金融危机机遇研究：研究思路与主要内容

1．研究思路

经典预警模型是根据现有的“危机”事实情况来构建的，虽然后来基于经典预警模型又发展出了许多演化模型，但也多是根据现有不同国家的危机事实来构建并且计算的。由于我国近年来未发生过大规模金融危机，因此不管选用哪种危机模型，都只能是以相似的国家作为参考，无法真正验证对我国的适用性。

本书侧重从“机遇”的角度来研究我国的金融危机应对工作。高度的经济全球化，使得其他国家爆发的金融危机会波及我国，影响我国经济的正常秩序。本书构建的金融危机传导“机遇”模型能在其他国家的金融危机刚刚发生时迅速作出反应，指导决策者该如何调整经济运行，使其向抵御金融危机方向发展，将金融危机带来的损失降到最低。以往的金融危机预警模型侧重于我国危机发生后的提前预警，而本“机遇”模型侧重于其他国家发生金融危机后我国如何提前抵御，这更适合我国近年来的情况。

本书构建的中国金融危机传导“机遇”模型，在危机发生时，通过对危机传导过程的研究，侧重于努力调节危机，力争向危机化解方向发展，因此称作“机遇”模型。模型通过对基础指标的筛选，找到机遇指标，再通过对机遇指标进行调节，引导危机向化解方向发展，争取使指标不达到危机临界值，为政府应对国际金融危机提供政策建议。本机遇模型的作用点如图1．1所示。

图1．1　机遇模型作用点

在构建思路上，本书首先从金融危机传导载体的角度对金融危机的传导机理进行简化抽象；其次，用实证检验的方法对金融危机传导中的因果关系进行实证检验，发掘“机遇指标”；再次，在实证检验的基础上构建我国金融危机传导的“机遇”模型（COM），并对模型的有效性进行验证；最后，依据此模型开发出一套“中国金融危机机遇挖掘系统”，依据系统直观的可视化结果制定机遇调节策略及政策。

本书的研究框架如图1．2所示。

图1．2　本书研究框架(www.xing528.com)

2．主要内容

本书的具体研究内容如下。

第一章，导论。阐述了本书选题背景和研究意义，给出了本书框架结构，并指出了本书创新点。

第二章，心理因素与金融危机预警模型研究综述。情感心理学中的过度自信、保守主义、厌恶后悔和损失等心理因素直接影响着人的投资行为，行为金融学把人的心理因素作为影响决策的一个重要因素，引入了经典金融学思想框架，基于此，本章首先研究了行为金融学中对心理因素的研究思路与方法。本章的另一个研究重点就是现有的金融危机预警模型，首先对经典预警模型进行分析，并总结其构建思路，接着概述了几个典型的新型预警模型，最后分析现有金融危机预警模型对中国金融危机预警的适用性。

第三章，心理因素在金融危机传导中的作用分析。本章第一节从金融危机传导载体入手来分析金融危机传导机理，将复杂的金融危机传导过程抽象为两个载体（“金融危机源”、“金融危机传导对象”）和三种传导（“贸易溢出传导”、“金融溢出传导”和“预期传导”）。这三种传导分别在三个渠道中进行：“贸易渠道”、“金融渠道”和“资本渠道”。本章第二节分别分析了金融危机在“贸易渠道”、“金融渠道”和“资本渠道”传导中，心理因素对金融危机传导的影响。

第四章，构建中国金融危机传导“机遇”模型。本章首先借鉴了金融危机预警模型中“KLR模型”和“STV模型”两个经典模型的构建思路，以发掘机遇为目标，构建了中国金融危机传导“机遇”模型，并分析了模型的优缺点。其次，本章在借鉴国外金融危机预警指标体系的基础上，考虑心理因素对金融危机传导的影响，从宏观经济、贸易渠道、金融渠道、资本渠道、美国经济和心理因素六个方面选取了28个指标构建了中国金融危机传导“机遇”模型的基础指标体系，并实证检验了指标的有效性。最后，本章在借鉴“危机压力指数”构建思路的基础上，构建了中国“贸易渠道综合指数”、中国“金融渠道综合指数”、中国“资本渠道综合指数”和中国“宏观经济综合指数”，并绘制了各综合指数的走势图以验证各综合指数的有效性，由绘制结果可见各综合指数均能反映所在经济领域的总体趋势，验证了各综合指数的有效性。

第五章，中国金融危机传导“机遇”模型的实证检验。本章通过实证研究美国金融危机传导到我国的情况，验证了本“机遇”模型的有效性，分析找到了国际金融危机传导过程中对于中国的“机遇”指标。

第六章，依据“机遇”模型开发“中国金融危机机遇挖掘原型系统”。依据本书构建的中国金融危机传导“机遇”模型的机遇挖掘方法，作者开发了“中国金融危机机遇挖掘原型系统”。本章首先演示了此系统的机遇搜寻以及机遇调整的可视化过程，借助于此系统可以迅速得到中国金融危机传导“机遇”模型的计算结果，并可以直观地看到机遇指标的调整过程；接下来，本章分析了此原型系统的作用。

第七章，研究结论及物联网环境应用价值展望。研究结论部分介绍了本书的创造性工作及所取得的研究成果在相关学术领域的地位、作用和意义，并指出本书的不足。互联网技术数据的实证研究发现：互联网技术可以加速金融危机的传导。接下来，本章首先从这个实证结论入手，分析理论层面上互联网技术对金融危机传导的影响；由于物联网建立在互联网基础上，覆盖范围广于互联网，信息传递能力强于互联网，由此推证了物联网技术对金融危机的传导会产生影响。物联网技术因其超强的信息传递能力，会对金融决策者及投资者的心理预期产生影响，心理预期的变化会影响金融危机的传导。接下来的研究确定了物联网技术对金融危机传导的主要影响路径为：物联网技术通过影响心理预期来影响金融危机的传导。因此本书基于心理预期的金融危机“机遇”模型，可以作为未来物联网环境下金融危机传导问题的前期探索，为其提供一个研究思路。