7次牛市与熊市：炒股新手快速入门与实战技巧

第一次牛市

1990年12月19日，上海证券交易所成立，一年的时间仅发行8只股票，俗称老八股；而当时股票交易前必须先手工填写委托单，只有被编到号的人才可以拿到委托单，买到股票就跟中了头彩差不多，因为几乎无人愿意抛出。这使得沪指从1990年12月开始计点，一路上扬，形成了第一次牛市。1992年5月21日，上证所取消涨停板，把牛市推至巅峰，当日指数狂飙至1266.49点，单日涨幅105%，创下历史最高记录。

第一次熊市

沪指在第一轮牛市中飚至1429点后，市场开始价值回归，发展中的股市波动很大。1992年8月9日和8月10日发行了深圳新股认购抽签表，但发生了当时震惊全国的8·10风波，刺激沪深两市大幅下挫。为了更好地管理证券市场，1992年10月中国证监会成立。仅仅半年时间，股指跌幅却高达73%。

第二次牛市

1992年，中国的改革开放发展到了一定程度，资本市场既有5·21的暴涨，也有8·10暴动，但邓小平同志的南巡，中国经济发生了翻天覆地的变化。邓小平同志南巡讲话中，有关股市未来如何发展的问题成为一大热点，他强调要“坚决地试”。11月17日，天宸股份人民币股票上市，沪指完成最后一跌，第二轮牛市启动。三个月内迅猛上涨，301%的涨幅让股民至今难忘。

第二次熊市

1992年深沪两市有54家上市公司，1993年有177家，1994年有287家；1992年A股筹资额为50亿元，1993年为276亿元，1994年为99.78亿元，扩容势头十分迅猛。发行额度的明确，使市场进入真正的低迷期，第二次熊市来临。1994年2月14日，政府宣布1994年新股发行额度55亿元，这明显要低于1993年的195亿元，但沪指在3月10日击破700点，4个月后跌至全年最低325点。

第三次牛市

1993年至1994年间，我国宏观经济偏热引起紧缩性宏观调控，同时A股大规模扩容，使得大盘一蹶不振地持续探底，证券市场低迷，1994年7月29日大盘创下325.89的最低点。7月30日（周六）有关部门出台三大利好救市，1994年8月1日沪指跳空高开，第三次牛市来临。井喷行情随即展开，在不到30个交易日的时间内，上涨至1052.94点。

第三次熊市

第三次熊市时，证券市场进入低迷状态，在人们对股市信心消失殆尽的时候，相关部门出台三大利好救市，沪指1个半月涨幅达200%。但政策刺激是一时的，很快A股进入第三次熊市。

第四次牛市

1995年2月，发生327国债期货事件；5月17日，中国证监会暂停国债期货交易，在期货市场上叱咤风云的资金短线大规模攻入股票市场，掀起了一次短线暴涨。仅3个交易日的时间，股指从582.89飙升至到926.41，这成为A股史上最短的一次牛市。

第四次熊市(www.xing528.com)

短暂的第三次牛市过后，股市一路下跌，第四次熊市来临。1995年6月15日，为抑制投机，管理层下达55亿的1995年额度，同时20家历史遗留问题股票也开始被安排上市，沪指再下一城。从1995年8月开始，当时仅仅3倍市盈率的四川长虹悄然走强，业绩白马股逐渐受到主流资金的关注。至1996年1月19日，股指达到阶段低点512点，绩优股股价普遍暴跌，新一行情条件具备。

第五次牛市

经过连续的下跌，1996年1月股市进入平稳期，最低点已经探明512点，由于发行困难，管理层被迫停发新股，而政策也开始回暖，券商资金面开始宽裕，各路资金也开始对优质股票有条不紊地建仓。第五次牛市启动，崇尚绩优开始成为主流投资理念。火爆行情非比寻常，管理层连发12道金牌都未能抑制股指上扬，直至1997年5月10日（周六）。

第五次熊市

监管层认为市场过度投机，相关杂志发表特约评论员文章，提示人们要警惕对于证券市场的过度投机以及可能造成的风险。当天，配合涨跌停板制度的出台，市场暴跌。1997年5月10日，印花税由3‰上调到5‰，第五次熊市开启。

第六次牛市

第六次牛市俗称5·19行情。由于管理层准许三类企业入市，到1999年5月，主力已经累积相当多的筹码，市场对今后将推出的一系列利好寄予厚望，5月19日人民日报发表社论，认为中国股市会有重大发展，投资者踊跃入市。2000年2月13日，证监会决定试行向二级市场配售新股，资金大量增加，网络概念股的强劲喷发将上证指数推高到了2245的历史最高点。

第六次熊市

2001年上半年，沪指突破2000点，中国股民不禁欢呼雀跃。1个千点似乎预示着一个千年，点数的攀升似乎在向全世界宣布，中国股票市场已经达到了一定的规模。然而在国有股市价减持的消息冲击下，2000点随即成为中国股票市场的险峰，从此以后，我们经历了大约4年多的调整，指数拦腰一半最低打到2005年的998点。第六次熊市是史上最长时间的大调整。

第七次牛市

2005年5月股权分置改革启动展开，第七次牛市启动。开放式基金大量发行，人民币升值预期，境内资金流动性过剩，资金全面攻入市场。而之后随着基金的疯狂发行和市场的乐观情绪，连5·30调高印花税都没有改变市场的运行轨迹，一路冲高至6124点。媒体将此轮牛市称为全民炒股的时代。

第七次熊市

随着市场的亢奋，监管部门不断预警，并于2007年年底开始第三方存管。美国次债危机引起全球金融风暴，大小非的减持及其低廉而产生抛出的预期，劳动力成本的上涨引起企业经营成本的上升……市场从2007年10月16日6124点下跌，并轻易攻破一个个整数关口。