有学者曾指出，美元是维系美国唯一超级大国地位的关键与内核。换言之，美国霸权实质是经济霸权，具体则是美元霸权。维护以美元为核心的国际货币和金融体系是美国核心国家利益。关于美元地位，学者共识大于分歧，未形成如同赤字外债的激烈讨论。大部分学者对未来美元国际地位以及基于美元的国际货币和金融体系持乐观态度，因此，下文关于美元问题仅选取代表性意见进行简要论述。
包括上文提到的利维、布朗、塞特瑟、鲁比尼和伯格斯坦等学者都无一例外地指出所谓美元的“过度特权”（Exorbitant Privilege），它是由戴高乐（Charles de Gaulle）在20世纪60年代提出，特指美国在通过长期连续的外部不平衡为全球资产提供流动性的独特地位中获取主要收益。与其他债务国不同，美国以本国通货形式进行借贷，将美元下跌带来的消极后果转嫁债权国。具体而言，“通过美元贬值降低美国对外净负债来提高经常项目赤字的可持续性。其逻辑在于，由于美国海外资产大多以外币结算，美国对外负债大多以美元计价，因此美元贬值对美国国际投资头寸表的资产方与负债方产生不同影响的估值效应（Valuation Effect）反映美元作为国际储备货币赋予美国过度特权”[13]。其后果是，美元急剧下跌带来的极大负外部性会导致美元储备资产持有者遭受严重资本损失。
一些经济学者也指出，美元作为全球货币标准的地位并未受到威胁，由于美国对外负债由本国货币即美元来计价，而美元又是全球储备货币，因此，这有助于美国应对赤字和外债问题。(www.xing528.com)
塞特瑟和鲁比尼基于具体数据的分析指出，相对美元来说，人民币升值20%将会把中国4500亿美元的美元外汇储备缩减1000亿美元，这约占中国GDP的6%。如果条件不变，中国的美元外汇储备会达到1.4万亿美元，而这将把美元贬值的成本提高到3000亿美元，约占中国GDP的12%。[14]简言之，中国继续投资美国赤字的时间越长，最终损失会越大。他们还指出，亚洲决策者并未把美国经济政策奉为模范而是当作问题之源，矛头直指美元“过度特权”——戴高乐指出华盛顿通过印刷美元对赤字进行融资的能力。
巴利·艾肯格林（Barry Eichengreen）的意见也大致类似，他认为，虽然新兴经济体崛起削弱美国全球经济支配地位，也削弱美元为何构成国外央行外汇储备的主体以及美元为何被用于贸易和金融业务结算的逻辑。虽然美元合法性降低，国际地位似乎也受到质疑，但是，并没有证据表明人们会对美元大规模失去信心。[15]根据IMF数据，在2007年年底，所有确定的官方外汇储备的64%以美元形式存在。截至2008年年底，45%的国际债务证券以美元结算，欧元仅占32%。根据2007年国际中央结算银行（The Bank for International Settlements）每三年一次的测评，美元被用于86%的外汇交易，欧元仅为38%。[16]总之，艾肯格林认为美元仍会维持主要国际储备货币地位，欧元和人民币根本无法与其抗衡。[17]
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