星界资本为您展示责任私募股权的新趋势

如图6-15所示，以A资本为例，星界通过ESG问卷填报、团队尽调访谈和征询调查，对A资本的ESG和社会责任投资的理念、流程、组合管理、报告等方面进行了全面评估。整体而言，根据星界自主研发的ESG雷达评估图，A资本在ESG方面表现优秀，ESG指标高于国内GP的平均水平。

图6-15　星界资本基金投资ESG评估案例

星界从基金层面评估后发现，A资本在投资流程、投后管理、法律协议等方面都已涉及ESG实践：

投资流程：A资本在项目初评和尽职调查时，会实地对被投企业环境、社会和治理因素进行考察，并且依据企业管理层/股东访谈得出ESG的分析。

在投后管理中，A资本会成立投后小组对被投企业进行定期拜访，了解企业情况中也会包含ESG问题，具体措施包括但不限于与管理层定期讨论经营情况和ESG执行情况。

在法律协议中，规定向被投企业派出董事和监事及其他人员，从而监督被投企业合法合规经营，也会监控ESG问题，以提高基金投资的安全性。

从已投项目评估后发现，多家A资本投资的企业在社会责任方面表现十分出色。例如A资本曾投资一家医疗器械行业企业，该企业积极实践社会责任，已向多所希望小学捐赠医疗设备，也专门派人员前往我国西部地区为当地临床提供医疗培训。

与此同时，星界也在评估过程中发现A资本的ESG潜在风险，并及时督促A资本进行相应措施。例如，星界发现A资本投资的一家药企曾出现环境污染违纪现象，A资本已高度重视并加强了对被投药企在工厂选址、染物排放量等方面的投后监督。

另一个案例是星界直接少数股权投资的Y公司。星界通过ESG问卷填报、团队尽调访谈和调查等方式，对Y公司的ESG表现在多个维度上进行了全面评估。星界在做完比较详尽的尽职调查后评估发现，Y公司在ESG各个方面有不错的表现：(www.xing528.com)

公司治理：公司建立了完善的内部治理体系以及各项业务的标准业务流程，运营效率极高。公司董事会、监事会和股东大会的职责履行情况良好，并拥有规范全面的财务规范管理制度、现金管理制度等，落实情况良好。

业务社会价值：我国医药流通行业链条长、流通秩序混乱，这不仅造成了百姓承担的药品价格虚高，也导致了社会经商环境的恶化。Y公司重点服务于我国大量的中小药房，在上游直接对接药厂，压缩并整合冗长的医药流通环节，为药房和社会提供透明的价格体系。同时，公司也为药房提供SaaS等赋能服务，帮助药房提升运营效率，从而更好地为社会和社区服务。公司的业务发展有助于为社会带来更规范的商业运作以及药品价格体系，进而为百姓带来更多价格更低的药品，这也是Y公司一直坚守的社会价值和责任。

团队与ESG认知：Y公司管理团队高度重视ESG，具备基本的ESG知识，并能够积极主动地致力于改善企业在ESG方面的表现。团队执行能力极强，对于发现的问题能够迅速落地解决方案并持续改进。

此外，在尽调过程中星界团队也及时发现了潜在的ESG风险，例如公司曾出现与某员工在薪资方面存在纠纷的问题。公司已妥善与该员工达成一致，为此，星界也加强了对公司员工管理方面的监督举措。另外，由于公司业务模式重人力，需要管理大量地推团队，业务扩大后须加强对员工的管理，对员工的福利保障需要进一步加强。公司目前已经完善了员工管理体系和流程，管理团队执行力和管理能力也在不断加强。如图6-16所示，根据12个指标进行综合评价后，Y公司的ESG分数明显高于市场平均。

图6-16　星界资本直接投资ESG评估案例

值得注意的是，自2020年新冠疫情爆发以来，Y公司在ESG中尤其是S方面的表现尤为出色：

自新冠疫情发生以来，Y公司员工全员参与，积极保障各类防疫用品的供应，并承诺坚决维持价格稳定，不控销不涨价。公司向承建武汉火神山的中建三局捐赠了口罩、碘伏消毒液等紧缺防疫物资，以缓解筹建期间医疗物资短缺的局面。

凭借与政府的紧密合作，公司入选了湖北应急物资采购储备企业名单，并成为湖北防疫指挥部的指定仙桃口罩独家运送单位，负责向武汉及湖北运送口罩，累计供应口罩超过3亿只。

公司凭借“基于互联网的疫情防控医药流通综合服务解决方案”与阿里巴巴、腾讯、百度、京东等互联网公司共同入选了工信部“疫情防控和复工复产复课大数据产品及解决方案公示名单”。此次项目评选是对Y公司等在疫情防控、复工复产复课等方面取得良好成效、大技术产品优势的肯定。