股市投机实战：科学投资法

常有人问：到底有没有“科学”的投机方法？答案多种多样，大都持肯定意见。不过这些方法往往带有诸多限制条件，几乎没有任何实际用处。相比之下，市场操作者凭经验总结出的一般规律，倒是更值得关注。

“高抛低吸”这句格言和投机本身一样历史悠久，但却留下一个问题没有解决——商品的股价到底什么时候算便宜，什么时候算贵呢？而这才是投机的关键。

据说德国金融世家罗斯柴尔德家族（Rothschild）买卖的原则是：买卖已知价值的资产，在别人想要卖出时买入，反之亦然，这样操作最为有利可图。这句话包含了大智慧。公众作为整体，可能会在错误的时间进行买卖。这是因为股市有时候会被一些人操纵，拉升股价，公众就会跟进买入。因此，大家都想买的时候正是市场操纵者用尽心机让公众觉得他们想买，而卖的时候，也正是市场操纵者让公众觉得他们想卖。

因此，有的代理商喜欢与场外客户反向操作。当交易所的工作人员说“我们所有的客户都做多头”时，代理商就卖出；但当交易所的工作人员说“客户都做空头”时，代理商就买入。当然，规律总有例外。否则，投机商行的管理者全都发财了。当大市涨幅异常时，大家纷纷买入，虽然在平时来看是高点，但都赚钱了；这时投机商行就只好收手，如果仍想把客户的钱捏在自己手里，就会亏损。

这时我们就需要谈到罗斯柴尔德家族的原则了——收购公众普遍认为要卖的已知价值资产，并出售公众普遍认为要买的已知价值资产。

丹尼尔·德鲁（Daniel Drew）曾说过：“厚利需守，薄亏快逃。”但他自己在晚年却没有这么做，否则他的境况会好得多。这种思路毫无疑问是最好的交易原则，意思是，购买股票后如果股价上涨，则最好继续等待；但如果下跌，则最好立即卖出止损，理由是“买入这只股票的判断是错误的”。(www.xing528.com)

公众的行为，作为一个整体，则完全背离这一规则。普通操作者有两三个点的收益就会卖出获利；而当股票亏损两三个点，却观望待涨。如果在下跌两三个点的时候没有及时出手，股价十之八九会持续下跌十多个点。这时他会很泄气，以接近地板价清仓，以保护自己残存的利润。

很多操作者在查看自己的账户时，会惊讶地发现，多次小幅上涨时的获利往往被一次大幅下跌的损失吞噬。所以，只有当自己的操作获利较大而损失较小时，他们才算学会了如何交易。

不过，这个策略在执行时却有麻烦。这是因为，每次损失一两个点，接连多次会让人非常泄气。如果操作时连续两三次都下跌两个点就止损，但等了几天却没有看到再下跌，操作者很有可能决定不再做空止损，而是观望，而这一次大盘很可能就不再企稳回升了。

杰伊·古尔德（Jay Gould）说自己的策略是努力预测资产的未来状况，恪守自己的信条，然后耐心等待。这个方针很合理，但路线有可能迥然不同。如果真有预测未来的能力，那这种方式是再好不过了。但许多人尝试了这种方法后，发现因为缺乏一些必要条件，他们的预测毫无价值，他们的勇气和耐心几乎没有发挥任何作用。不过也不能因为有困难就完全抛弃这一方法。在一定程度上，未来应可期。现在总会通向未来，在当前条件下，如果仔细观察，总会发现危险或向好的信号。