与跳跃风险相关的维度一般有三个（Bates（2000）[46]，Pan（2002）[47]，Broadie，Chernov and Johannes（2007）[48]）：跳跃幅度均值、跳跃幅度的波动率（即个股跳跃幅度的标准差）和跳跃频率。在运用LM方法侦测出跳跃之后，我们对每只股票的上述3个跳跃风险维度进行了统计。表6.1中给出了中国A股市场上的个股在1997年1月到2010年7月之间三个维度跳跃风险的描述统计。可以看出，跳跃幅度均值、跳跃幅度波动和跳跃频率都是显著异于0的。
表6.1 跳跃幅度的均值、跳跃幅度的波动率以及跳跃频率的描述统计
注：括号中为t值。另外跳跃幅度均值的最大值为9.57％，最小值为－10.7％的原因在于这里采用的是LM指标的对数差分，因此和涨跌停板有0.05～0.07左右的差距。
为考察这三个跳跃风险维度之间的关系，表6.2进一步报告了它们之间的简单相关系数。可以看出三者之间均存在显著的相关性，但相关程度很低。因为这三者的经济含义不同，其背后的驱动因素也不同：跳跃幅度均值衡量的是极端冲击的方向和大小，它可能由公司个体信息冲击导致，也可能由于公司对系统性风险的顺周期与高敏感性导致；跳跃幅度的波动率衡量的是极端冲击的不确定性，它既可能是由于公司个体信息的不确定性导致，也可能源自整体市场的大幅波动；跳跃频率衡量的是极端冲击的次数，它可能受到公司基本面不确定性所维持的时间长度，以及公司被市场关注程度的高低等因素的影响。总之，跳跃风险的这三个维度因子都既可能源于系统性风险，也可能来自公司的特质风险，具体来源还需下文进一步深入考察。(https://www.xing528.com)
表6.2 跳跃幅度均值、跳跃幅度的波动率与跳跃频率的相关性
注：∗、∗∗和∗∗∗分别表示10％、5％和1％的显著性水平。
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