从1999年第一家民营企业成功境外上市到现在已经超过了10年，在这10年里民营企业在不断变化的环境中，结合自身的特点进行了多种尝试，呈现出与国有企业境外上市不同的特征。民营企业境外上市沿革是从1990年末上海证券交易所建立到2000年，中国企业境内上市的发行额度一直实行“总量控制，限报家数”的管理。国家为了支持国有企业改革，上市额度实际上向国有企业倾斜，民营企业上市受到成分、额度等种种限制，能够在境内上市的几乎属于凤毛麟角。在此背景下为了避开“千军万马过独木桥”的状态，解决企业发展中资金的问题，1999年2月广东佛山鹰牌控股有限公司作为首家民营企业成功登陆新加坡证券市场，紧随其后中国高科技企业——惠州侨兴环球有限公司申请美国纳斯达克上市，虽然融资额只有890 万美元，却为中国民营企业开辟了一条新的融资渠道。
此后，随着21世纪初的全球科技网络股的热潮兴起，中国高科技网络企业几乎都以在纳斯达克上市为目标，新浪、搜狐、网易三大门户网站纷纷登陆纳斯达克，筹集到了企业发展的第一桶金。与此同时涉及消费品、工业、金融等行业的民营企业，出于文化的趋同以及地理位置便利的角度选择在香港及新加坡上市，如2001年初浙江玻璃股份有限公司成为第一支民营H股；2001年3月猪肉生产企业大众食品与联合食品相继登陆新加坡主板；2002年招商迪辰以红筹方式在香港证券交易所主板成功上市。但从1999～2002年这一阶段民营企业境外上市仅处于萌芽状态，这个时间段的民营企业大多抱着“摸着石头过河”的心态，一来是因为中国政府对民营企业境外上市的态度不明，政策制定的方向不明；二来是因为民营企业家对境外上市后，中国民营企业的被认可程度未知。因此尽管一些民营企业在境外证券交易所已有成功上市的先例，但并未迅速引起民营企业境外上市的热潮。
2003年4月中国证监会取消“无异议函”制度，民营企业境外上市的障碍解除，在先期境外上市企业良好示范效应的刺激下，民营企业境外上市进入快速发展阶段，境外上市公司数量逐年递增。尤其是2005年中国境内资本市场股权分置改革，暂停新股发行，进一步激发了民营企业境外上市的速度。同时在中国经济的持续升温的作用下，中国有活力、有创新能力的民营企业成为各大交易所竞争的目标。除了已有上市记录的美国纳斯达克、我国香港地区和新加坡的主板和创业板外，一些历史悠久的老牌主板交易所也向中国民营企业抛出了橄榄枝。2005年12月，无锡尚德在纽约证券交易所挂牌，成为中国第一家在纽约证交所上市的民营企业，标志着中国民营企业已经得到世界规模最大的交易所认可，也能跻身于世界著名的主板之中。2007年8月，博奇环保科技在日本东京证券交易所主板正式挂牌交易，这是世界范围内第一家被东京交易所批准，首次公开发行即直接登陆东证主板的非日本公司。2007年中国民营企业实现了巨大的突破，不断地敲开了德国、韩国、日本证券交易所的大门，已经将境外上市的地域扩大至8个国家或地区（见下表）。(www.xing528.com)
全球各主要境外证券市场上市的首家民营企业表
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