酒店财务管理成果达标

酒店财务管理的目标是指酒店财务管理所要达到的最终目的。因为酒店财务管理是在酒店整体经营目标的要求下,对酒店资金运动及其形成的财务关系的管理,因此,酒店财务管理的目标取决于企业的目标。企业通常以获取利润为最终目的,所以酒店财务管理的目标,主要有以下三种观点。

1.利润最大化

该种观点认为,利润代表了企业新创造的财富,利润越多,则说明企业的财富增加得越多,越接近企业的目标。但利润最大化目标存在以下缺点。

(1)不符合货币时间价值的理财原则,它没有考虑利润的取得时间,不符合现代企业“时间就是价值” 的理财理念。例如,今年获利100万元和明年获利100万元,明显今年获利时间早,可用所获利润再投资,取得额外报酬,最终其投资报酬应大于明年获利。

(2)没有考虑利润取得与投入资本额的关系。例如,同样获利100万元,一个企业投入资本500万元,另一个企业投入资本600万元,则投入500万元的投资报酬率要高。该利润是绝对指标,不能真正衡量企业经营业绩的优劣,也不利于本企业在同行业中竞争优势的确立。

(3)不符合风险与报酬均衡的理财原则。它没有考虑利润和所承担风险的关系,这可能会使财务人员不顾风险的大小去追求利润,增大企业的经营风险和财务风险。

(4)利润最大化往往会使企业财务决策带来短期行为的倾向,即只顾实现目前的最大利润,而不顾企业的长远发展。

2.股东财富最大化

股东财富最大化是指通过财务上的合理经营,为股东创造最多的财富,实现企业财务管理目标。股东创办企业的目的是增加财富,如果企业不能为股东创造价值,股东就不会为企业提供资金。没有了权益资金,企业也就不存在了。因此,企业要为股东创造价值。在股份经济条件下,股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定,在股票数量一定、股票价格达到最高时,股东财富也达到最大。所以,股东财富最大化,又演变为股票价格最大化。不可否认,其具有积极的意义,主要表现在以下几方面。

(1)股东财富最大化目标科学地考虑了风险因素,因为风险的高低,会对股票价格产生重要影响。

(2)股东财富最大化目标在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为,因为不仅目前的利润会影响股票价格,未来的利润对企业股票价格也会产生重要影响。

(3)股东财富最大化目标比较容易量化,便于考核和奖惩。

然而,该目标仍存在以下不足之处。(www.xing528.com)

(1)适用范围存在限制。该目标只适用于上市公司,不适用于非上市公司,因此不具有普遍的代表性。

(2)只强调股东的利益,而对企业其他关系人的利益重视不够。

(3)股票价格受多种因素影响,这些因素并非都是公司所能控制的,把不可控因素引入理财目标是不合理的。

3.企业价值最大化

企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营,采用最优的财务政策,充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系,在保证企业长期稳定发展的基础上,使企业总价值达到最大。该目标的基本思想是将酒店长期稳定发展摆在首位,强调在企业价值增长过程中满足各方利益。以企业价值最大化作为财务管理的目标,具有以下优点。

(1)企业价值最大化目标考虑了取得报酬的时间,并用时间价值的原理进行了计量。

(2)企业价值最大化目标科学地考虑了风险与报酬的关系。

(3)企业价值最大化能克服企业在追求利润上的短期行为,因为不仅目前的利润会影响企业的价值,预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。

但该目标也有许多问题需要我们去探索。

(1)企业价值计量方面存在问题。首先,把不同理财主体的自由现金流混合折现不具有可比性。其次,把不同时点的现金流共同折现不具有说服力。

(2)不易为管理当局理解和掌握。企业价值最大化实际上是几个具体财务管理目标的综合体,包括股东财富最大化、债权人财富最大化和其他各种利益财富最大化,这些具体目标的衡量有不同的评价指标,使财务管理人员无所适从。

(3)没有考虑股权资本成本。在现代社会,股权资本和债权资本一样,不是免费取得的,如果不能获得最低的投资报酬,股东们就会转移资本投向。