巴菲特传：全球最佳投资人的成长史

本杰明·格雷厄姆与其他教授不同，他的作品不拘一格，很有创意，天马行空的说法总是会给人启发。在金融界，很多形成自己理论的学者或商人会因为利益而不愿示人。本杰明·格雷厄姆与他们不同，他公开自己的观点，乐于与任何感兴趣的人分享。格雷厄姆与巴菲特有个很相像的地方，那就是对金钱的态度。巴菲特既在乎金钱，也不在乎金钱。他不觉得金钱可以给自己带来什么好处，只是享受数字增加的快乐。本杰明·格雷厄姆也不在乎金钱。在巴菲特眼中，玩世不恭的格雷厄姆在投资界独树一帜。

巴菲特越是了解本杰明·格雷厄姆，越是觉得他不可思议。格雷厄姆除了精通投资之外，还是个出色的学者。他研究拉丁语和希腊语，还精通西班牙语，能翻译西班牙语诗歌。除此之外，格雷厄姆还是个不错的发明家，他发明的新式滑尺得到了专业人士的肯定。不少人觉得格雷厄姆这些稀奇古怪的爱好不可理喻，因为不是他的专业，也不可能借以获取多大的利益。格雷厄姆却很看重自己的“不务正业”，他对巴菲特说，无论是研究语言还是搞发明，都是很重要的事情。在别人眼中耗费精力的事情，实际上是他放松自己的方法，并且给了他的投资工作很多灵感。

对于本杰明·格雷厄姆的描述，巴菲特是这样说的：“他个子不高，深蓝色的眼睛似乎能够看穿这世界的一切。他最令人难忘的特征就是那双厚厚的嘴唇，任何人看了都不会忘记。他相貌并不出色，甚至可以说有些丑陋，但是这无损他的魅力。没有任何人会否定他是个幽默风趣的人，而且在他身上总是能够看见充满智慧的灵气。”

1894年，本杰明·格雷厄姆出生在英国伦敦。两岁的时候，他随父母搬往纽约。在他9岁的那年，父亲骤然离世，母亲赌博式地将家中所有的资金投入到了股票当中。万万没有想到，1907年，美国经济开始了巨大的动荡，家中所有的资金和希望都化作了泡影。面对家庭破产的窘境，格雷厄姆只能一边上学一边打工，最终以优异的成绩考入了哥伦比亚大学。1914年，他以优异的成绩从大学毕业，听从母亲的建议前往华尔街闯荡。

刚刚来到华尔街的本杰明·格雷厄姆所做的工作是将股票的价格写在黑板上，与巴菲特小时候所做的工作不谋而合。后来，格雷厄姆从刚刚兴起的证券分析师的职位找到了机会，他一边做证券分析师，一边写书，还四处宣讲自己的金融理论。没几年，他就小有名气了。

本杰明·格雷厄姆的投资理念与大众不同，但是却非常实用。他寻找那些盈利并不大的公司进行投资，尽管这些公司发展缓慢，但是风险也小。1926年，他以每股65美元的价格购入了2000股北方石油管道公司的股票，这些股票使他获得了巨额利润，成为了该公司的董事。后来，格雷厄姆找到了一些合伙人，成立了一家投资公司。但是这家公司的经营并不顺利，在1932年时濒临破产。幸好不是所有的投资人都对他失去了信心，他继续注入资金，保持公司的运转。两年以后，格雷厄姆的成名作《有价证券分析》问世，他的事业才渐渐好转。(www.xing528.com)

《有价证券分析》这本书对投资界带来的冲击是难以想象的，它改变了整个股票投资界的思考方式。过去的股票投资无非是庄家猜测投资者怎么想，投资者猜测庄家怎么想，双方进行博弈。本杰明·格雷厄姆提出，依靠这种思维方式注定会失败，他彻底否定了这种思维方式，同时创造了另一种思维方式。这种新的思维方式填补了投资思维的空白，使投资界迎来了新生。他提出，投资者的目光不应该完全放在庄家身上，更重要的是要了解股票背后的公司，公司的盈利状况、资产价值和未来前景等等才是决定股票价格的根本。

本杰明·格雷厄姆指出，无论是猜测庄家的思考方式，还是猜测投资人的思考方式，都是没有意义的。因为不管是谁，都不可能百分之百地按照理性进行投资，也不可能百分之百地凭着感性进行投资。投资者关注的应该是股票的内在价值，即股票背后的公司的价值。当股票的价格低于该公司的内在价值时，就要赶快买进，反之则要赶紧卖出。这个判断机制是准确的，不过结果不会马上显现出来，投资者要有耐心。

本杰明·格雷厄姆对于股票的分析非常精确，他的《有价证券分析》在美国经济大萧条的背景下使大家对投资有了正确的观念，这一点非常具有革命性的意义。在这之前，股票就像是彩票，持有的人只关心下一个接收的人会出多少钱来购买。格雷厄姆的理念将投资者的目光从股票本身延伸到了股票发行公司的身上，使股票的价格和发行公司的价值联系了起来。

在本杰明·格雷厄姆之前，偌大的华尔街居然没有一个人关注过股票发行公司的价值，所有人的眼睛都死死地盯在股票价格上。格雷厄姆告诉大家，当你搞清楚一家公司的价值后，股票本身的价格就不是问题了。从长远来看，便宜的股票，价格会提升；昂贵的股票，价格会下降。