全要素生产率的估算方法

全要素生产率（TFP）的算法有多种，本章参考李捷瑜、江舒韵（2009）的研究成果，将传统的C-D函数中加入一项新的投入，称之为中间品（M），然后再对函数两边取对数，模型如方程式（13-1）所示。

上式中，Yi，t表示第i家第t年物联网上市公司的总产出，用当年主营业务收入与存货变化量之和来衡量。Li，t表示第i家第t年上市公司的劳动力投入，这里的劳动力投入是指劳动要素提供的“服务流量”，它不仅仅取决于劳动要素投入量，而且还与劳动要素的质量、产出效率等因素相关。由于劳动者提供的“服务流量”一般与工资水平正相关的，所以劳动报酬能够较合理地反映劳动投入量的变化，故在此用现金流量表中“支付员工工资的现金流出”来衡量。Ki，t表示第i家第t年上市公司的资本投入，是指直接或间接构成生产能力的资本总存量，既包括为直接生产提供的各种固定资产和流动资产，也包括为生产过程服务的各种福利设施等资产。由于缺乏相关数据，本章以资产负债表中的年末固定资产来衡量。Mi，t表示第i家第t年上市公司生产过程中的各种其他要素投入，用现金流量表中的“购买产品与劳务的现金流出”项目来衡量。i为1，2，3，…，40；t为2010、2011、2012、2013年；α、β、γ分别代表L、K、M的产出弹性；μ代表随机扰动项。

利用上市公司数据，运用计量软件Eviews6.0，采用面板数据固定效应方法对方程式（13-1）进行回归，结果如表13-2所示，所得残差即为各家上市公司4年全要素生产率的估计值，如表13-3所示。

表13-2　方程式（13-1）的回归结果

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注：*、**、***代表在10%、5%、1%的水平上显著。

表13-3　上市公司全要素生产率估计值（2010—2013）

续表