企业负债性筹资对资金运动的分析

第十一节　企业筹资环节资金运动分析（上）
——负债性筹资

一、流动负债引起的资金运动分析

流动负债是指将在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。流动负债具有如下特点:①偿还期限短。流动负债是债权人提出要求时即期偿付，或在一年或一个营业周期内必须履行的义务。②到期清偿。一般情况下，流动负债到期，必须动用资产、提供劳务或举借新的负债来清偿。

按流动负债产生的原因有:借贷形成的、结算过程形成的、经营过程形成的以及利润分配过程形成的四种。此处只分析借贷原因所形成的流动负债——短期借款。

短期借款是指企业向银行或其他金融机构等借入的期限在一年以内（含一年）的各种借款。短期借款一般是企业为了维护正常的生产经营活动所需要的资金而借入，或者为偿还某些债务而借入的借款。其会计处理主要包括三项内容:取得借款、计息和归还本息。

当企业取得短期性借款时，资金从外部流入企业，企业在货币资产增加的同时所应承担的负债也相应地增加，其所引起的资金运动如图3181中A段。企业应该在每期期末计算并提取短期借款利息，并将利息作为费用计入当期损益。但按现行的银行结算制度，企业向银行借入的短期借款的利息一般是按季度支付的，这样一来企业就有可能形成对银行应付未付的债务，其所引起的资金运动如图3181中B段。如果短期借款利息金额非常小，也可以不预提借款利息，在借款到期时一次性偿还本息。企业在短期借款到期时应一次性还本付息，其金额就包括借款本金、已经预提的前期借款利息以及本期未预提的借款利息；但如果利息是每期都支付，则借款到期时偿还本金和最后一期的借款利息。当借款到期时，企业应还本付息，其所引起的资金运动如图3181中C段。

在账户设置上，对于短期借款应付未付的利息，可以设置“应付利息”账户核算，也可以通过“预提费用”账户核算。短期借款所引起的资金运动如图3181所示。

图3181　短期借款所引起的资金运动分析

二、长期性负债筹资引起的资金运动分析

（一）长期借款所引起的资金运动分析

长期借款是企业向金融机构或其他单位借入的偿还期在一年以上的各种借款。长期借款应按实际的发生额计价，主要包括两部分内容:借款的本金和长期借款利息。按照现行会计准则的规定，与购建固定资产和无形资产有关的利息支出，在资产交付使用前，予以资本化；在资产交付使用后，计入当期损益。

1.一次性还本付息的长期借款

在一次性还本付息的情况下，企业的长期借款主要包括三类业务:一是取得长期借款。资金从外部流入企业，企业在银行存款增加的同时长期债务——长期借款也相应地增加（图3182中A段资金运动）。二是按期计算利息。借款利息要分资本化和费用化两种情况进行处理，应资本化的借款利息应记入“在建工程”等账户（图3182中B₁段资金运动），应费用化的借款利息应记入当期的“财务费用”账户（图3182中B₂段资金运动），企业所欠银行的借款利息直接增加“长期借款”账户的金额。三是归还借款本息。企业银行存款减少，相应的企业的长期负债——长期借款也减少（图3182中C段资金运动）。一次还本付息长期借款所引起的资金运动如图3182所示。

图3182　长期借款一次性还本付息所引起的资金运动分析

2.分期还本付息的长期借款

分期还本付息与一次性还本付息的业务类似，只是各年未偿还的本金逐年减少，偿还的利息金额也不尽相同。由于是分期还本付息，所以图3182中C段资金运动在每期都会发生，而且其流量也可能不一样；相应地图3182中B段资金运动流量也会在每期发生变化。

（二）应付债券业务所引起的资金运动分析

公司债券是企业为了筹集长期资金经法定程序批准发行的一种载明利率、期限，并允诺在未来一定时期还本付息的有价证券。企业发行的超过一年以上的债券，构成企业的一项长期负债。

企业需要设置“应付债券”账户来核算该业务。该账户需要设置三个明细账:“面值”“利息调整”和“应计利息”，其中“应付债券—面值”明细账专门核算所发行债券的面值，“应付债券—利息调整”专门核算所收到的实际价款与所发行债券面值的差额，而“应付债券—应计利息”则专门核算在到期一次性支付利息的情况下应付未付的利息，如果利息是分期支付，则应付未付的利息应通过“应付利息”来核算。

1.应付债券发行所引起的资金运动分析

在发行债券时，按该债券的面值记入应付债券的面值明细账（图3183中A₁段资金运动），实际收到的价款（包括相关的交易费用）与面值部分有差额的作为应付债券的利息调整明细账（图3183中A₂段资金运动，该资金流量既可能是正数，也可能是负数）。

图3183　应付债券发行所引起的资金运动分析

2.债券利息费用和利息调整所引起的资金运动分析

在每一个资产负债表日，企业应当计算应支付的应付利息，并对应付利息进行调整，从而确认当期的利息费用。该应付债券的应付利息与利息费用的计算如下:

应付利息＝应计利息＝票面面值×票面利率

利息费用＝借款费用＝摊余成本×实际利率

利息调整＝应付利息－利息费用

实际利率是指将金融资产或金融负债在预期存续期间或适用的更短期间内的未来现金流量，折算为该金融资产或金融负债当前账面价值所使用的利率。通俗地讲，实际利率就是各个企业的期望报酬率。

摊余成本是指金融资产或金融负债的初始确认金额经下列调整后的结果:①扣除已偿还的本金；②加上或减去采用实际利率法将该初始确认金额与到期日金额之间的差额进行摊销所形成的累积摊销额；③扣除已发生的减值准备（仅适用金融资产）。通俗地讲，摊余成本就是企业在某一特定时刻花费在持有至到期债券上的总投资。

将实际利率和摊余成本结合起来就会发现，利息费用取决于企业实际筹措到的资金和企业愿意支付的资金成本率。

从资金运动的角度看，利息费用的确认所引起的资金运动如图3184中B段所示，其金额为B段的流量；而应付利息（应计利息）的确认所引起的资金运动如图3184中B₁段所示，其金额为B₁段的流量；利息费用与应付利息的差额就是利息调整，其所引起的资金运动如图3184中B₂段所示，其金额就是利息费用与应计利息之差，即B₂段资金运动的流量，其流量既可能是正数，也可能是负数，取决于利息费用与应计利息之差。与此同时，借款费用还需要考虑资本化还是费用化的问题，其所引起的资金运动如图3184中B₃、B₄段运动所示。

实际利率的确定一般采用插入法，其具体计算方式如下:

应付债券实际收到的资金＝到期债券面值的现值＋应付利息的现值

应付债券利息费用的处理所引起的资金运动如图3184所示。

图3184　应付债券利息费用处理所引起的资金运动分析

3.应付债券到期还本付息所引起的资金运动分析

应付债券到期时，企业偿还本金。如利息是分期支付的，则到期支付本金及最后一期利息（记在“应付利息”账户上）；如利息是最后一次性支付的，则到期支付本金外，还包括所有的应付未付的累积利息（记在“应付债券—应计利息”账户上），其资金运动如图3185中C段运动所示。

图3185　应付债券到期还本付息所引起的资金运动分析

4.应付债券所引起的资金运动整体流程（图3186）

图3186　应付债券所引起的资金运动整体流程

（三）可转换公司债券所引起的资金运动分析

企业发行可转换公司债券，必须在“应付债券”科目下设置“可转换公司债券”明细科目核算。在“可转换公司债券”明细科目下还需要设置“面值”“应计利息”和“利息调整”等二级明细账户。

可转换公司债券与一般应付债券所引起的资金运动的区别主要在以下两个方面:一是在发行可转换债券的时候。因为可转换债券含有股权的成分，所以需要将所取得的价款在股权成分和债权成分之间进行分配。其具体分离的办法就是按同一市场上类似无转换权的债券的市场利率来确定债权成分的价值，然后再反推股权成分的价值。经分离后的债券就可以按一般的债券处理。可转换债券发行所引起的资金运动如图3187所示。

图3187　可转换公司债权发行所引起的资金运动

二是可转换公司债券转换为股份的时候。一般来说，按可转换债券的约定条款确定转换股票的面值，作为“股本”核算（图3188中C₁段资金运动）。其账面价值（包括可转换公司债券的面值、未摊销完的债券利息调整和已计提的债券利息）在扣除以现金支付的不可转换债券价值后（图3188中C₂段资金运动），作为“资本公积”处理（图3188中C₃段资金运动）。与此同时，还需要将发行债券时所分解出来的，计入“资本公积—其他资本公积”的股权成分所对应的价值转为“资本公积—股本溢价”（图3188中C₄段资金运动）。可转换公司债券转换时所发生的资金运动如图3188所示。

图3188　可转换公司债券转化时所引起的资金运动分析(www.xing528.com)

（四）债券偿债基金所引起的资金运动分析

为了对债券持有者提供足够的偿债保证，有些债券合同要求债券发行公司定期提存一定的资金，作为偿还债务的专用资金，即偿债基金。偿债基金通常是选定一家银行作为信托管理人，将该项资金存入该银行，由信托管理人利用此项基金进行投资，投资收益则增加偿债基金。因此，偿债基金相当于一笔专用基金存款。其所引起的资金运动如图3189所示。

图3189　债券偿债基金所引起的资金运动分析A.提存偿债基金；B.确认信托投资收益；C₁.清偿到期债务；C₂.将节余存款转入一般存款户

（五）长期应付款所引起的资金运动分析

企业除了通过借款和发行债券筹集长期资金外，还可以通过补偿贸易方式引进国外的设备或融资租入固定资产。通常情况下，补偿贸易引进设备和融资租入固定资产是使用资产在前，支付款项在后。在未偿还有关款项或尚未支付租赁费前，应付引进设备款和融资租赁款构成企业的一项长期负债。

补偿贸易是指企业从国外引进设备，再用该设备所生产的产品归还设备价款的贸易方式和筹资方式。

企业引进设备时，应按照设备、工具、零配件等价款以及国外的运杂费的外币金额和规定的汇率折算为人民币入账。需要安装的设备先作为工程物资处理（图3190中A₁段资金运动）；所购买的配套工具作为低值易耗品处理（图3190中A₂段资金运动）；所购买的零配件作为原材料处理（图3190中A₃段资金运动）。企业引进设备时，支付的关税及其他税费（包括进口关税、运杂费、保险费和安装调试费），计入在建工程（图3190中B₁、B₂段资金运动）。将设备投入安装时，资金发生如图3190中C段运动所示。如果企业还通过长期借款的形式借入资金，则借款利息应根据具体情况将其资本化或费用化（图3190中D₁、D₂段资金运动）；所涉及到的汇兑损益一方面要增加“长期应付款”的账面价值，另一方面应资本化或费用化。一旦在建工程完工交付使用，就应该将在建工程转化为固定资产（图3190中E段资金运动）。企业销售产品取得收入，资金发生如图3190中F段资金运动所示，用所取得的销售收入偿还长期应付款，资金发生如图3190中G段运动所示。其具体的资金运动流程如图3190所示。

图3190　长期应付款所引起的资金运动分析

三、借款费用所引起的资金运动分析

借款费用是指企业承担的、与借入资金相关的利息和其他费用，主要包括借款利息、借款溢价和折价的摊销、借款辅助费用、外币借款的汇兑差额。

企业借款发生的利息支出满足资本化条件的，应计入当期的在建工程，其所引起的资金运动如图3191中A段资金运动所示；不满足资本化条件的，应计入当期财务费用，其所引起的资金运动如图3191中B段资金运动所示。

图3191　借款利息处理所引起的资金运动分析

辅助费用主要包括手续费、承诺费、佣金、印制费等。其处理原则为:①为专门借款发生的辅助费用，在资本化资产未达到预定可使用状态之前的，应予以资本化；在资本化资产达到预计可使用状态之后的，应予以费用化。②如金额小，通过财务费用计入当期损益。③按《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》，辅助费用应计入初始确认金额，即抵减相关借款的初始金额，从而导致实际利率的上升。因此，对于辅助费用，可以与借款利息资本化结合在一起计算。

外币专门借款汇兑差额产生的原因主要是不同时点的汇率变化。汇兑差额的主要内容包括借款本金汇兑差额和借款利息的汇兑差额。其基本处理原则为:在资本化期间内，每期实际发生的汇兑差额全部资本化。

四、债务重组所引起的资金运动分析

债务重组指在债务人发生财务困难的情况下，债权人按照其与债务人达成的协议或者法院的裁定作出让步的事项。

债务重组的方式:①以资产清偿；②债务转为资本；③修改其他债务条件其（主要是指债务人不以其资产清偿债务，也不将其债务转为资本，而是与债权人达成债务重组协议，以减少未来债务本金、降低利率、减少或免除债务利息等方式清偿债务）；④以上三种方式结合。

（一）债务人债务重组的基本原则

重组债务的账面价值大于清偿的货币资金，或非现金资产的公允价值，或所转股份的公允价值，或重组后债务的账面价值，作为“营业外收入—债务重组利得”处理。

（二）债务人债务重组所引起的资金运动分析

在用货币资金清偿债务时，该货币金额与重组债务的差额直接作为营业外收入处理。当用非现金资产等进行债务重组时，需要考虑所付出项目的公允价值，其账面价值与公允价值的差额，要根据具体情况进行相应的处理。

1.用存货进行债务重组

用存货进行债务重组的，需要按公允价值确认收入，同时结转成本。存货的公允价值与增值税销项税额之和（图3192中A段资金运动），与应付账款的差额，作为债务重组收益计入营业外收入（图3192中B段资金运动）。其引起的资金运动如图3192所示。

图3192　用存货进行债务重组所引起的资金运动

2.用固定资产、无形资产进行债务重组

用固定资产进行债务重组时，需要通过“固定资产清理”账户来核算固定资产的账面价值（图3193中A段资金运动）。固定资产的公允价值（图3193中B段资金运动）与应付账款之差，作为债务重组收益计入营业外收入（图3193中C段资金运动）。其引起的资金运动如图3193所示。

用无形资产进行债务重组时，该无形资产的公允价值（图3194中A段资金运动）与应付账款之差，作为债务重组收益计入营业外收入（图3194中B段资金运动）。其引起的资金运动如图3194所示。

3.用长期股权投资等进行债务重组

用长期股权投资、可供出售金融资产等进行债务重组时，该资产的公允价值（图3195中A段资金运动）与应付账款之差，作为债务重组收益计入营业外收入（图3195中B段资金运动）。其引起的资金运动如图3195所示。

图3193　用固定资产进行债务重组所引起的资金运动

图3194　用无形资产进行债务重组所引起的资金运动

图3195　用长期股权投资等进行债务重组所引起的资金运动

4.债转股

在债转股时，股份的公允价值与股份账面价值的差额计入“资本公积”。与股票发行直接相关的手续费，抵减资本公积；其他税费，可直接记入当期损益，如印花税等。其所转换的股份的公允价值（图3196中A段资金运动）与应付账款之差，作为债务重组收益计入营业外收入（图3196中B段资金运动）。其引起的资金运动如图3196所示。

图3196　债转股所引起的资金运动

5.以修改其他债务条件清偿债务

在修改其他债务条件进行债务重组时，如果不涉及或有负债的，重组后的应付账款与重组之前的应付账款之差，作为债务重组利得记入营业外收入。其引起的资金运动如图3197中A、B段所示。

在涉及或有应付金额时，当或有负债符合或有事项中有关的预计负债确认条件的，应确认为“预计负债”（图3197中C段资金运动）；重组之前债务的账面价值与重组后债务的入账价值和预计负债金额之和的差额，作为重组收益计入营业外收入（图3197中B段资金运动）。之后，或有应付金额没有发生的，应冲减预计负债，转入营业外收入。修改债务条件所引起的资金运动如图3197所示。

图3197　修改债务条件进行债务重组所引起的资金运动

（三）债务重组中债权人业务处理所引起的资金运动分析

在债务重组过程中，债权人所收到的资产应该以该资产的公允价值入账。所进行的债务重组的债权的账面价值大于所受让的资产的公允价值，或所转的股份的公允价值，或重组后债权的账面价值的部分，首先要冲减所提取的坏账准备（图3198中A段资金运动），冲完后还不够的再作为“营业外支出—债务重组损失”处理（图3198中B段资金运动）。如果冲销差额后，坏账准备还有余额的，应转回并冲减资产减值损失（图3198中C段资金运动，该流量为负数）。其引起的资金运动如图3198所示。

在涉及或有应收金额的情况下，债权人不确认为或有资产，待实际收到时计入当期损益。

图3198　债务重组中债权人业务所引起的资金运动