以1990年10月12日郑州粮食批发市场成立为标志的中国期货市场呈现如下的阶段性特征。
（一）起步发展阶段（1990—1993年）
期货市场发展的这一阶段具有以下特点：各种期货市场要素从无到有，都有了不同程度的发展，“盲目发展势头明显”。1988年初，国务院明确提出：研究期货，运用于城市副食品购销，保护生产者和消费者双方利益，保持价格的基本稳定。同年3月25日，七届人大一次会议报告提出：“加快商业体制改革，积极发展各类贸易批发市场，探索期货交易。”自1989年下半年开始的数年间，我国期货交易所遍地开花，出现盲目发展、不规范经营的势头。至1993年底，全国范围内建立的期货交易所（或批发市场）达40余家，几乎相当于全球期货交易所总和，国家工商总局登记注册的期货经纪公司144家，各种非法期货经纪公司不计其数。国家开始采取措施制止期货市场盲目发展的势头。1993年11月，国务院发布《国务院关于坚决制止期货市场盲目发展的通知》，确定了规范起步，加强立法，一切经过试验和管理从严的试点方针，开始对期货市场进行清理整顿。
（二）清理整顿阶段（1994—1996年）
这一阶段国家对期货市场的清理整顿主要从以下层面展开：正式批准15家试点期货交易所；重新审批期货经纪公司，清理外资、中外合资期货经纪公司，提高对期货兼营机构的要求；加强期货交易品种的管理，禁止从事境外期货；正式批准了绿豆等9个品种和国债等36个试运行品种；明确以商品期货为主，先后暂停了国债及其他金融期货交易试点；分两批暂停了钢材等五个品种；从严控制国有企事业单位进行期货交易；禁止各类金融机构从事商品期货的自营和代理业务。此阶段，中国期货市场存在交易所过多、交易品种重复、投机气氛浓厚、风险控制能力不强、经纪公司运作不规范等主要问题。
（三）规范调整阶段（1997—2000年）
1997年开始的期货市场结构调整取得了以下阶段性成果：建立了垂直统一的期货监管机构；期货交易管理暂行条例及四个管理办法的颁布和实行标志着中国期货市场结束无法可依的混乱局面，进入依法治市的发展新阶段；期货市场的结构趋向合理，交易所由15家减至3家，交易品种重复现象的根除、大品种的崭露头角及期货经纪公司质量的进一步提高是期货市场结构优化的良好表现；期货市场更加规范，投资者素质进一步提高，风险控制能力和风险意识得到加强。总之，经过清理整顿和结构调整，中国期货市场盲目发展的势头被抑制，期货市场日趋规范和成熟。
（四）常规发展阶段（2001年至今）
在经历了发展初期的一哄而上和随后的清理整顿、结构调整之后，目前中国的期货市场已经进入了相对平稳的发展阶段，比较健全和规范的期货市场体系已经形成。
（1）交易品种已经形成以农产品、金属、建材产品为主的商品期货品种结构，期货市场的大品种时代已经来临，为期货市场的功能发挥提供了基础条件。
（2）期货交易所数量适中，分布较合理，控制风险和规范运作的能力不断提高；众多期货经纪公司中经过层层筛选以后的“幸存者”在公司规模与实力、风险承受能力和业务管理水平等方面都有很大改善；投资参与者的期货意识、风险意识和投资意识不断增强，投资者的素质和操作水平不断提高，相对稳定的投资者群体已经形成。(https://www.xing528.com)
（3）从业人员和高级管理人员的业务管理水平在实践中得到了锻炼和提高，培养和储备了一大批专业技术和专业管理人才。
（4）建立了全国垂直领导的政府监管机构，形成了集中统一的期货市场管理体制，基本满足了期货市场生存和发展的需要；已经颁布和实行了新的期货交易管理暂行条例和一大批期货市场监管的法律、法规、规定，期货市场的法律体系相对完善；政府监管、期货交易所、期货经纪公司的分级期货市场风险控制体系已经初步形成。
（5）期货市场价格发现、回避风险的功能得到尝试性发挥。铜、铝、大豆、小麦等期货品种经过多年运行，其价格基本反映了市场供求，与国内现货价格、国际期货价格有较高的相关性，成为国内现货价格形成的基准价格。期货市场的功能在实践中被社会所认识，并向广度和深度发展，更多的企业开始在期货品种的上、中、下游环节利用期货市场避险、保值和指导生产，中国期货市场对国民经济的贡献日益增大。大豆、小麦、铜、天然橡胶等商品期货价格受到国际市场的重视，并在国际期货商品定价体系中发挥越来越大的影响和作用。郑州商品交易所硬麦期货价格被路透社列入全球硬麦报价系统，成为全球硬麦交易的参考价格；上海期货交易所期铜价格已经成为国际铜定价链中的重要一环，其天然胶期货价格也取代东京，影响着亚洲价格的形成；大连商品交易所正在成为全球最大的非转基因大豆的定价中心。
小专栏：期货市场的两大功能已经初步显现
期货市场的稳健运行已经开始对国民经济产生积极影响，其中郑州粮食批发市场和郑州商品交易所创建的“郑州模式”在世界范围内引起了巨大的反响。“郑州价格”已经在国内和国际上有很高的知名度，因为它有效地反映了小麦的供给与需求状况，一度成为比较有影响和代表性的指导价格。
1996年初，国家计划委员会发文明确提出，1996年统配有色金属价格由中国有色金属工业总公司按月根据上海金属交易所每月第一周实物交割加权平均价格核定，并下发企业执行。这一实例也充分说明了上海有色金属品种价格发现功能的实现和价格信号、调节生产、指导消费等独特作用的发挥。
小专栏：“大连价格”的世界话语权
大连商品交易所时任总经理朱玉辰在接受记者采访时提到，大连商品交易所目前是全球第二大大豆期货市场，大连大豆期货价格与美国芝加哥期货交易所（CBOT）的价格相互作用、相互影响，“大连价格”引起世界各大粮商的关注。再过几年，玉米的“大连价格”将比大豆对国际市场的影响更大，中国在国际农产品方面的定价权或话语权将不断扩大，大连商品交易所将加速成为“世界东方的CBOT”。
（6）关于期货市场的理论研究不断深化，在一些重大的理论问题上都取得了重要进展。其中，期货市场与现货市场的关系、期货市场与通货膨胀和通货紧缩、期货市场与零和游戏、世界经济的发展潮流与期货市场的前途、期货市场建设与市场经济改革、制度创新与期货市场、政府管理与市场规律、期货市场与经济周期、期货市场与知识经济，以及跨世纪中国经济发展与期货市场的战略地位等问题最为突出。期货市场的理论研究和突破极大地丰富和促进了期货市场的实践，也在一定程度上指导了中国期货市场的建立和发展。
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