1.企业偿债能力的含义
企业偿债能力是指企业用其资产偿还长短期债务的能力，是财务分析的重要内容。企业偿债能力分析主要是通过研究企业资产负债表中各项目的结构关系及各项目的变动情况来确定企业财务状况是否健康，短期偿债能力和长期偿债能力是强还是弱。
企业有无支付现金的能力和偿还债务的能力，是企业能否健康生存和发展的关键。因此，企业有无偿债能力是投资者、债权人以及企业相关利益者都非常关心的问题。
企业的偿债能力分析按偿还期的长短，可以分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两大类。
2.短期偿债能力分析
所谓短期偿债能力，是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的实力。企业能否及时偿付到期的流动负债是反映企业财务好坏的一个重要标志，财务人员必须非常重视短期债务的偿还能力，维护企业的良好信誉。
所以，对短期偿债能力的分析主要着重于研究企业流动资产与流动负债的关系及有关项目的变动情况。在市场经济条件下，所有的财务报表使用者，尤其是投资者，非常关心企业的短期偿债能力。
倘若企业的短期偿债能力较差，也意味着偿还长期债务会存在问题，股东应分派的利润和利润的支付也会成问题。有时一个效益不错的企业会由于资金周转不灵、偿还不了短期债务而导致破产。
反映企业短期偿债能力的财务指标主要有流动比率、速动比率和流动资产构成比率等。
（1）流动比率。流动比率又叫营运资金比率，即企业流动资产与流动负债之间的比率，它是衡量企业短期偿债能力最通用的指标。其计算公式是：
流动比率=流动资产/流动负债×100％
投资者通过计算流动比率可以知道企业1元的短期负债能有几元的流动资产来清偿。流动比率的值反映企业流动资产是流动负债的倍数，因此，流动比率值越大，表明企业的短期偿债能力越强，并表明企业具有充足的营运资金；反过来，流动比率值越小，则说明企业的短期偿债能力不强，营运资金不足。一般情况下，财务状况正常的企业，其流动资产应远高于流动负债，最少不低于1∶1，一般以大于2∶1较为合适。
流动比率值也并不是越大越好，因为流动比率过大，并不一定表明企业财务状况良好，尤其是由于应收账款和存货余额过大而引起的流动比率过大，更是对财务健康不利。一般认为，当流动比率超过5∶1时，则意味着企业的资产未能得到充分利用，实际上是一种资源浪费。
流动比率的不足在于它不能揭示流动资产的构成内容，单纯看这个比率是不全面的，必须结合流动资产和流动负债的内容和性质加以运用。
（2）速动比率。速动比率是企业的速动资产与流动负债的比率，而速动资产则是指企业的货币资金和能快速变现的流动资产，比如短期投资的有价证券、应收票据和应收账款等。
流动资产与流动负债相比，可以反映企业的短期偿债能力，但流动资产中各项目的流动性和变现能力还是有差别的，货币资金不存在变现问题，可立即用于偿还债务；短期投资的有价证券一般都是流动性较强的证券，企业需要现金时可立刻在证券市场售出；应收票据和应收账款通常也能在较短时期内收回现金；而存货，特别是原材料等存货，还需经过加工成产品再售出，如是赊销，还须由应收账款再变为现金，显然变现能力要差一些；待摊费用只能逐月摊销，不能变现。所以，速动比率比流动比率更能准确地反映企业的短期偿债能力。其计算公式为：
速动比率=（速动资产/流动负债）×100％
速动资产包括的项目有货币资金、短期投资、应收票据、应收账款净额、其他应收款的一部分以及一年内到期的长期债券投资。在实际操作过程中，如待摊费用等项目金额较小，也可采用简化算法，即：
速动资产＝流动资产-存货
速动比率多大为好？一般认为，正常的速动比率为1，即速动资产刚好能抵付债务就行。但不同的行业对速动比率可能会有不同的要求，有的行业可能允许低于1，而有的行业则要求高于1。比如商业零售，由于都是现金销售，没有应收账款，因此允许保持一个大大低于1的速动比率，这对其正常营业不会有不良影响。
（3）流动资产构成比率。这是计算资产负债表上每一项流动资产在流动资产总额中的比率，其计算公式为：
每项流动资产在流动资产总额中的比率=（每项流动资产/流动资产总额）×100％
这个比率的作用，一是了解每一项流动资产所占用的投资额，二是弥补流动比率的不足，达到检测流动资产构成内容的目的。
3.长期偿债能力分析
长期偿债能力分析即预测企业有无足够的能力偿还长期负债的本金和利息。在分析长期偿债能力时，必须同时考虑短期偿债能力，这是因为一个企业短期偿债能力出现问题时，长期债务的清偿也必然会受到影响。因此，在计算反映长期偿债能力的比率时，也把短期负债包括在负债总额之内，实际上是在评估企业的整个偿债能力。
企业长期偿债能力的强弱不仅关系到投资者资金的安全，而且关系到企业扩展经营能力的强弱。反映企业长期偿债能力的财务指标主要有：(https://www.xing528.com)
（1）资产负债率。资产负债率是负债总额对资产总额之比，其计算公式如下：
资产负债率＝（负债总额/资产总额）×100％
资产负债率反映企业全部资产中有多大比重是通过借贷获取的，可以衡量债权的保障程度。从长期偿债能力的角度看，资产负债率越低越好，因为企业清算时，资产变现所得可能低于账面价值，所以该比率越低，债权人所得到的保障程度就越高。但这个比率究竟多大为好？这一点要根据企业的环境、企业的经营状况和盈利能力等来综合评价。
（2）所有者权益比率。所有者权益比率是指所有者权益与资产总额的比率，计算公式如下：
所有者权益比率＝（所有者权益/资产总额）×100％
所有者权益比率反映企业全部资产中有多大比重是属于所有者的。实际上，所有者权益比率与上述资产负债率是相对应的，两者之和为100％。所有者权益比率越小，资产负债率就越大，所有者权益为债务风险提供的缓冲也越小。所有者权益比率从另一个角度来反映了企业长期财务状况和长期偿债能力。
（3）负债比率。所谓的负债比率，就是负债总额与股东权益之间的比率，它表明企业每1元资本吸收了多少元负债。其计算公式为：
负债比率=（负债总额/股东权益）×100％
负债比率越小，表明股东所投资的资产越多，债权人的债权越有保障，并表明企业对外负债和利息负担相对减少，财务危机发生的可能性越小；反之则表明一个企业负债越来越多，自有资本越来越少，从而导致财务状况不健康。一般认为负债比率的最高限为3∶1。
（4）产权比率。产权比率又叫自有资本率，是股东权益与总资产之间的比率，它表明股东权益在总资产中所占的比率，是企业财务结构稳健与否的重要标志。计算公式为：
产权比率＝（股东权益/资产总额）×100％
它反映企业所有者对债权人权益的保障程度。这一比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小，但企业不能充分地发挥负债的财务杠杆效应。该比率与资产负债率的区别是：资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。产权比率越高，表明企业自有资本占总资产的比重越大，从而其资产结构越合理，长期偿债能力越强。一般认为，自有资本率必须达到25％以上。
（5）举债经营比率。举债经营比率即债权人权益与总资产净额的比率，它表明企业的资产总额中，债权人投资额的大小。其计算公式为：
举债经营比率=（负债总额/总资产净额）×100％
负债总额即为债权人权益，总资产净额是全部资产总额减去累计折旧后的净额。这个比率越大，表明债务占资产的比重越大，其经营风险就越大，企业的长期偿债能力越弱。
（6）固定比率。这是股东权益与固定资产的比率，表示企业固定资产中究竟有多少是用自有资本购置的，并用于检测企业固定资产是否过度扩充、过度膨胀，用公式表示为：
固定比率=（股东权益/固定资产）×100％
这一比率越高，说明企业财务结构越健全，一般认为应高于100％，如果低于此比率，则表明企业要么是资本不足，要么是固定资产过度膨胀。资本不足会影响企业的长期偿债能力，固定资产过度膨胀势必会使资产的流动性减小，从而也会影响未来的偿债能力。
（7）固定资产与长期负债的比率。固定资产与长期负债之间的比率，表示企业尚有多少固定资产可供长期借贷做抵押担保，也可显示长期债权人权益安全保障的程度。一般情况下，这个比率应高于100％，越大则越能保障长期债权人的权益。计算公式如下。
固定资产与长期负债的比率=（固定资产/长期负债）×100％
（8）利息保障倍数。利息保障倍数也称已获利息倍数，是指企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用的比率。它是衡量企业偿付负债利息能力的指标。企业生产经营所获得的息税前利润对于利息费用的倍数越多，说明企业支付利息费用的能力越强。因此，债权人要分析利息保障倍数指标，以衡量债权的安全程度。企业利润总额加利息费用为息税前利润，因此，利息保障倍数可按以下公式计算：
利息保障倍数＝（利润总额+利息费用）/利息费用
企业已获息税前利润应是利息费用的多少倍才算偿付利息能力强，要根据往年经验结合行业特点来判断。
利息保障倍数越高，表明债权人按期收到利息的保障系数越大；倍数越小，则表明债权人按期得到利息的保障系数越小。因此，这个比率为长期债权人所常用，以评价长期债务的安全程度。从长远看，利息保障倍数一般至少要大于1。
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