金融服务贸易的间接影响和现代电子商务

（一）改变我国金融服务行业的发展格局

1.中外资金融服务业的竞合发展

自从我国加入WTO之后，政府在履行金融开放承诺的同时，坚持主动开放、审慎开放、互利开放的原则，通过开放促进了发展。2013年，我国加入了TISA谈判。面对未来可能更广泛的开放、更强的对手，我国金融服务业的发展格局将会更加复杂。本着互利共赢的原则，中外金融机构将需要从竞争转为竞合发展，共同塑造世界金融版图。预计TISA正式签订后，国内金融服务业引进的外资将进一步增加，短期内国内外资金融机构比重会有所增加。长期来看，外资的引进对我国金融服务业的发展起到带动作用。首先是技术外溢效应。本国的金融机构在对新金融产品或者新服务方式以及先进的风险管理等技能的学习和借鉴上就有了学习的对象。外资金融机构的本地雇员通过自身的学习和培训等方式积累一定的技术和知识后，转向国内金融机构，技术的溢出才能由潜在转化为现实。当然，技术外溢的前提是我国拥有高水平的人力资源；其次是竞争效应。金融服务贸易自由化为国内金融服务业带来机会的同时，也带来了强大的竞争对手。对于竞争压力，国内金融机构的应对措施将决定竞争的加剧能否提高金融中介的效率；最后是创新效应，加入TISA后，在新的形势和背景下，对我国的金融制度进行调整和创新将带来显著的刺激和推动效应。

2.海外金融网络的延伸

各大银行（主要是中国银行和工商银行）经历了股份制改革以后，明显加快了国际化和海外布局的步伐。从我国对外直接和非直接投资的趋势看，增长潜力巨大。TISA的签订将会加快我国在海外的金融网络布局。TISA协议在我国市场开放的同时，国外市场的开放对我国海外市场的拓展提供了非常好的机遇。在过去的十几年里，我国企业对外投资的迅速发展，已经“走出去”的企业对金融服务的需求日益旺盛。但是在海外资产规模不大、信用记录不完备的情况下，我国企业要想在海外获得金融支持非常困难，需要国内的金融机构能够在海外有分支机构来完成相应的操作。而从中资银行在美申请设立分行的经验看，审批时间长、对资本的要求较高，加上国际化经营水平不足使盈利预期模糊，因此在海外拓展主要以并购为主。未来如果TISA协定正式签署，有望在实际上降低国外金融投资和打破金融服务贸易壁垒，对我国金融服务业的国际拓展和布局产生至关重要的影响。

（二）影响宏观金融稳定

加入TISA，扩大金融服务对外开放，固然能促进金融业的发展，但开放进程处理不当，也可能对国家宏观金融稳定带来负面影响。

1.TISA对金融安全的冲击

金融服务贸易自由化会对金融安全产生冲击，也就是一国发生货币危机和银行危机的概率和该国的开放承诺水平呈正相关的关系。通常情况下，这种冲击的强弱可以从两个方面来体现，即制度的健全程度和承诺结构是否合理。这两个因素可能导致同样的综合开放水平下，对金融安全冲击的强弱也有所差别。

（1）制度和监管层面(www.xing528.com)

通过研究表明，尽管金融自由化并不必然导致危机，但是那些金融自由化之前就一直存在的法律和秩序问题在金融自由化时期就会显现出来。当一国在确保金融体系有效运行的制度没有充分形成时，即使宏观经济状况较好，金融自由化的推进也应该非常谨慎。^[5]我国金融业发展的一大弱点就是监管力度有待提高、监管没有跟上金融市场发展的脚步。尤其是保险业的监管，先有保险业，再有保险监管。我们反观美国等发达国家，金融监管的细致和全面为金融高程度开放提供了必要的条件。TISA也提出各国的监管标准不同、力度不同。此外，我国的金融效率有待提高，在这个层面上看，TISA可能对我国的金融安全产生一定的冲击。

（2）承诺结构层面

通常情况下，对于那些跨国支付开放承诺水平低于商业存在开放承诺水平的国家，它们有更大的概率发生银行危机。这可能是因为商业存在的开放使外资进入，从而减少国内银行特许权价值等，进而引发商业银行的支付困难，甚至因资产流动性缺乏而导致银行危机。其实质是外资控制本国金融业而引起的产业安全问题。同时，过高的跨境交付金融服务贸易市场开放可能引进国际资本流动的波动性，这种波动一旦管控不当，也可能灾难性地导致货币危机、股市危机。目前，我国对商业存在的限制比较高，在跨境支付上的限制主要指的是利率开放和资本账户的开放问题，而这并不是TISA所要求的和能够解决的。TISA在商业存在上的要求更多，因此如果我国承诺开放，发生银行危机的可能性更大。此外，美国提出的中国开放电子支付方面属于银行业的跨境交付模式，这样有可能增加我国的货币危机。

2.TISA对金融稳定的促进

（1）推动政策透明

从金融服务贸易的多边协调体系出发，一些学者认为，开放承诺有助于促进各国政策的稳定性和透明度。清晰确定和稳定不变的规则有利于经济主体决策，企业能够从更好的稳定性、确定性和透明性之中受益。在缺乏清晰规则时，经济将受不确定因素的影响，并且更容易爆发金融危机。^[6]在TISA框架下形成的金融服务开放承诺具有法律意义上约束力，是一国坚持可信赖的有法律规范的金融机制的反映，是一国严肃认真地对待潜在外国投资者的信号。TISA的一些条款有望增加政策的透明度、会计信息的可信度，减少逆向选择和道德风险，同时缓解金融市场上的流动性问题。TISA规定的自由化措施使外资可以参与东道国金融的金融服务，并平等地开展竞争，而这恰恰是建立一个可靠的、稳健的金融体系必不可少的要素。

（2）促进制度改进

新兴市场国家的制度改革并没有先于其金融开放。对于大多数的国家来说，金融制度改革始于该国部分开放其金融市场后的若干年内。^[7]随着金融制度的改进，金融市场波动不再那么明显，这将最终提高金融体系的稳定性。这也是TISA倒逼国内金融业改革的理论基础。