基金估值与核算，考点难度中

1.基金的估值

◎股权投资基金的估值是指通过对基金所拥有的全部资产及所有负债按一定的原则和方法进行评估与计算，最终确定基金资产净值的过程。公式为：

基金资产净值＝项目价值总和+其他资产价值-基金费用等负债

◎基金的估值原则

若投资项目属于活跃市场投资品种，应用市场价确定投资项目的公允价值。

若投资项目无活跃市场，采用市场参与者普遍认同，且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值方法确定公允价值。

有充足理由表明按以上估值原则仍不能客观反映相关投资项目公允价值的，基金管理人应与相关当事人商定或咨询其他专业机构之后，按最能恰当地反映投资项目公允价值的价格估值。

◎基金的估值方法

成本法，主要包括复原重置成本法、更新重置成本法。

市场法

①有效市场法，对于存在活跃市场的投资品种，采用市价确定公允价值。交易所上市股票使用收盘价估值。

②近期交易价格法，如投资项目交易近期发生的，则其成本就很好地反映了公允价值。如该投资项目近期接受了新的投资，该近期投资价格为估值提供依据。

③乘数法，主要是通过分析可比公司的交易和营运系统数据得到该公司在公开的资本市场的隐含价值。主要使用的可比指标是市盈率、市净率、市销率等。通常适用于对稳定企业的估值，且该企业有清晰的、连续的、可持续的盈利。

收入法，是指将投资项目多项未来金额（比如现金流量或收入和支出）换算成一项当前金额（折现）的估值方法，一般适用于增长稳定、业务简单、现金流平稳的企业。

2.基金的核算

◎基金的费用

基金管理人的管理费。(www.xing528.com)

基金托管人的托管费。

与基金运作相关的其他费用，包括信息披露费用；会计师费和律师费；基金相关账户维护费用、银行汇划费用；审计费、律师费、评估费等聘请中介的费用以及保险费、公证费、咨询费、财务顾问费及其他费用；基金合同终止时的清算费用。

◎基金的会计核算

股权投资基金会计核算主体为基金，会计责任主体为基金管理人。

◎基金的财务报告

财务会计报告一般分为年度、半年度财务会计报告，基金财务会计报告包括资产负债表、利润表等会计报表和会计报表附注。基金托管人对基金管理人编制的财务报告的相关内容负有复核义务。

一鸣证书教研组考点分析：

理解基金估值的概念、原则和主要方法；理解基金的费用、基金的会计核算和基金的财务报告。考试重点是基金资产净值公式计算；成本法、市场法、收入法的概念、分类和区别；基金的会计核算主体和会计责任主体；基金托管人对基金财务报告的复核义务（季度报告不用复核）。

【典型例题20】

单选：其他条件不变，以下引起基金资产净值减少的选项是（　　）。

A.基金已投项目公允价值的增加

B.基金应承担负债的减少

C.基金应承担管理费的增加

D.基金货币资金的增加

【答案】C

【解析】基金资产净值＝项目价值总和+其他资产价值-基金费用等负债，管理费用增加，净值减少，所以C正确。