1.项目与资产差异分析。
2007年4月初，公司抓住机会，收购重组云南红河光明股份有限公司（以下简称红河光明），置入经营性房地产业务板块资产从而实现主营业务借壳上市，快速打通了进入资本市场的通道。经过近半年的艰辛努力，公司收购重组、资产置换和股改圆满成功，创造了我国A股市场上市公司快速收购重组的一个奇迹，实现了经营性房地产主营业务的上市，成功实现了向资本市场的一步跨越，红河光明也更名为云南城投置业股份有限公司，股票代码为600239。重组后经过三年的艰苦努力，上市公司已经初步建立了土地一、二级联动的开发模式和城中村开发模式，基本具备了综合配套、系统开发、全程管控的业务拓展能力，公司的基本面、盈利能力、成长性都得到了根本性的改善和提高。
公司的资产及净资产呈现跨越式增长，2007年资产为74.25亿元，净资产为26.34亿元，2016年末资产达到1 995.76亿元，净资产达到428.23亿元。
转型前，公司专注于城市开发这一核心主业，并适时加大水务等城市经营性配套设施的投资。2010年，公司实现营业收入11.31亿元。2010年，云南省政府继续向该公司注入水务等经营性资产，使其权益资本规模大幅增长，年末为93.89亿元。
公司物流贸易板块自2011年起步，实现收入15.65亿元，收入规模较大。房地产板块收入波动性较大，2011年房地产业务收入仅实现24 865.16万元，公司地产项目以商业地产和旅游地产为主。公司旗下水务板块自2009年开始组建，2010年、2011年分别实现收入3 861.12万元和8 244.55万元。
转型后，公司是云南省基础设施建设运营主体，并对省政府授权的城建投资项目行使出资人职能。公司主要业务分布在城市开发（土地一级开发、房地产开发）、建筑安装、公用事业（水务、教育、医疗和其他城市服务性项目）、物流贸易、旅游服务等行业。
2016年，公司实现主营业务收入195.08亿元，同比增长51.08%，其中公司城市开发业务板块收入持续增长，2016年实现收入93.63亿元，同比大幅增长。公司旗下公用事业板块涉及水务、医疗、教育行业，2016年共实现收入38.30亿元，同比大幅增长。
2.转型后地方政府的作用。
（1）地方政府的地位逐渐提高。
云南省城市建设投资集团有限公司成立于2005年4月28日，是云南省人民政府云政复〔2005〕26号文件批准，由云南省开发投资有限公司（已更名为“云南省投资控股集团有限公司”）和云南建工集团总公司（已更名为“云南建工集团有限公司”）出资设立的有限责任公司。
2009年，云南省人民政府云政复〔2009〕7号文件《云南省人民政府同意调整云南省城市建设投资有限公司产权管理关系的批复》批准，将云南省投资控股集团有限公司对公司出资所形成的权益划出，调整为云南省人民政府对公司的出资权益，由云南省国资委代为行使云南省人民政府对公司的出资权益，并履行出资人职责；调整后，公司注册资本11.39亿元，控股股东为云南省国资委，持股比例为86.21%，详见图8-10。
图8-10 云南省城市建设投资集团有限公司股东控股情况
2013年7月11日，公司将云南省国资委历年注入公司的30.03亿元政府补助（计入资本公积部分）转增实收资本并相应进行了工商变更，变更后公司注册资本为41.42亿元，云南省国资委对公司出资增至96.21%。
2015年12月，根据云南省国资委出具的《云南省国资委转发云南省人民政府关于划转部分国家出资企业股权充实云南圣乙投资公司国家资本金批复的通知》（云国资产权〔2015〕303号），云南省国资委将其所持有的云南省城市建设投资集团有限公司40%的股权无偿划转至云南圣乙投资有限公司（现已更名为“云南省国有资本运营有限公司”），云南省国有资本运营有限公司同为直属云南省国资委的省属企业，此次企业股权结构变动并不产生实际控制人变更以及注册资本变更。(https://www.xing528.com)
通过对公司历史沿革的分析可以看出，随着历次转型，云南省国资委对云南城投的控制逐渐增强，截至2016年末，公司的实际控制人为云南省国资委，地方政府的作用逐渐增强。
（2）地方政府保持稳定的支持力度。
考虑到公司的特殊经营职能，公司在资金投入和土地出让收益返还等方面得到了地方政府的大力支持。2013—2015年，公司获得财政注入资金合计约6.71亿元；获得财政补助资金合计约4.63亿元。2016年，公司获得财政注入资金合计约15.53亿元，获得财政补助资金合计约2.17亿元。
此外，公司也承接了一些项目，如海埂会议中心绿化项目、部分污水处理项目、景宽公路项目、引水入城项目等，也受到了中央、省、市级财政专项资金支持。
3.转型后城投资质变化分析。
云南城投集团自成立以来，实现了持续跨越式发展，2016年6月总资产已达1 600亿元，业务涵盖城市开发、城镇水务、文化旅游会展、医疗、生物医药、金融、教育、酒店等领域。公司通过资源整合、资本运作等方式力争达到“大并购、大金融”的发展目标，已成为云南省内屈指可数的综合产业集团。
城市开发是公司现有的主要业务板块，公司对城市开发营运中的房屋开发与销售、一级土地开发和二级储备以及房屋配套建筑施工进行了系统的开发和整合。目前，公司已成功开发昆明东骧神骏、森林湖、东川古铜旅游小镇、大理武庙会、大理河赕古道、融城金阶等地产项目。
（1）城中村改造项目。
公司分别受昆明市官渡区、盘龙区及西山区等政府委托，负责相关片区的城中村改造工作。昆明市城中村改造项目的建设主体为公司子公司昆明市盘龙区城中村改造置业有限公司、昆明市官渡区城中村改造置业有限公司、云南城投龙瑞房地产开发有限公司、昆明云城尊龙房地产开发有限公司和昆明城海房地产开发有限公司。公司城中村改造项目分为项目一级开发和二级开发两部分，项目一级开发主要包括土地一级开发和安置房建设；项目二级开发为商业地产项目，体现在公司房地产板块。
（2）棚户区改造项目。
根据云南省住房和城乡建设厅《关于昆明未来城开发有限公司2015年度棚户区改造指标的批复》，公司下属子公司昆明未来城开发有限公司（以下简称未来城公司）作为云南省省级棚户区改造主体之一，承接了昆明市8个城市规划片区的棚户区改造项目，共计改造10 105户。项目运营模式主要是为未来城公司与政府签订棚户区改造协议，进行许可片区内的征地、拆迁等土地级开发整理，整理完成后政府将土地出让收益返还给公司（返还部分涵盖了一级开发成本及8%～16%的项目收益），中央和省级也将安排部分补助资金支持项目建设。
（3）土地整理开发。
云南省土地储备运营有限公司成立于2016年1月12日，由云南省财政厅、公司及子公司城投置业共同出资组建，注册资金10亿元，定位为云南省级土地储备市场化运作载体，具有土地整理职能。截至2017年3月底，该公司累计完成投资达25.99亿元，相关整理土地尚未实现出让。
综上所述，转型后云南省城市建设投资集团有限公司的城投资质加强，更好地发挥了城市建设及投融资职能。
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