政府干预金融市场的缘由与目标

在金融自由化和经济虚拟化进程中，虚拟经济规模的扩大以及杠杆活动的泛化使得金融链条更加复杂。金融自由化的发展和金融市场开放，又在国际范围内打破了金融市场界限和国家金融界限，结果是在金融机构资产结构中，国际金融资产的比重在增加，并且金融链条被延长到全球范围内。随着这些新形势的发展变化，政府对金融市场进行干预的基础理论也随之演进。

新古典经济学对政府干预范畴的界定，是基于市场失灵的认识，主张政府在信息不对称、公共产品、外部性和自然垄断方面，发挥积极作用。青木对政府作用和市场作用之间关系的研究，提供了另一个可以对比的对象。青木对政府作用的描述，基本源于新制度经济学，主要强调政府在市场拓展、产权制度建立、规范和保护、提供公共产品、补充价格机制等功能。(www.xing528.com)

但从当代金融危机的发展来看，金融危机不能主要依靠市场来自行解决，政府必须进行救援。在实践中，实际上早就出现了政府在危机中对金融市场进行救助的活动。正如上面所分析的，现行全球货币金融体系存在的内在矛盾，造成了全球流动性膨胀、国际资本流动和各国虚拟经济发展间的复杂机制，改变了金融机构的风险结构，加剧了金融市场不稳定性。传统理论认为是宏观经济周期变化影响着金融稳定性。现在看到的是金融不稳定与非对称的国际货币体系以及虚拟经济的不稳定息息相关，进而对宏观经济稳定产生重要影响。我们认为在全球货币金融体系不均衡发展的背景下，一国宏观经济和金融市场机制作用的发挥，不可能不受国际货币金融因素的影响；在缺乏国际金融监管和有效的政策协调机制的情况下，不可能仅仅通过本国经济和金融机制来化解国际货币金融风险，而国际货币、金融因素会加剧国内金融的脆弱性。所以，政府在维持国内金融稳定上具有重大的责任，这必然会超出新古典和新制度经济学理论所主张的干预范畴。在实践中，政府对金融市场干预的深度也确实在不断加深，政府不断尝试保持金融稳定和宏观经济稳定的各种政策机制。