云南城投集团通过转型升级实现跨越式发展

1.平台介绍。

云南省城市建设投资集团有限公司（原名为“云南省城市建设投资有限公司”，2012年7月更名）（以下简称云南城投集团）成立于2005年4月，是经云南省人民政府批准组建的现代化大型国有企业，是云南省人民政府授权的城建投资项目出资人代表及实施机构。

云南城投集团以“政府引导、市场机制、企业运作”为指导思想，围绕云南省委、省政府城镇化建设战略部署，发挥种子资金的投资引导、多级放大作用，促进云南省城市化建设与发展。集团先后投资建设北京云南大厦、上海云南大厦、云南海埂会议中心、部分驻昆高校呈贡新校区、西双版纳避寒山庄等重点项目，有力地推动了区域经济发展。

云南城投集团成立以来，通过货币资源化、资源资产化、资产资本化、资本证券化、证券货币化的良性循环，实现了持续跨越式发展。集团总资产近2 000亿元，拥有云南城投置业股份有限公司、云南水务发展有限公司、莱蒙国际3家主板上市公司，一乘股份1家新三板上市公司，拥有近30家全资（控股）公司和20多家参股公司，业务涵盖城市开发、环境、健康、休闲、金融等领域。

（1）发展概况。

2005年4月28日，根据《云南省人民政府关于同意组建云南省城市建设投资有限公司的批复》（云政复〔2009〕26号），云南省开发投资有限公司（已更名为“云南省投资控股集团有限公司”）与云南建工集团总公司（已更名为“云南建工集团有限公司”）共同出资建立云南省城市建设投资有限公司，注册资本113 880万元。

2009年2月，经云南省人民政府《云南省人民政府同意调整云南省城市建设投资有限公司产权管理关系的批复》（云政复〔2009〕7号）批准，以2008年12月31日经审计后的财务报表为基准，将云南省投资控股集团有限公司出资所形成的权益无偿划归云南省人民政府并由云南省国资委代为行使出资权益。调整后，公司控股股东为云南省国资委，持股比例为86.21%，公司成为云南省国资委直管的省属一级企业。

2012年6月15日，股东会同意变更公司名称为“云南省城市建设投资集团有限公司”，并于2012年7月完成公司名称、营业执照、公司章程、组织机构代码证及税务登记证等变更工作。

2013年4月，股东大会同意增加注册资本300 341.44万元，资本由公积转增，转增基准日为2012年12月31日。2013年7月11日，公司将云南省国资委注入公司的300 341.44万元政府补助（计入资本公积部分）转增实收资本并进行相应的工商变更，变更后公司注册资本为414 221.44万元，云南省国资委持股比例为96.21%，云南建工集团有限公司持股比例为3.79%。

2015年12月，根据云南省国资委《云南省国资委转发云南省人民政府关于划转部分国家出资企业股权充实云南圣乙投资公司国家资本金批复的通知》（云国资产权〔2015〕303号），云南省国资委将其所持有集团的40%股权无偿划转至云南圣乙投资有限公司（已更名为“云南省国有资本运营有限公司”，实际控制人为云南省国资委）股权划转后，云南省国资委、云南省国有资本运营有限公司和云南建工集团有限公司分别持有本公司56.21%、40.00%和3.79%的股份，云南城投集团发行人控股股东及实际控制人均为云南省国资委。

（2）业务类型。

受经营业务集中化程度较高、项目开发计划频繁变更、房价及土地价格增长迅速、投资资金回收周期较长等业务因素的影响，以及国务院及相关部委陆续出台的“国十一条”“新国十条”的精神，云南省也相继出台了一系列土地和房价专项调控措施，云南城投集团自2010年开始逐步调整发展战略，突出表现在：第一，主动调整项目开发节奏，缩减受调控影响的业务；第二，通过出资设立新子公司和参股现有公司的方式拓展经营领域，不断加大对物流贸易、旅游文化和公共事业等业务板块的投入。

2012年以后，云南城投集团初步形成以物流贸易、城市开发、旅游文化、公共事业及建筑安装为主的五大业务板块，经营性业务占比和增速不断扩大、提升。截至2017年，云南城投集团已形成以城市开发、城镇环境为主业，以大健康、大休闲为转型，以金融、互联网为平台的战略发展格局，经营行业涉及城市基础设施建设行业、房地产行业、水务行业、旅游服务行业、医疗产业、医药行业、教育行业和金融行业，推动公司“多元化经营、市场化发展”目标的实现。

其中，城市开发以城投置业为主要载体，以旅游地产、养生地产为战略重点，着力推进“梦云南”和“融城”品牌系列项目的开发。城镇环境坚持综合环境投资、大水务经营、轻重资产相结合、提升人居环境综合投资四个模式，拓展固体废弃物、医疗废弃物、危险品废弃物等处理业务。休闲业务开创新型旅游模式，打造集会展、旅游、休闲、度假、养生于一体的旅游综合性项目。健康业务着力整合云南省优质医疗和生物资源，顺利投资建成昆明第一人民医院甘美国际医院。在金融业务方面，由集团牵头发起设立的“诚泰保险公司”实现了云南地方保险业市场“零”的突破。

（3）转型方向。

结合新一轮国企改革的政策导向，集团按照聚焦核心主业、提升核心竞争力，在坚持专业化的基础上实施相关多元化经营的既定目标，以新定位优化集团战略规划，逐步建立起完善的集团业务生态系统，打造专业化国有资本运营公司，确保做强城市开发与城镇水务两个主营业务，推进“大健康、大休闲”两个转型业务，抓好金融与互联网两个平台建设，利用资源重组、资本运作和联合经营等方式实现集团业务的转型升级与协同发展，逐步提高经营性业务比重，优化公司业务结构。

2.转型分析。

（1）转型过程。

①城市开发板块：推动云南城投置业股份有限公司A股上市，拓展多元化融资渠道。

云南城投置业股份有限公司是云南城投集团城市开发主业的承载主体，并于2007年11月30日在上海证券交易所上市。城投置业子公司目前拥有近20家参控股公司，建立了土地一、二级联动开发模式，具备综合配套、系统开发、全程管控的业务能力。

在做好省内房地产项目开发和土地储备的同时，城投置业积极按照集团产业战略转型要求，加快向复合型产业转变的步伐：以旅游地产、养生地产为战略重点，着力推进“梦云南”和“融城”品牌系列项目的布局与开发，推出了“梦云南·健康度假养生村”品牌暨连锁分时度假平台。

②水务板块：组建云南水务产投公司，通过战略重组推动完成港股上市。

2009年4月28日，在省政府“两污”治理政策和专项资金支持下，云南城投集团出资筹建云南省水务产业投资公司。2011年，水务板块成功引入碧水源进行战略重组，组建了新的云南水务产业投资发展有限公司，2014年股改后更名为云南水务投资股份有限公司。2015年5月27日，成功实现香港主板H股挂牌交易。

③房地产物业开发板块：购买莱蒙国际（港股上市地产开发企业）27.62%的股权，并成为其第一大股东。

2015年7月27日，莱蒙国际控股股东Chance Again（黄俊康）以每股3.8港元的价格，向彩云国际投资有限公司（为云南省城市建设投资集团有限公司全资子公司）出售3.25亿股莱蒙国际股份，占莱蒙国际已发行股本的约27.62%。(www.xing528.com)

④大休闲板块：合作搭建民族文化旅游开发平台，打造多元化文化旅游生态圈。

2013年6月，云南城投集团与迪庆旅发集团签订股权合作协议，搭建集团民族文化旅游开发平台，实施西双版纳、迪庆民族文化旅游资源的整合。

云南城投集团着力打造多元化文化旅游生态圈，具体包括：打造云南藏族聚居区和西双版纳综合旅游板块；以云南迪庆藏族自治州为中心，打造滇川藏大香格里拉民族团结示范区；利用昆明滇池国际会展中心项目建设契机，培育会展商务文化旅游经营模式。

⑤大健康板块：挖掘云南省特有的生物医药资源，着力推进优质医疗产业资源的整合。

2014年3月，集团成功并购昆明市第一人民医院，成为全国第一个并购三级甲等公立医院的企业。同年10月，由集团投资建设的甘美国际医院正式建成并投入使用。

另外，集团还成功引入创立基金增资云南云科药业有限公司，将其整合为云南三七科技有限公司，实现了对特安呐制药集团的控股，基本完成了从科技到种植、提取、精深加工、贸易各板块的整合布局，形成了基本完整的三七全产业链格局。

⑥教育板块：成立云南城投教育投资管理有限公司，完善城市教育功能配套。

2010年1月21日，集团发起成立云南城投教育投资管理有限公司，注册资金为1.33亿元，主要负责津桥学院管理、空港新校区建设、职业素质提升及在职学历教育培训业务。

⑦金融板块。

云南城投集团牵头发起设立云南省法人保险公司“诚泰财产保险股份有限公司”，并积极入股商业银行，设立资本公司和保理公司，设立产业类投资基金，推进第三方支付平台建设。

（2）业务结构。

①2011—2013年，转型起步初期。

这一时期，云南城投集团正在逐步进行战略转型的探索，并持续优化业务结构，拓展新的业务领域。突出表现在：一方面，积极开拓建筑安装板块和商用物业销售板块；另一方面，物流贸易板块业务占比迅速下降，公司业务结构进一步优化，经营性业务占比稳步上升，详见表8-6。

表8-6　2011—2013年云南城投集团五大主营业务收入及占比

数据来源：根据黄伟平专著《地方政府投融资平台转型发展研究》公布的云南城投集团2011—2013年审计报告的数据整理得出。

②2014—2016年，转型快速推进期。

这一时期，云南城投集团已形成以城市开发、建筑安装、公用事业、旅游服务、物流贸易五大板块为支撑的主营业务结构。同时，经营性业务在营业数额和同比增速上均占据重要地位，公司经营市场化程度不断提高，详见表8-7。

表8-7　2014—2016年云南城投集团五大主营业务收入及占比

数据来源：根据黄伟平专著《地方政府投融资平台转型发展研究》公布的云南城投集团2014—2016年审计报告的数据整理得出。

（3）转型结果。

2011年6月之前，云南城投集团被列入银监会平台名单。根据2010年国务院下发的19号文精神，云南省银监局等部门按要求对云南城投集团进行详细排查，认定云南城投集团是以市场化运作为主的国有企业并且实现现金流全覆盖，不属于政府投融资平台。自2011年6月之后，云南城投集团被调出政府融资平台清单，且从2013年6月30日至今，云南城投集团未新增纳入地方政府的存量债务。

云南城投集团现已形成以城市开发、旅游文化、公共事业、建筑安装及物流贸易为主业，以金融、循环经济为城市功能配套业务的发展战略格局。2013—2016年，上述五大业务板块的合计营业收入占主营业收入的比重分别为82.82%、85.99%、75.02%及80.10%，经营性业务重点较为突出。