项目决策分析与评价的主要内容探析

项目决策分析与评价一般分为四个阶段：投资机会研究、初步可行性研究、可行性研究和项目前评估。

（一）投资机会研究阶段

1.投资机会研究的定义和目的

投资机会研究（Opportunity Study，OS），也称投资机会鉴别，是指为寻找有价值的投资机会而进行的准备性调查研究。机会研究的重点是分析投资环境，目的是发现有价值的投资机会。

2.投资机会研究的分类

投资机会研究可分为一般投资机会研究与具体项目投资机会研究两类。

（1）一般投资机会研究 一般投资机会研究是一种全方位的搜索过程，需要进行广泛的调查，收集大量的数据。可分为三类：

1）地区投资机会研究。研究寻找某一特定地区内的投资机会。

2）部门投资机会研究。研究寻找某一特定产业部门的投资机会。

3）资源开发投资机会研究。研究寻找开发某项资源的投资机会。

（2）具体项目投资机会研究 具体项目的投资机会研究是在一般投资机会研究初步筛选出投资方向和投资机会后进行。具体项目投资机会研究比一般投资机会研究更为深入、具体。

企业应结合自身的发展战略和经营目标以及企业内外部资源条件对投资机会进行研究。企业内外部资源条件主要包括企业的财力、物力和人力资源、技术和管理水平，以及外部建设条件。

3.投资机会研究的内容和重点

投资机会研究的内容包括：市场调查、消费分析、投资政策、税收政策等，研究的重点是分析投资环境。

投资机会研究阶段对项目的建设投资和生产成本一般是参照类似项目的数据做粗略估算。

投资机会研究的成果是机会研究报告，是开展初步可行性研究工作的依据。

（二）初步可行性研究阶段

（1）初步可行性研究定义 初步可行性研究也称预可行性研究，是在投资机会研究的基础上，对项目方案进行初步的技术、经济分析和社会、环境评价，初步判断项目是否可行。

（2）初步可行性研究目的 判断项目是否有生命力，是否值得投入更多的人力和资金进行可行性研究。

（3）初步可行性研究内容 以工业项目为例，初步可行性研究的主要内容包括：

1）项目建设的必要性和依据。

2）市场分析与预测。

3）产品方案、拟建规模和厂址环境。

4）生产技术和主要装备。

5）主要原材料的来源和其他建设条件。

6）项目建设与运营的实施方案。

7）投资初步估算、资金筹措与投资使用计划初步方案。

8）财务效益和经济效益的初步分析。

9）投资环境和社会影响的初步评价。

10）投资风险的初步分析。

（4）初步可行性研究重点 初步可行性研究的重点是根据国民经济和社会发展长期规划、行业规划和地区规划以及国家产业政策，分析论证项目在宏观上建设的必要性，并初步分析项目建设的可能性。

（5）初步可行性研究深度及方法 初步可行性研究的深度处在投资机会研究和可行性研究之间，对建设投资和生产成本的估算一般采用指标估算法，有条件的也可采用分类估算法估算。

（6）初步可行性研究成果 初步可行性研究的成果是初步可行性研究报告或者项目建议书，可根据投资主体以及审批机构的要求确定。它们之间的差别表现在对研究成果的具体阐述上，初步可行性研究报告比项目建议书详尽一些。

注意：不是所有项目都必须进行初步可行性研究，小型项目或者简单的技术改造项目，投资机会选定后，可以直接进行可行性研究。

（三）可行性研究阶段

1.可行性研究定义

可行性研究（Feasibility Study，FS）一般是在初步可行性研究的基础上通过主要建设方案和条件的分析比选论证进行的详细研究，以得出该项目是否值得投资，建设方案是否合理、可行的研究结论，为项目最终决策提供依据。

2.可行性研究的作用

1）投资决策的依据。

2）筹措资金和申请贷款的依据。

3）编制初步设计文件的依据。

3.可行性研究的依据

1）项目建议书（初步可行性研究报告）及其批复文件。

2）国家和地方的经济和社会发展规划、行业部门的发展规划。

3）有关的法律、法规和政策。

4）有关机构发布的工程建设方面的标准、规范、定额。

5）拟建场（厂）址的自然、经济、社会概况等基础资料。

6）合资、合作项目各方签订的协议书或意向书。

7）与拟建项目有关的各种市场信息资料或社会公众要求等。

4.可行性研究的基本要求

1）预见性。

2）公正性。

3）可靠性。

4）科学性。

5.可行性研究的主要内容

投资项目可行性研究的内容，因项目的性质、行业特点不同而有所差别。可行性研究的内容与初步可行性研究的内容基本相同，但研究的重点不同，研究的深度和范围更广。可行性研究的重点是项目建设的可行性，必要时还需进一步论证项目建设的必要性。

（1）企业投资的项目可行性研究及其报告的主要内容

1）项目建设的必要性。分为两个层次：一是结合项目功能定位，分析项目建设的必要性；二是从国民经济和社会发展角度，分析拟建项目与国民经济和发展规划、政策、可持续发展的符合性。

2）市场分析。

3）项目建设方案的研究。

4）投资估算。

5）融资方案。

6）财务分析（也称财务评价）。

7）经济分析（也称国民经济评价）。

8）经济影响分析。

9）资源利用分析。

10）土地利用及移民搬迁安置方案分析。

11）社会评价社会影响分析。

12）敏感性分析与盈亏平衡分析。

13）风险分析。

14）结论与建议。(www.xing528.com)

（2）对于政府投资建设的社会公益性项目、公共基础设施项目和环境保护项目，除上述各项内容外，可行性研究及其报告的内容还应包括：

1）政府投资的必要性。

2）项目实施代建制的方案。

3）政府投资的投资方式，对采用资本金注入方式的项目，要分析出资人代表的情况及其合理性。

4）没有营业收入或收入不足以弥补运营成本的公益性项目，要从项目运营的财务可持续性角度，分析、研究政府提供补贴的方式和数额。

5）依法需进行招标的工程建设项目，增加具体招标范围、拟采用的招标组织形式、招标方式等有关招标内容；不进行招标的，须说明不招标原因。

（3）因项目的性质不同、行业特点不同，可行性研究及其报告的侧重点有所差别，见表1-4。

表1-4 各种不同项目可行性研究及其报告的侧重点

（4）可行性研究及其报告的深度要求 可行性研究的成果是可行性研究报告。可行性研究及其报告应达到以下深度要求：

1）内容齐全，数据准确，论据充分，结论明确，以满足决策者定方案定项目的需要。

2）选用的主要设备的规格、参数应能满足预订货的要求。引进的技术设备的资料应能满足合同谈判的要求。

3）重大技术、财务方案，应有两个以上方案的比选。

4）确定的主要工程技术数据，应能满足项目初步设计的要求。

5）对投资和生产成本的估算应采用分项详细估算法，估算的准确度应达到规定的要求。

6）融资方案应能满足资金筹措及使用计划对投资数额、时间和币种的要求，并能满足银行等金融机构信贷决策的需要。

7）应反映在可行性研究中出现的某些方案的重大分歧及未被推荐的理由，以供决策者权衡利弊进行决策。

8）附有评估、决策审批所必需的合同、协议、意向书、政府批件等。

6.可行性研究与初步可行性研究的关系和区别

可行性研究与初步可行性研究相比，在构成与内容上大体相似，是初步可行性研究的延伸和深化。主要区别见表1-5。

表1-5 初步可行性研究与可行性研究的区别

（四）项目申请报告

1.项目申请报告的目的和作用

项目申请报告是指对《核准目录》内企业投资的重大项目和限制类项目为获得政府投资主管部门行政许可而报送的项目论证报告，目的是根据政府关注的公共管理的要求，对拟建项目从规划布局、资源利用、征地移民、生态环境、经济和社会影响等方面进行综合论证，为企业投资项目进行核准提供依据。

项目申请报告应重点阐述项目的外部性、公共性等事项，其作用是维护经济安全、合理开发利用资源、保护生态环境、优化重大布局、保障公众利益、防止出现垄断等内容。

2.项目申请报告的主要内容

按照企业性质的不同，项目申请报告可分为企业投资项目申请报告、外商投资项目申请报告、境外投资项目申请报告等。

（1）企业投资项目申请报告的主要内容

1）申报单位及项目概况。包括两个方面：一是项目申报单位概况，包括项目申报单位的主营业务、经营年限、资产负债、股东构成、主要投资项目、现有生产能力等内容；二是项目概况，包括拟建项目的建设背景、建设地点、主要建设内容和规模、产品和工程技术方案、主要设备选型和配套工程、投资规模和资金筹措方案等内容。

2）发展规划、产业政策和行业准入分析。包括四个方面：一是发展规划分析。拟建项目是否符合有关的国民经济和社会发展总体规划、专项规划、区域规划等要求，项目目标与规划内容是否衔接和协调。二是产业政策分析。拟建项目是否符合有关产业政策的要求。三是行业准入分析。项目建设单位和拟建项目是否符合相关行业准入标准的规定。四是自主创新和采用先进技术分析。同时，从发展规划、产业政策及行业准入角度，论证项目建设的功能定位，对项目建设的必要性进行分析论述。

3）资源开发及综合利用分析。包括三个方面：一是资源开发方案。二是资源利用方案。三是资源节约措施。

4）节能方案分析。包括三个方面：一是用能标准和节能规范。二是能耗状况和能耗指标分析。三是节能措施和节能效果分析。

5）建设用地、征地拆迁及移民安置分析。包括三个方面：一是项目选址及用地方案。二是土地利用合理性分析。三是征地拆迁和移民安置规划方案。

6）环境和生态影响分析。包括五个方面：一是环境和生态现状。二是生态环境影响分析。三是生态环境保护措施。四是地质灾害影响分析。五是特殊环境影响。

7）经济影响分析。包括四个方面：一是经济费用效益或费用效果分析。二是行业影响分析。三是区域经济影响分析。四是宏观经济影响分析。

8）社会影响分析。包括三个方面：一是社会影响效果分析。二是社会适应性分析。三是社会风险及对策分析。

9）结论与建议。报送企业投资项目申请报告应附送以下文件：城市规划行政主管部门出具的城市规划意见；国土资源行政主管部门出具的项目用地预审意见；环境保护行政主管部门出具的环境影响评价文件的审批意见；根据法律、法规应提交的项目节能、矿产压覆、地震安全等其他审批文件。

（2）外商投资项目申请报告的主要内容

1）项目名称、经营期限、投资方基本情况。

2）项目建设规模、主要建设内容及产品，采用的主要技术和工艺，产品目标市场，计划用工人数。

3）项目建设地点，对土地、水、能源等资源的需求，以及主要原材料的消耗量。

4）环境影响评价。

5）涉及公共产品或服务的价格。

6）项目总投资、注册资本及各方出资额、出资方式及融资方案，需要进口设备及金额。

报送外商投资项目申请报告应附送以下文件：

1）中外投资各方的企业注册证（营业执照）、商务登记证及经审计的最新企业财务报表（包括资产负债表、损益表和现金流量表）、开户银行出具的资金信用证明。

2）投资意向书，增资、购并项目的公司董事会决议。

3）银行出具的融资意向书。

4）省级或国家环境保护行政主管部门出具的环境影响评价意见书。

5）省级规划部门出具的规划选址意见书。

6）省级或国家国土资源管理部门出具的项目用地预审意见书。

7）以国有资产或土地使用权出资的，需有有关主管部门出具的确认文件。

（3）境外投资项目申请报告的主要内容

1）项目名称、投资方基本情况。

2）项目背景情况及投资环境情况。

3）项目建设规模、主要建设内容、产品、目标市场，以及项目效益、风险情况。

4）项目总投资、各方出资额、出资方式、融资方案及用汇金额。

5）购并或参股项目，应说明拟购并或参股公司的具体情况。

报送境外投资项目申请报告应附送以下文件：

1）公司董事会决议或相关的出资决议。

2）证明中方及合作外方资产、经营和资信情况的文件。

3）银行出具的融资意向书。

4）以有价证券、实物、知识产权或技术、股权、债权等资产权益出资的，按资产权益的评估价值或公允价值核定出资额。应提交具备相应资质的会计师、资产评估机构等中介机构出具的资产评估报告，或其他可证明有关资产权益价值的第三方文件。

5）投标、购并或合资合作项目，中外方签署的意向书或框架协议等文件。

6）境外竞标或收购项目，应报送信息报告，并附国家发展和改革委员会出具的确认函件。

可行性研究报告与项目申请报告的主要区别见表1-6。

表1-6 可行性研究报告与项目申请报告的主要区别