流动资金是指经营性项目（工业或商业类项目）投产后，为进行正常运营，用于购买原材料、燃料，支付工资及其他运营费用等所用的周转资金。
在经营性项目决策阶段，为了保证项目投产后能正常运营，往往需要有一笔最基本的周转资金，这笔最基本的周转资金被称为铺底流动资金。铺底流动资金一般为流动资金总额的30%，其在项目正式建设前就应该落实。
流动资金估算一般采用分项详细估算法，遇到个别情况或小型项目可采用扩大指标法。
1.分项详细估算法
分项详细估算法是对构成流动资金的各项流动资产与流动负债分别进行估算。其计算公式为
（1）现金估算。项目流动资金中的现金是指货币资金，即企业生产运营活动中停留于货币形态的那部分资金，包括企业库存现金和银行存款。
（2）应收账款估算。应收账款是指企业对外赊销商品、提供劳务尚未收回的资金。
（3）预付账款估算。预付账款是指企业为购买各种材料、半成品或服务预先支付的款项。
（4）存货估算。存货是企业为销售或生产耗用而储备的各种物资，主要有原材料、辅助材料、燃料、低值易耗品、维修备件、包装物、在产品、自制半成品和产成品等。为简化计算，仅考虑外购原材料、燃料，其他材料，在产品和产成品，并分项进行计算。
（5）流动负债估算。流动负债是指在一年或超过一年的一个营业周期内，需要偿还的各种债务，包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付工资、应付福利费、应付股利、应交税金、其他暂收应付款、预提费用和一年内到期的长期借款等。
在可行性研究中，流动负债的估算只考虑应付账款和预收账款。
（6）周转次数。周转次数是指流动资金中各组成项目在一个经营年度内可以周转多少次，一般一个经营年度按360天考虑，不同的组成项目需分别估算最低周转天数。
【例3-5】 某农用机具生产企业定员400人，该企业年均工资及福利费计划9万元/（人·年），每年的其他费用总计约为2 800万元，年经营成本为9 000万元，年修理费占年经营成本的10%，年其他制造费为600万元，年其他营业费为400万元，购买商品或服务年费用为8 000万元（其中：外购原材料燃料动力费为5 000万元、外购其他材料费为2 200万元、外购服务费为800万元），年预收营业收入估计为1 100万元。各项流动资金的最低周转天数分别为：应收账款30天，预付账款30天，现金40天，存货40天，应付账款30天，预收账款40天。试用分项详细估算法估算该企业的流动资金。
【解】
1）现金估算。其计算式为
现金＝
2）应收账款估算。其计算式为
应收账款＝
3）预付账款估算。其计算式为
预付账款＝
4）存货估算。因存货周转天数为40天，故其所含各项的周转次数均为360/40＝9（次），则：
①外购原材料、燃料＝
②外购其他材料＝
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③在产品＝
④产成品＝
⑤存货＝外购原材料、燃料＋外购其他材料＋在产品＋产成品
＝555.555 6＋244.444 4＋1 122.222 2＋955.555 6＝2 877.777 8（万元）
5）应付账款估算。其计算式为
应付账款＝
6）预收账款估算。其计算式为
预收账款＝
7）流动资金估算。其计算式如下：
①流动资产＝现金＋应收账款＋预付账款＋存货
＝711.111 1＋750＋666.666 7＋2 877.777 8＝5 005.555 6（万元）
②流动负债＝应付账款＋预收账款
＝600＋122.222 2＝722.222 2（万元）
③流动资金＝流动资产－流动负债
＝5 005.555 6－722.222 2＝4 283.333 4（万元）
采用分项详细估算法应注意以下问题：
（1）应根据项目实际情况分别确定现金、应收账款、预付账款、存货、应付账款、预收账款的最低周转天数，并考虑一定的保险系数。
（2）不同生产负荷下的流动资金是按相应负荷时的各项费用金额和给定的公式计算出来的，不能按100%负荷下的流动资金乘以负荷百分数求得。
（3）流动资金属于长期性资金，流动资金的筹措可通过长期负债和资本金（权益融资）的方式解决。流动资金借款所产生的利息于借款当年年末偿还并计入项目财务费用，借款本金保留。项目计算期末收回全部流动资金本金，并还清流动资金借款的全部本金。
2.扩大指标估算法
扩大指标估算法是根据现有同类企业的实际资料，求出各种流动资金率指标，也可采用行业或部门给定的参考值或经验确定比率。将各类流动资金乘以相应的费用基数来估算流动资金。常用的基数有销售收入、经营成本、总成本或固定资产投资等。该方法简便易行，但准确度不高，适用于项目建议书阶段的投资估算。
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