的决策。
但是站在企业的角度分析，企业则需要衡量借款方式的资本成本，还要预测未来的投资回报率，面对较高的回报率，股东更容易将留存收益转增资本或者继续增资。(www.xing528.com)
一些从事生产的小企业，在进行生产设备投资时，会面临经营租赁、融资租赁、出资自行购置设备这几个方案的选择。
经营租赁是指短期的租赁，租赁设备供日常使用并支付租金。融资租赁虽然名字叫租赁，本质上则是一种筹资行为。融资租赁具有租赁期限长、不可撤销等特点，至少符合以下条件之一：
（1）融资租赁在租赁到期时，标的资产的所有权归承租人所有。这跟经营租赁完全不同，经营租赁标的资产的所有权归出租人所有，承租人只拥有租赁期限内的使用权。
（2）融资租赁期满时，承租人可以选择是否购买标的资产，如果选择购买，购买标的资产的价格远远低于标的资产的市场公允价格。所以理性的承租人都会选择购买，本条规定的最终结果，同第一条规定一样，就是标的资产的所有权在租赁到期时，归承租人所有。
（3）一项资产的可使用年限中，大于等于75%的时间都用于此项融资租赁。
（4）融资租赁开始时，其最低租赁付款额的现值大于或等于租赁开始日租赁资产的公允价值的90%。
（5）融资租赁的标的资产，是为了承租人量身定制的，只有承租人才能使用。
从融资租赁的条件中可以看出，融资租赁的本质，是承租人由于缺乏资金却又想购买设备，于是找融资租赁公司，要求融资租赁公司为他购买设备，由承租人在融资租赁期限内，将出租人购买设备的价款连同利息，以租金的形式付给出租人。
既然融资租赁是一项筹资活动，那么企业就应该计算其资本成本，并与自行购置或者经营租赁做比较，做出对企业最有利的选择。
财务总监说
对于小企业来说，面向社会的筹资是最难的事情，唯如此，小企业更应该谨慎，制订稳妥可行的筹资方案，千万不要因为缺钱就贸然踏入筹资雷区，否则无异于饮鸩止渴。
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