众筹融资：网络异质性的中介效应

网络异质性是指企业合作网络成员在各种属性特征上的差异程度，表现了企业与不同特征的网络成员之间的互动关系，具体体现在合作网络成员在主营业务、企业规模、地域、类型等方面的差异。网络异质性越强，网络带来的异质性资源越多，企业越容易找到有助于自身发展的互补性资源。异质性网络带来了大量异质性资源，根据资源基础观，可利用的异质性资源有助于提升创业绩效。

（一）效果推理与网络异质性

效果推理下的行为方式，是指在高度不确定性的环境下创业者如何决策的逻辑。创业者聚焦于不可预测未来的可控制性，以3个初始条件为出发点：①“我是谁”，即创业者的特质和能力；②“我了解什么”，即创业者的先前知识、教育、训练、专长、经验；③“我认识谁”，即创业者的社会网络和专业网络。在梳理了自己现有资源和手段的基础上，创业者判断自己能做什么，能够实现哪些可能的结果，然后承受适当损失，扩大企业网络，获得先前承诺，从而建立起合作网络，以这样的方式整合更多稀缺资源，拥抱意外并充分利用突发事件来创造新的手段和扩张自己的网络，这是资源的扩张循环过程。在整合资源、获得伙伴先前承诺的过程中他们也可能产生新的目的，并将新的目的与“我能做什么”进行比较，再次进入与不同的人互动、建立更大的利益共同体、获得不同的先前承诺的循环，这是资源的约束循环过程。效果推理逻辑下的创业者行为不注重预测、不注重目标建立，但十分注重与不同的外部资源持有者互动以获得先前承诺，即十分注重网络的建立。在资源的扩张循环和约束循环过程中，创业者的网络规模不断增加，创业者从多方寻找资源与合作伙伴，网络异质性增强。基于上述分析，提出假设2：效果推理对网络异质性有显著的正向影响。

（二）网络异质性与创业绩效(www.xing528.com)

网络异质性指标测度的是企业合作网络成员间在各种属性上的差异化程度。来自合作伙伴间的支持是企业创业成功的基础。合作伙伴的差异性越大，越能够为企业提供更多的要素组合。差异化程度高的合作网络，能够为创业企业带来更多可利用的异质性资源，为企业提供更多有益的要素组合，满足企业在创业不同阶段对资源的不同需求，达到“东方不亮西方亮”的效果。Larcker等（2013）指出，异质性网络能够为企业带来非冗余资源，为创业活动提供土壤。Barringer等（2000）发现网络异质性与企业成长速度高度相关。基于上述分析，提出假设3：网络异质性对创业绩效有显著的正向影响。

采用效果推理决策逻辑的创业者通过资源的扩张循环和约束循环，将更多不同类型、不同属性、具有不同资源的企业纳入合作网络，网络异质性得以增强。异质性强的合作网络中，合作伙伴为网络带来更多异质性资源，为企业提升创业绩效提供了更多非冗余的要素组合，为企业提升创业绩效提供了更多机会和可能。效果推理决策逻辑对创业绩效的正向影响通过网络异质性的传导得以实现。基于上述分析，提出假设4：网络异质性在效果推理对创业绩效的影响中起中介作用。