信托的核心优势在于其财富委托管理制度，凭借风险隔离的机制、灵活的产品设计、广泛的投资范围，为高净值客户提供资产避税、保值、增值等一体化方案。现有信托产品需求集中在偏高端客户（产品门槛多在100万～300万元）上，随着资管新规的推进，通过转标工具，预计未来一部分下沉为中等净值客户（如销售起点降至30万～40万），另一部分上升至超高净值客户（如可投资金融资产在千万级别以上），以提供综合财富传承和管理方案为主。具体可能的路径探讨如下。
面向中等收入客户的产品创设机会。受制于流动性管理和资产获取机会，预计低起点的公募信托发行难度大，但借助转标工具，在细分收益和期限的产品领域有填补机会。一方面，公募信托门槛不宜太低。在当前以非标融资为主的资产配置下，出于流动性考虑，相关公募信托产品难以自由申赎，同时做标准化资产投资的信托机构普遍没有明显的超额管理能力，预计该类产品实际发行难度大。同时，结合自身在房地产、城投、消费金融等领域的资产优势，借助银登中心等平台将相关资产转标（前提是监管层放宽对标准化资产的定义），相关资产有机会包装为收益率在5%～7%、期限不短于一年的资管产品。这将填补“收益—期限”的产品空缺，且满足资管新规要求。草根调研显示，目前银行理财收益率普遍在4%～4.5%，期限在一年以内；传统信托产品收益率在6.5%～8%，期限普遍在两年左右。如果能借助非标转标的机会，鉴于相关资产的流动性偏弱，建议以30万作为产品销售起点。
表12-12 借助转标工具，在细分收益和期限的产品领域有填补机会(www.xing528.com)
面向高收入群体的服务创新机会。通过提供财富传承的解决方案，锁定长期限资金，面向超高净值客户的财富管理将改变现有业务模式。与银行私行等财富管理部门相比，现有信托机构重视产品创设，但提供综合服务、沉淀客户资金（如全权委托能力）的能力不足。在市场后续风险偏好提升的情况下，纯固收产品对客户的吸引力有限。为高净值客户提供包括股权、二级市场权益等财富管理的一揽子解决方案，相关产品预计更多以“FOF产品+咨询服务”的形式提供。这种情况下，信托的运营模式将由赚类息差转向轻资产。
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