大学生创新创业基础：风险融资

通过获取风险投资进行融资叫作风险融资。 风险投资家会仔细挑选具有巨大潜力的中小企业， 并随着企业的成长分批分期地将资金注入企业， 增加创业企业价值， 并从中盈利。 风险投资是一种持续、 流动性差的权益资本而非借贷资本， 风险投资家投入权益资本并非想控制企业， 而是想盈利。 风险资本偏聚于创新创业活动最活跃的地区， 偏向于高增长性、 高附加值和高回报预期的新兴领域和行业的中小企业的创业活动， 偏爱综合素质好、 有企业家潜质的创新者和团队。

风险资本投资规模大， 一次风险投资的金额少则50 万到150 万美金， 最高投资金额甚至达到1 亿美元。 因为风险投资规模大， 所以其筛选审查过程也极其严格。 在所有申请项目中， 有90%因不符合风险投资公司的标准、 喜好而不被考虑， 符合标准的10%中又只有0.5%的项目可以通过审查和全面复审， 获得风险投资。

为获得风险融资， 创业者必须放弃一部分企业的所有权， 这是因为大多数风险资本家通过购买小企业的普通股或可转换优先股获得所有权。 购买份额可大可小， 创业者会在获取资金的优点与丧失企业控制权的缺点间做出平衡。 除此之外， 风险投资家会加入投资企业董事会， 甚至任命新的经理或团队来保护自己的投资。 所以， 在达成融资协定前， 创业者应与投资者在控制权多少和承担日常管理经营多少上达成协定。

风险投资者的兴趣多在一些处于上升期的， 发展稳定的大企业， 能够吸引到风险投资的初期企业只占9%， 多是高科技公司， 但也会考虑其他领域。 大多数风险投资公司并非一次性融资， 而是选择风险相对小的多次持续融资。

风险投资可以增加创业企业价值。 其方式主要包括提供相互接触、 获得信息、 接近机构和人员的机会、 吸引专业人士和管理者、 吸引其他融资出资者战略开发、 激活董事会成员。 获得丰厚利润后风险投资将会从风险企业中退出， 退出机制一般有销售、IPO、 联盟、 兼并、 清算。 风险投资撤出后企业就不再是风险企业了。 比起前面所提及的种种投资渠道， 选择风险融资的创业者更需要看到风险投资中的高回报、 高风险，要努力管理风险、 驾驭风险、 规避风险， 不断提高团队的管理水平。

我国风险投资机构有4 种类型： 政府建立的风险投资公司、 有限责任公司、 中外合资的风险投资公司、 政府设立的科技创新基金。 我国风险投资处在初级阶段， 大部分风险投资由政府组建或政府控股， 投资十分谨慎。 风险投资投入的领域较窄， 服务对象也是已经具有一定规模、 产生一定效益的企业。

案例学习

从政府创业基金到风险投资(www.xing528.com)

2006 年1 月， 位于上海大学国家大学科技园内的上海申传电器有限公司在上海市大学生科技创业基金支持下成立， 并在2006 年6 月获得上海亿创投资有限公司300 万元风险投资， 打破了国内大学生创业难获风险投资的尴尬局面， 开创了上海大学生创业的崭新局面。

据上海申传电器有限公司创始人郑昌陆回忆， 获得政府创业基金的喜悦和新鲜感并没有维持多久。 不足一月后， 他就发现原来申报的项目虽然应用前景很好但研发周期很长， 同时需要大笔资金投入， 政府创业基金不足以满足公司发展的需求。

于是， 创业团队做出了一个果断的决策： 除了原先申报的项目外， 同时专攻既有一定技术基础又有市场前景的电子电力产品。 经过几番公关， 创业团队陆续开发出高性能逆变电源、 智能化蓄电池充电装置、 工业变频器等产品。 渐渐地， 公司开始获得订单， 并与国内几家大型企业达成了长期合作协议。

转机终于来了， 通过上大科技园的牵线搭桥， 上海亿创投资有限公司对申传的项目表示很有兴趣。 2006 年6 月2 日， 这家风险投资商决定到郑昌陆所在的公司进行实地考察。 双方又经过交流， 最终达成了协议： 上海亿创投资有限公司将分段注资300万元。 郑昌陆所带领的团队， 成为上海市大学生创业获得风险投资的第一例。

案例学习

连环创业者轻松收获风险投资

天才少年王兴， 头顶名校光环学成回国创业， 在前一两次不算成功的创业尝试后，王兴创立校内网， 并很快风靡于大学校园圈之中。 校内网于2006 年10 月被千橡以200万美元收购。 2007 年5 月12 日， 王兴创办饭否。 这也是中国第一个类twitter 项目饭否网， 但就在饭否发展势头一片良好之际被关闭， 让王兴事业受到挫折。 之后， 连环创业客王兴于2010 年3 月上线新项目美团网， 并在千团大战之中脱颖而出， 稳居行业前三， 并先后获得红杉和阿里的两轮数千万美元的风险融资， 这个连环创业客的事业正逐渐走上正轨。