(一)市场评估准则
1.市场定位
一个好的创业机会,必然具有特定市场定位,专注于满足顾客需求,同时能为顾客带来增值的效果。因此评估创业机会的时候,可由市场定位是否明确、顾客需求分析是否清晰、顾客接触通道是否流畅、产品是否持续衍生等来判断创业机会可能创造的市场价值。创业带给顾客的价值越高,创业成功的概率也会越大。
2.市场结构
我们针对创业机会的市场结构进行6个方面的分析,包括进入障碍、供货商、顾客、经销商的谈判力量、替代性竞争产品的威胁,以及市场内部竞争的激烈程度。由市场结构分析可以得知新企业未来在市场中的地位,以及可能遭遇竞争对手反击的程度。
3.市场规模
市场规模大小与成长速度,也是影响新企业成败的重要因素。一般而言,市场规模大者,进入障碍相对较低,市场竞争激烈程度也会略微下降。如果要进入的是一个十分成熟的市场,那么纵然市场规模很大,由于已经不再成长,利润空间必然很小,因此这项新企业恐怕就不值得再投入。反之,一个正在成长中的市场,通常也会是一个充满商机的市场,所谓水涨船高,只要进入时机正确,必然会有获利的空间。
4.市场渗透力
对于一个具有市场潜力的创业机会,市场渗透力评估将会是一项非常重要的因素。聪明的创业者知道选择在最佳时机入场,也就是市场需求正要大幅成长之际,你已经做好准备,等着接单。正确的判断力是对成功创业者的要求之一,发现并抓住创业机会又是成功创业者的胆识。
5.市场占有率
一般而言,要成为某一市场的领导者,最少需要拥有20%以上的市场占有率。但如果低于5%的市场占有率,则市场竞争力显然不高。小型创业组织,往往就是5%甚至5%都不到,而市场占有率就是生存率。与大型创业组织竞争,提高生存率的方式,只有以不同于大型创业组织的经营方式,从强者手中抢食,但这是很不容易的。
6.产品的成本结构
从财务角度讲,产品的成本结构可以反映创业的前景是否光明。小型生产型创业组织,往往产品单一,顾客群单一,一旦产品顾客群流失,难于规避财务负债的陷阱,很难有咸鱼翻身的机会。小型销售类创业组织,则产品多样化缺乏特色,顾客群难以稳定,消费心理难以把握,一旦出现变数,存货控制不当,容易造成资金呆滞。如何尽量避免,需人人参与财务管理,成本控制有张有弛,重视存货管理。
(二)效益评估准则
1.合理的税后净利
一般而言,具有吸引力的创业机会,至少需要能够创造15%以上的税后净利。如果创业预期的税后净利在5%以下,那么这就不是一个好的投资机会。
2.达到损益平衡所需的时间(www.xing528.com)
合理的损益平衡时间应该能在两年以内达到,但如果3年还达不到,恐怕就不是一个值得投入的创业机会。不过有的创业机会确实需要经过比较长的耕耘时间,通过这些前期投入,创造进入障碍保证后期的持续获利。在这种情况下,可以将前期投入视为一种投资,才能容忍较长的损益平衡时间。
3.投资回报率
投资回报率是指生产期正常年度利润或年均利润占投资总额的百分比。投资回报率(ROI)=年利润或年均利润/投资总额×100%。考虑创业可能面临的各项风险,合理的投资回报率应该在25%以上。一般而言,15%以下的投资回报率的项目是不值得考虑的。
4.资本需求
资本需求量较低的创业机会,投资者一般会比较欢迎。事实上,许多个案显示,资本额过高并不利于创业成功,甚至还会带来稀释投资回报率的负面效果。通常,知识越密集的创业机会,对资金需求量越低,投资回报反而会越高。因此在创业开始的时候,不要募集太多资金,最好通过盈余积累的方式来创造资金,而比较低的资本额,将有利于提高每股盈余,并且还可以进一步提高未来上市的价格。
5.毛利率
毛利率=毛利/营业收入×100%
=(营业收入-营业成本)/营业收入×100%
毛利率高的创业机会,相对风险较低,也比较容易取得损益平衡;反之,毛利率低的创业机会,风险则较高,遇到决策失误或市场产生较大变化的时候,企业很容易遭受损失。一般而言,理想的毛利率是40%。当毛利率低于20%的时候,这个创业机会就不值得再予以考虑。软件业的毛利率通常都很高,所以只要能找到足够的业务量,从事软件创业在财务上遭受严重损失的风险相对会比较低。
6.策略性价值
能否创造新企业在市场上的策略性价值,也是一项重要的评价指标。一般而言,策略性价值与产业网络规模、利益机制、竞争程度密切相关,而创业机会对于产业价值链所能创造的价值效果,也与它所采取的经营策略和经营模式密切相关。
7.资本市场活力
当新企业处于一个具有高度活力的资本市场时,它的获利机会相对也比较高。不过资本市场的变化幅度极大,在市场高点时投入,资金成本较低,筹资相对容易。但在资本市场低点时,投资新企业开发的诱因则较低,好的创业机会也相对较少。不过,对投资者而言,市场低点的成本较低,有的时候反而投资回报会更高。一般而言,新创企业的活跃的资本市场比较容易创造增值效果,因此资本市场活力也是一项可以被用来评价创业机会的外部环境指标。
8.退出机制与策略
所有投资的目的都在于获得效益,因此退出机制与策略就成为一项评估创业机会的重要指标。企业的价值一般也要由具有客观鉴价能力的交易市场来决定,而这种交易机制的完善程度也会影响新企业退出机制的弹性。由于退出的难度普遍要高于进入的难度,所以一个具有吸引力的创业机会,应该要为所有投资者考虑退出机制,以及退出的策略规划。
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