汇率风险的识别、计量与评估方法

（一）汇率风险的识别

汇率风险的识别是指区分汇率风险类型、定位主要汇率风险的过程。商业银行大多采用外汇敞口法识别汇率风险。当在某一时段内，银行表内外业务中某一币种的多头头寸与空头头寸不一致时，所产生的差额就形成了外汇敞口。在存在外汇敞口的情况下，汇率变动可能会给银行的当期收益或经济价值带来损失，从而形成汇率风险。按照构成性质，汇率风险可分为结构性汇率风险和非结构性汇率风险。

一是结构性汇率风险，是指结构性资产和结构性负债之间币种不匹配时，汇率波动对银行净值的影响。结构性资产负债是经营上难以避免的策略性外币资产负债［例如，经扣除折旧后的固定资产和物业，与记账本位币所属货币不同的资本（营运资金）和法定储备，对境外附属机构和关联公司的投资等］，因其在日常管理中难以改变，所以在监管报表计量和资本计量中往往予以剔除。

具体而言，结构性资产或负债是为保护资本充足率不受汇率变化影响而持有的外汇头寸，应满足三个条件：一是非交易性头寸；二是持有该头寸仅是为了保护资本充足率；三是结构性头寸应持续从外汇敞口中扣除，并在资产存续期内保持相关对冲方式不变。

参考资料

什么是为保护资本充足率而持有的外汇头寸

如果银行资产中的相当部分是外币资产，那么即使银行的资产、资本没有发生任何变化，仅仅因为汇率的变化，就有可能导致资本充足率发生变化。外币资产的比例越高，资本充足率对汇率波动的敏感性也就越高。而银行为了在汇率波动时维护资本充足率所持有的外汇头寸，可列入结构性敞口。以下用一个简化的资产负债表进行说明。

初始情景。例如，A公司第一天的财务数据如表4-14所示，美元兑人民币的汇率在第一天是1∶10（假设所有资产的信用风险权重为100％，忽略市场风险资本的影响）。

表4-14　A公司第一天的财务数据

此时，结构性敞口=12-30=-18美元，外汇敞口=108-90=18美元。

如果银行对于敞口头寸不进行套期，第二天汇率变为1∶11（见表4-15），此时，经营性资产与负债受汇率波动影响，价值发生变动，合计产生汇兑损益18人民币，但由于资产规模同时因汇率上升而增加，资本充足率将下降1％。

表4-15　A公司第二天的财务数据

续表

资本充足率变动的原因是，当汇率变动时，外币资产价值与外币负债价值变动的幅度不同，而出现差异的原因是，外币资产中的固定资产价值不随汇率的变动而变动。因此，该部分敞口被归为结构性敞口。

为避免资本充足率的变动，银行需要在开始买入12美元，卖出120人民币。这样，当第二天汇率变为1∶11时，该行的资本充足率仍将保持在25％。这12美元的外币头寸即为保护资本充足率而持有的外汇头寸。

（资料来源：微信公众号“书婕风控笔记”，2018年4月17日。）

二是非结构性汇率风险，不属于结构性汇率风险范围的汇率风险均纳入非结构性汇率风险范围。非结构性汇率风险是监管监测、资本计量的重点，也是商业银行汇率风险日常管理的主要外汇敞口。

（二）汇率风险的计量

汇率风险的计量是通过量化的手段将汇率风险用各项指标及具体数值展示出来的过程。

从敞口性质角度，与汇率风险类别相对应，外汇敞口分为结构性外汇敞口和非结构性外汇敞口。非结构性敞口是商业银行管理口径的实际总敞口，也是监管要求的实际外汇风险和资本计量的累计总敞口。

从币种角度，对于单个经营主体而言，先按照风险类型维度计量单币种的非结构性敞口和结构性敞口，再在此基础上计量累计总敞口（全币种）。由于涉及多个经营主体，法人并表的外汇敞口由境内外各经营主体加总得到，实际业务中银行采用多货币视角计量法人外汇敞口，将其在境外的子公司、合营企业、联营企业、分支机构的记账本位币敞口计入结构性敞口。

1.单币种敞口的计量

结构性敞口=结构性资产-结构性负债。

非结构性敞口=即期资产-即期负债+远期买入-远期卖出+delta[4]调整后的期权头寸。

单币种合计敞口=非结构性敞口+结构性敞口。(www.xing528.com)

2.累计总敞口的计量

累计总敞口是所有币种汇总后的外汇敞口，商业银行运用短边法、相关性法、合计法计量累计外汇总敞口。日常管理中，短边法用于监管指标计量，满足达标要求；相关性法考虑各币种对人民币汇率的相关系数，用于衡量实际汇率风险敞口；合计法用于定位与分析外汇敞口变化原因。

短边法：分别加总每种外汇的多头头寸和空头头寸后，比较多头头寸和空头头寸的绝对值，取其大者为敞口头寸。

相关性法：根据历史、远期汇率，结合专家判断，确定各外币对人民币汇率的相关系数，从而确定各币种敞口的加总关系。

合计法：各种外币的多头头寸与空头头寸相减后所形成的敞口头寸。

参考资料

相关性法下的加权汇总敞口

相关性法下的加权汇总敞口的计算步骤如下。

第一，测算总汇总敞口，即各币种短边法敞口的绝对值之和。

第二，测算净汇总敞口，即各币种短边法敞口之和。

第三，以1年为样本期，按月滚动测算各外币对人民币汇率的相关系数，并以各币种的敞口绝对值为权重，测算各外币的加权相关系数。

第四，根据以下公式分别计算总汇总敞口的权重系数与净汇总敞口的权重系数。它们的计算公式如下所示：

其中n为币种数，ρ为各外币的加权相关系数之和，∆为净汇总敞口与总汇总敞口之比。

第五，将总汇总敞口及净汇总敞口分别乘以各自的权重系数、加总即得到相关性法下的加权汇总敞口。

（三）汇率风险的评估

汇率风险综合评估是指分别对外汇市场环境、外汇敞口状况以及情景模拟结果等进行打分，然后按一定比例加总得出单一的汇率风险综合分值，以直观反映商业银行的汇率风险状况。

需要指出的是，情景模拟是评估汇率风险的重要方法，通过构造不同汇率、业务量等变化情景，计量不同情景下汇率风险给银行损益带来的影响。极端情景模拟为压力测试，用于管理汇率风险的尾部风险。商业银行结合业务性质及外部环境，根据风险因素设计全方位的情景模拟方案，并提交高级管理层最终审定。

参考资料

汇率风险评估的一些模拟情景

情景设置主要基于当前外汇敞口，根据当前宏观经济金融环境，综合专家判断以及模型计算结果，预测美元兑人民币最大升值（贬值）幅度，其他汇率依据与美元的相关性计算。

情景1：假设基于当前外汇敞口，各外币币种汇率均朝不利方向变化1％。

情景2：假设各币种敞口均相对情景1放大10％，各外币币种汇率均朝不利方向变化1％。

情景3：基于当前外汇敞口，未来一年各币种汇率情景重复10年来一年跨度内最不利变化。