数字金融对经济的宏观影响—数字金融产业创新发展研究

互联网金融本身属于金融创新，而金融创新对于金融市场和金融发展的影响，通常可以分为积极效应和消极效应两大类。

从积极效应来看，金融创新是由于金融机构服务能力提升及多样化而实现的，意味着其竞争力的提高，更能满足客户现实中的变化需求；且能通过产品创新进一步拓展金融市场边界，提高整体金融服务效率；进一步的金融创新促进资本有效配置。

从消极效应来看，金融创新易引起潜在风险问题，并进而导致金融体系的不稳定，例如金融危机的产生，是由于风险配置对冲驱动创新的金融产品，一方面为市场主体提供了更多的风险转移和对冲的有效机制，但是另一方面也增加了金融系统的不稳定性，并在客观上要求监管的创新。

需要指出的是，金融创新积极效应和消极效应的发挥通常存在一个滞后效应，并且在不同阶段的形成原因和影响效果存在差异：(www.xing528.com)

第一阶段，金融产品从创意获得、项目立项、组织资源开发、初步设计到监管审批和市场推广，中间经历多个环节，甚至经常存在“反复回炉”的情况，因此金融企业金融产品创新的投入到实际产生效应中间存在一个滞后时间段，特别是一些复杂性业务以及受监管机构严格管控业务，通常金融产品创新的滞后期较长。在这一阶段，通常金融企业不会立即获得积极效应，但是会因为大量的研究支出导致对其他资源的占用，即出现沉没成本逐渐上升的问题，同时也会因新产品而调整现行业务审查审批格局或者风险控制要求，出现一定的消极效应隐患。

第二阶段，金融创新从市场推出、客户接受、市场竞争到收益获取或者风险暴露，也存在一个滞后过程，一般来说，越是突破性较强、产品结构透明度低或者金融机构自身品牌形象知名度不足的金融产品，这一阶段的滞后期越长。在这一阶段，金融创新的积极和消极效应都会逐步显现，通常短期内会集中表现出对收益增加、竞争优势建立、客户满意度增加等积极效应，而在长期将会引出产品操作风险或市场风险上升、对其他产品或者组织的风险内部传递等消极效应。