养老金融的内涵与特征解析

在服务内容上，养老金融包括三大方面，一为养老金金融，二为养老服务金融，三为养老产业金融。

（一）养老金金融

1.养老金金融的内涵

养老金金融指的是金融机构出于储备、积累养老金资产并对养老基金进行保值、增值的目的所开展的一系列针对养老金体系以及能够投资于金融市场的养老金资产的金融活动。养老资金是养老金金融的对象，其目标有两个：一是以相关制度安排逐步积累养老资产；二是实现资产保值和增值（郑秉文等，2016）。具体来讲，养老金金融主要包括两项业务内容，即养老保险的制度安排以及养老金的投资与管理。

2.养老金金融的特征

由于养老金制度结构存在的缺陷，中国将长期面临比较大的养老金缺口。养老金制度改革的方向是促进第二支柱——职业养老金和第三支柱——个人税延型养老保险的长足发展。同时，市场化投资与运营体系也是中国养老金金融急需进行建立的。另外，还需要渐渐削减广大企业的缴费比例并逐渐实施延迟退休制度。

对于养老金的资产管理，重点是加强养老资产管理行业的管理。虽然2020年中国养老金市场资产市值突破10万亿元，占GDP的比重为20%左右，但这与经济合作与发展组织（OECD）国家的平均占比80%相比还有较大的差距（侯明等，2017）。因此，需要银行、证券、保险等金融机构加强养老资产管理，以此推动中国养老金金融的发展。

（二）养老服务金融

1.养老服务金融的内涵(www.xing528.com)

养老服务金融指的是金融机构将老年人作为直接对象，为了满足和适应老年人在投资、理财以及消费等方面的直接金融需求所采取的一系列有关金融产品与服务的创新金融活动。老年人是养老服务金融的对象，其目标是针对老年人产生的方方面面的金融消费需求提供各种金融供给。具体来讲，养老服务金融涉及3个方面的业务内容，即老年人金融服务消费的便利性与可及性、老年人生命周期内平滑消费需求的专业化金融产品开发、老年人金融服务内容开拓。

2.养老服务金融的特征

随着中国人口老龄化程度的进一步加深，社会产生的养老服务金融的需求不断上升，引起整个金融行业更加关注并渐渐重视养老服务方面的金融业务。在银行业，部分银行以养老金融支行等形式针对老年人提供专属服务，部分银行则提供老年人理财工具、资产增值服务、方便老年人进行结算等老龄人的金融服务解决方案。例如：中国建设银行通过成立建信养老金管理有限责任公司，在诸如老年保障、老年医疗、老年住宅、老年教育等方面提供差异化的养老金融综合服务。在保险业，一些寿险公司和部分养老机构一方面开发并完善传统的养老保险产品，一方面通过建立专门养老服务机构的方式深度参与养老社区、老年服务中心等养老服务领域。客观上讲，中国养老服务金融虽然尚处在市场机构摸索阶段，但在不久的将来养老产业的全产业链将纳入这些养老服务金融机构的业务范畴，其提供的养老金融服务将深入实体经济领域。

（三）养老产业金融

1.养老产业金融的内涵

养老产业金融指的是出于促进养老产业发展的目的，相关金融企业和机构涉足养老产业尤其是养老服务产业领域所开展的一系列投融资支持的金融活动。养老相关产业作为养老产业金融的对象，其目标就是针对老年保障相关产业的投融资需求提供金融供给。具体来讲，主要包括3个方面的业务内容，即融资渠道的拓展、信贷管理机制的创新、贷款方式的创新。

2.养老产业金融的特征

养老产业对金融资本目前实际上并没有太多的吸引力。虽然如此，但养老产业存在比较突出的经济效益与社会效益。不断推动养老产业金融深化的是政策性手段加市场化手段。政策性手段常见的有政策性贷款、相关养老产业专项担保、部分政府引导和涉老专项扶持基金等。中国在近几年陆续出台了旨在以政策金融促进养老产业发展的一系列政策，如建立产业基金、实施PPP模式以及地方政府设立专项扶持资金等。市场化手段指的是遵循市场原则，通过一些直接或间接的融资方式对涉老相关产业提供一定的资金支持等。尽管中国养老产业尚处在产业初步发展时期，中小企业是中国大部分养老产业企业的存在形态，但养老产业的竞争比较激烈，并且养老产业投资的风险很高，养老产业的资金支持相对不多。相较于中国对养老产业的需求和国外养老产业金融的发展程度，中国养老产业金融还处在严重不足的发展阶段，需要继续加强政策性手段与市场化手段，促进其发展。