巴菲特的股市传奇：狂热时代拉开序幕

1965年，美国老一代股票投资者步本杰明·格雷厄姆的后尘，相继退出了这个圈子。他们离开了华尔街，也带走了关于美国大萧条时期的残酷记忆，新人们如同雨后春笋一般涌现，整个股票投资界生机盎然。但新一代投资者们也有缺点，他们没有经历过大萧条时期，不太清楚股市究竟有多么残酷，甚至不少人认为投机就是投资。老一代投资人在他们眼中是过时的股东，老一代投资人谨慎面对的风险投资项目却成了他们趋之若鹜的对象。

巴菲特掌握的资金还不多时，整体投资环境对他的影响并不大，他完全可以以不变应万变，按照本杰明·格雷厄姆的理论安稳地赚钱。但随着掌握的资金越来越多，他开始谨慎起来。他越发敏锐地察觉市场的变化，警惕性也越来越高。他的投资项目正在减少，这并不是一个好兆头，只有多方的投资才能赚取更多的利润，钱放在公司的保险柜是不会自己生钱的。在这种情况下，巴菲特承受的压力越来越大，心态也渐渐焦躁起来，口中甚至说出了过去从来没有过的怨天尤人的话。

巴菲特并不能理解那时华尔街的一派狂欢，仿佛老一代投资人退休后，新一代投资人个个都能赚得盆满钵满。尽管不能理解，他还是调整公司的政策以迎合华尔街的情况。第二年初，巴菲特将一些对于公司来说可有可无的极小的投资人请出了公司，保留了那些资金比较充足的投资人，以应对下一步可能出现的不可知的危机。

随后，华尔街股票市场迎来了新的机会，这个机会就是“越战”的打响。当时，所有的美国人都相信美国会轻易取得这场战争的胜利，股票价格被推向一个新的高峰。证券交易所门前排起长队，就连奥马哈这种小城的街头巷尾也都随处可见股票经纪人。在股票大热的形势下，各种基金会竞相成立，越来越多的人将自己的积蓄投入到股票市场，这种情况有些像是美国早年的淘金热。

股票市场涌入的大量资金使道·琼斯指数如坐火箭一般上涨，居然史无前例地突破了1000点。这种虚假的繁荣没有瞒过巴菲特的眼睛，他看得很清楚，股票价格的疯狂上涨并不是股票真实价值的体现，只是大量资金流入股票市场后产生的一种假象，当流入速度慢下来以后，整个股票市场将迎来可怕的大跳水。

巴菲特看得明白，但是他的合伙人却按捺不住了。看着其他公司的股票经纪人表现活跃，日进斗金，而巴菲特却没有任何动静，他们心急难耐，尽管没有商量，但几乎都给巴菲特打了电话，急切地催促巴菲特在股票市场上有所行动，说股票的价格会继续上涨。巴菲特却没有一丝动摇，依旧按兵不动。在他眼里，他的合伙人和那些一穷二白来到华尔街淘金的年轻人并没有什么区别，他们的眼睛里只有股票本身。巴菲特当年也有过这样的时候，现在他知道了这么做的不足，绝不会贸然入市。

巴菲特的想法并不复杂，他不相信感觉，他认为任何投资的基础都必须建立在分析和事实上。那些股票经纪人、大学教授、股票评论家的预言在巴菲特眼中根本就是无端的猜测，这种预测换只猴子来一样可以做到，真正准确地预测股价走势是根本不可能的。面对合伙人轮番的电话轰炸，巴菲特只是淡然地告诉他们：“看着吧，他们一定会陷入困境的。”(www.xing528.com)

转眼到了1966年的春天，越南战争并没有按照美国人民的想象进行下去，美国军队陷入了战争的泥潭，无法自拔。对战争的报道从越南传到了美国，一条条不利的消息将人们的热情冷却，并使之降到冰点。股票市场同样遭遇了寒冰，道·琼斯指数直接下滑到了700点。股票价格暴跌是巴菲特以前最喜欢的情况，按照他往常的做法，这个时候就会大规模地吃进价格低廉的股票。但此时巴菲特依旧按兵不动，与他以往的作风完全不同。合伙人傻眼了，股票上涨的时候巴菲特不动，股票下跌时巴菲特还是不动，巴菲特到底想干什么呢？

没有人知道巴菲特在想什么，不过所有人都能看出来，他变得有点神经质了。他开始怀疑办公室对面的黑石饭店被安装了高倍望远镜，有人想要监视自己的办公室。他请了私家侦探去调查，才发现不过是自己疑心太重。后来，他又问妻子自己晚上是否说梦话，妻子告诉他他从来都不说，问他为什么会问这个问题，巴菲特告诉妻子，他怕自己说的梦话里会有关于股票的内容，这样他的投资方向就会泄露了。

巴菲特表面上什么都没做，暗地里却做了很多事情，造成他神经质的原因就在于此，他所做的事情十分隐秘，绝不能曝光。当时，有不少人在股票市场发现了一个奇怪的情况，许多规模不大的小账户十分活跃，并且进退有序，仿佛是训练有素的军队一般。有经验的老一辈投资人都明白，这种情况正是山雨欲来风满楼，股票市场很快就要有大动静了。其实这些小账户的主人就是巴菲特，他化整为零、隐秘行事，是有苦衷的。

近几年，巴菲特战绩斐然，早就成为了新一代股票投资人的领头羊，他的一举一动都被人关注着。面对眼前的大好时机，巴菲特生怕被其他投资人分走胜利果实，于是，他用隐蔽的小规模账户来掩盖自己的行动，以免被其他投资人当成风向标，更可以避免引起庄家的注意。

美国股票投资界此时已与当年大不相同，本杰明·格雷厄姆的理论的普及使有本事的投资人越来越多，在这样的情况下，巴菲特很难找到油水丰足的“猎物”。巴菲特本身的情况也不是很好，他已经不像年轻时那样好主意不断了，他很清楚自己的股票投资灵感正在枯竭。巴菲特正处于人生的十字路口，他可以像本杰明·格雷厄姆一样，让公司渐渐地退出市场，走向没落，或者另辟蹊径，找到新的投资灵感，使公司浴火重生，再次屹立于投资界之巅。