金融市场分类及功能（五、金融学理论与实训）

按照最常用的标准，金融市场可以分为货币市场、资本市场和其他金融市场。货币市场主要指银行间同业拆借市场、商业票据市场、大额可转让定期存单市场、短期债券市场和债券回购市场。资本市场包括股票市场和债券市场。其他金融市场包括外汇市场、黄金市场和金融衍生品市场等。

在金融市场的形成和发展进程中，金融市场根据资金融通与金融产品交易的需要，其内在结构也在持续地发生着变化。按不同的标准可以将其划分为若干类市场。

（一）货币市场和资本市场

金融市场根据期限可以分为货币市场和资本市场。货币市场又称为短期金融市场，是指短期资金的融通活动及其场所的总和。所谓短期，习惯上是指一年或一年以内。短期资金因偿还期限短、风险小以及流动性强而往往被作为货币的代用品，主要解决市场主体的短期性、临时性资金需求。在经济生活中，政府、企业、家庭和银行等金融机构，都需要短期资金用于周转，因而成为短期金融市场的主体。货币市场使用的金融工具主要是货币头寸、存单、票据和短期债券（国库券）等。据此，货币市场包括银行间同业拆借市场、商业票据市场、短期债券市场等。

资本市场又称长期金融市场，是指期限在一年以上的中长期资金融通活动及其场所的总和。长期资金大都参加社会再生产过程，在生产过程中发挥着资本的作用，主要是满足政府、企业等部门对长期资本的需求。资本市场的交易工具主要是各种有价证券，如政府公债、企业债券、股票等。这些金融工具偿还期长、流动性较差、风险较大。资本市场包括政府债券市场、公司债券市场、股票市场、银行中长期信贷市场等。

（二）现货市场、期货市场和期权市场

根据金融交易合约性质的不同，金融市场可分为现货市场、期货市场和期权市场。现货市场是指现货交易活动及其场所的总和。一般而言，现货交易是交易协议达成后，立即办理交割的交易。

期货市场是指期货交易及其场所的总和。期货交易一般是指交易协议达成后，在未来某一特定时间才办理交割的交易。在期货市场上，成交和交割是分离的，在期货交易中，由于交割要按成交时的协议价格进行，而证券价格的升或降，就可能使交易者获得利润或蒙受损失。期货市场对于交易的参加者而言，既具有套期保值功能，又具有投机功能。

期权市场是各类期权交易活动及其场所的总和，它是期货交易市场的发展和延伸。期权交易是指买卖双方按成交协议签订合同，允许买方在交付一定的期权费用后取得在特定时间内、按协议价格买进或卖出一定数量的证券的权利。但直至协议合同到期，购买期权的一方没有行使该权利，则期权合同自动失效。

（三）一级市场和二级市场

金融市场还可分为一级市场和二级市场。一级市场也称初级市场或发行市场，是初次发行的有价证券的交易市场。一级市场是金融市场的基础环节，其主要功能是为办公机械、设备和货物的新投资筹集金融资本。投资者购买一家公司新发行的股票或是为一个企业或家庭提供抵押或信用贷款的活动，均属于一级市场活动。

相反，二级市场是指已经发行证券的交易市场，又称次级市场或流通市场，其主要功能在于为证券投资者提供流动性，也就是给金融产品的投资者提供一个将投资转换为现金的渠道。通常二级市场的交易规模远大于一级市场的交易规模，不过，一级市场和二级市场是互动的，二级市场证券价格的上涨，也会引起一级市场证券价格的提高。之所以会如此，是因为不同市场间套利机制的存在，使不同市场间价格与收益的利差趋于缩小并消失。(www.xing528.com)

（四）公开市场与协议市场

金融市场根据金融产品成交与定价方式的不同可以分为公开市场和协议市场。所谓公开市场是指金融资产的交易价格通过众多的买主和卖主公开竞价而形成的市场。金融资产在到期偿付之前可以自由交易，并且只卖给出价最高的买者。公开市场一般是有组织的交易场所，如证券交易所、期货交易所等。

协议市场一般是指金融资产的定价与成交通过私下协商或面对面的讨价还价方式完成的市场。如未上市的有价证券、银行信贷、保险等交易均通过此种方式进行。传统协议市场的交易范围有限、交易效率较低、交易并不十分活跃，但是，随着现代计算机技术的普及及其在金融市场的应用，协议市场的交易效率已经大大提高，其市场范围和影响也日益扩大。

（五）有形市场和无形市场

金融市场根据有无固定场所可分为有形市场和无形市场。有形市场是指有固定交易场所的市场，如证券交易所等。这种市场通常只限于会员进场交易，非会员必须委托会员才能交易。

无形市场是指通过现代化的通信工具而形成的一种金融交易网络。它没有固定的集中场所，也没有固定的交易时间，而只是一种大型的网络，所以称之为无形市场。在现实世界中大部分金融资产的交易都是在无形市场上进行的。

（六）国内金融市场与国际金融市场

金融市场按地域划分可以分为国内金融市场与国际金融市场。国内金融市场是指融资交易活动的范围仅限于一国国境之内，即只有本国居民参加交易的金融市场。

国际金融市场则是指融资交易活动并不局限于一国国境之内，即允许非居民参加交易的金融市场。

（七）其他分类

金融市场按交易的标的物还可划分为货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场。外汇市场是专门进行外汇交易的市场，即以外汇作为交易的标的物。黄金市场是专门集中进行黄金买卖的市场。由于黄金目前仍然是一种重要的国际储备资产，而且具有较强的保值功能，所以仍将黄金市场视作金融市场的组成部分。