中国对外直接投资的主要特点及国际投资学简介

（一）发展规模和投资主体

海外投资发展速度较快，平均投资规模逐步扩大，投资主体不断优化。改革开放以来，中国对外直接投资得到了快速发展，形成了一定规模，海外投资企业数量和对外直接投资金额的年均增长率都较高。近年来，国内一些规模较大的行业排头兵企业、技术较先进的企业以及具有名牌商品的优秀企业纷纷加入海外投资行列。2015年，中国对外直接投资企业达到2万多家，其中有限责任公司占整个境内投资主体的比重为67.4％，国有企业所占比重为5.8％，私营企业所占比重为93％。在投资主体不断优化的同时，海外投资企业的平均投资规模也在不断扩大，据商务部统计，2015年的平均投资规模超过1 000万美元。

（二）投资地区

海外投资企业分布的国家和地区广泛，越来越呈现出多元化趋势。截至2015年年底，中国的2万多家对外直接投资企业分布在全球188个国家或地区，投资覆盖率为80.7％，其中在亚洲和非洲的投资覆盖率分别达97.9％和85％。从境外企业数量的国家或地区分布来看，亚洲地区集中了境外企业数量的55.5％，北美地区为14.4％，欧洲地区为11.5％。从中国内地境外投资流向来看，流量在10亿美元以上的国家和地区有15个，为中国香港、荷兰、新加坡、开曼群岛、美国、澳大利亚、俄罗斯、英属维尔京群岛、英国，加拿大、印度尼西亚、朝鲜、阿拉伯联合酋长国、百慕大群岛、中国澳门。

（三）投资行业

海外投资企业在第一、第二和第三产业均有投资。截至2015年年底，批发和零售业占境外企业总数的29.4％，制造业占21.4％，租赁和商务服务业占13.2％，建筑业占6.4％，采矿业占4.6％，农、林、牧、渔业占4.6％。从对外直接投资存量（2015年年底达10 978.6亿美元）分布的行业来看，存量在1 000亿美元以上的四个行业，即租赁和商务服务业、金融业、采矿业以及批发和零售业，其存量投资达到4 335.50亿美元，占境外投资存量总额的39.49％。

（四）投资方式、企业所有权结构和设立方式

海外投资企业出资方式以合资合作居多，设立方式上新建与并购并举。中国企业对外直接投资的投资方式越来越多样化，包括以现汇出资（含企业自有资金和国内贷款）、以从国外获得的贷款出资、以国内机械设备等实物出资、以国内的技术专利或专有技术（含劳务）出资。从所有权结构来看，海外独资企业约占30％，与东道国或第三国共同举办的合资与合作企业约占70％。海外投资企业组织形式分别为股份有限公司和有限责任公司，设立方式多采用新建方式（含股本投资、利润再投资和其他投资），采用国际上较流行的收购与兼并（含股权置换）方式不断扩大。以2015年为例，通过收购与兼并方式实现的对外投资（5 444亿美元）占到当年对外直接投资流量（145 667亿美元）的37.37％，并购领域涉及采矿业、制造业、电力生产与供应业、专业技术服务业、金融业等。(www.xing528.com)

（五）与国内母公司关系

海外投资企业对国内母（总）公司的依赖仍然比较重，自我开拓和横向联系能力有待加强（境外企业总数的95％为子公司或分支机构，只有5％属于联营公司）。中国部分海外投资企业各方面业务多由国内直接控制，是国内母公司的补充，没有在海外当地形成属于本企业自己的营销网络和信息渠道。还有一些海外企业只与母公司进行双向联系，海外企业之间以及海外企业与当地企业之间的横向联系较少。海外投资企业没有树立海外独立作战的意识，没有自己独立的品牌，没有把整个世界市场作为经营的舞台，没有实现全球范围内进行资源优化配置和产品生产与销售的合理布局。

导入案例10-5

中石油集团获阿布扎比ADCO陆上油田开发项目8％权益（40年）

2017年2月，中国石油天然气集团公司董事长与阿布扎比国家石油公司（ADNOC）CEO签署了ADCO陆上油田开发项目购股协议。根据协议，中石油将斥资18亿美元收购阿布扎比陆上石油公司8％的股权，作为回报，阿布扎比将授予中石油ADCO油田项目8％的权益，合同期40年。

ADCO陆上油田项目是石油蕴藏量约占全球总量1/10的阿布扎比最大的原油开采项目，总资源达200亿至300亿桶原油，主要由阿布扎比陆上石油公司负责勘探开发。该笔收购也是中石油自2014年油价断崖式下跌以来重启的最大一笔海外勘探开发投资。与ADCO陆上油田开发项目的合作只是中石油与阿布扎比石油公司深化合作的起点，也是“一带一路”倡议的成果。而此前截至2016年年底，中石油已经在“一带一路”沿线19个国家共执行近50个油气合作项目，且将近3/4的项目是千万吨级大型油气生产项目。

资料来源：2017“一带一路”十大并购案例[EB/OL].（2018-01-05）[2021-01-29].https：//www.sohu.com/a/214990795_99958672