互联网金融模式及监管案例研究

我国互联网金融的主要发展模式有以下几种。

1.第三方支付

第三方支付是指大型互联网公司利用技术优势，通过与银行支付结算系统接口对接而促成交易的网络支付模式，在买方选购商品后，利用第三方平台提供的账户支付货款（支付给第三方），并由第三方通知卖家货款到账、要求发货；买方收到货物、检验货物并确认后再通知第三方付款；第三方再将款项转至卖家账户。图2.1为简单的第三方支付模式示意图，可见其流程均以互联网技术以基础。2010年央行颁布《非金融机构支付服务管理办法》，标志着我国已认可第三方支付机构的行业地位，其后开始向这些机构颁发第三方支付牌照。中国人民银行也正式将第三方支付行业纳入金融监管体系，使第三方支付行业能规范经营。数据显示，我国2015年第三方移动支付市场交易总规模达9.31万亿元，同比增长57.3%。而2015年手机网上支付增长尤为迅速，用户规模达3.58亿人次，增长率为64.5%，使用手机网上支付的比例由39.0%提升至57.7%。^[1]我国主流第三方支付平台有支付宝、财付通、百度钱包等，而支付宝和财付通占绝大份额，其他支付的份额都相对较小。

图2.1　第三方支付模式

资料来源：BR中文网（www.boaoreview.org）。

2.互联网信贷

互联网信贷的主要模式包括P2P网络借贷模式和电商小贷模式。互联网信贷是互联网企业基于云计算和大数据技术，为有需求的小微企业或个人提供贷款服务，贷款效率较高。我国于2007年出现第一家P2P网络借贷平台，图2.2为P2P借贷的基本模式。近年来，P2P行业呈现出快速发展势头。2015是P2P行业两极分化最严重的一年，一方面行业中出现了数十家累积交易量上百亿的平台，另一方面小平台“跑路”数也创历史新高，截至2015年12月底，累计问题平台达到1 263家，占比超过30%，可见对于P2P行业的监管还需加强。

图2.2　P2P借贷模式(www.xing528.com)

资料来源：网贷之家（www.baike.wdzj.com）。

与P2P平台不同的电商小贷，是由电商企业为小微企业提供融资服务。电商小贷很大程度上解决了线上小微企业和个人融资难、融资贵的问题。电商小贷在本质上而言是对传统银行贷款业务的脱媒，它属于消费场景自然衍生的金融需求。以阿里小贷为首的电商小贷模式发展良好。图2.3即为阿里小贷的基本运作模式。

图2.3　阿里小贷模式

资料来源：新浪网（www.sina.com.cn）。

3.互联网理财

互联网理财是指互联网企业通过互联网平台进行投资理财产品销售，是一种新型的理财模式。它的优势在于能够摆脱时间空间的限制、选择范围更广泛、信息收集更全面、操作更为方便快捷。一般由互联网金融企业先搭建销售平台，然后开始在平台上进行理财产品销售，其渠道能力非常强。图2.4为阿里旗下的货币基金产品余额宝的基本操作模式。2013年余额宝的出现引发了互联网基金理财热，相关数据显示，2015年有61%的投资者使用互联网进行投资理财，较2014年的52.8%，增长了8.2%，这显示了互联网金融产品已广泛融入公众经济生活。

图2.4　余额宝模式

注：代表资金流向；代表利润流向。
资料来源：山西经济网（www.sxjjb.cn）。