国际直接投资的理论分析探讨

目前涉及服务业国际直接投资的理论已有了一定的发展，相对而言，邓宁的服务业国际直接投资的理论体系比较完善，也最具代表性。邓宁认为，服务业国际直接投资也应同时具备所有权优势、区位优势和内部化优势三个条件。

1.所有权优势

服务业所有权优势可以理解为企业得以满足当前或潜在顾客需求的能力。一般有三个重要的评判标准：一是服务的特征和范围，如服务的构思、舒适度、实用性、可靠性、专业化程度等；二是服务的价格和成本；三是有关售前、售中、售后服务。具体来说，服务业跨国公司的所有权优势主要体现在以下几个方面：

（1）质量。由于服务一般具有不可储存性、异质性等特点，保证服务质量对企业尤为重要，特别是随着收入水平的提高和企业间竞争的加剧，质量日益成为影响消费者服务和生产者服务需求的重要变量，在许多情况下成为决定服务业跨国公司竞争力的一个最重要的变量。在一些服务行业中，企业创造和保持一个成功品牌形象的能力，或者在多个地区提供服务时实行质量监控的能力和降低购买者交易成本的能力，是其保持质量形象和占有竞争优势的关键。

（2）范围经济。范围经济指服务提供者可以满足消费者对产品种类和价格的多种不同需求。在运输、商业等服务行业中，都不同程度地存在范围经济。典型的范围经济是零售业，零售商储存商品的范围越宽、数量越大，他们在与供应商交易时的议价能力就越强，就越能通过讨价还价的方式以较低价格从供应商处获得商品。同时，供货品种和数量的增加使其有能力降低消费者的交易成本，保证消费者只需在一处就可以买到多种商品。此外，议价能力的提高使零售商能够加强对其买卖产品和服务质量的控制，也有助于增强其所有权优势。

（3）规模经济。从本质上说，规模经济和专业化在制造业与一些服务业企业间并无太大区别，如500个床位的宾馆与30个床位的宾馆提供的住宿条件相比，规模较大的宾馆能够有效降低单位成本；同样，大型咨询机构和投资银行等可以在机构内部调动人员、资金和信息，实现人事和管理的专业化，从而可以针对不同的经营环境来调整价格以实现利润最大化。此外，大型服务公司还往往容易得到优惠的融资条件和折扣等。规模经济和范围经济产生的分散风险优势，在保险、再保险和投资银行服务业中表现得更为突出，在这三个行业中，规模是成功进行对外直接投资的前提条件。

（4）技术和信息。在服务业中，衡量生产技术和产品知识成分的指数通常是对信息的把握和处理能力，以尽可能低的成本对信息进行收集、加工、储存、监控、解释和分析的能力，是许多服务行业关键的无形资产或核心竞争优势。对于证券、咨询等以数据处理为主要内容的服务行业，情况更是如此。随着知识经济的出现，知识密集型服务行业的跨国公司数量增多，信息和技术在竞争中的地位日益重要，它们还能为规模经济、范围经济以及垂直一体化提供机会，特别有利于大型的、经营多样化的跨国公司，但由于数据技术往往需要昂贵的辅助资产、固定成本或基础设施。因此，拥有这两项优势的服务业企业也就占据了竞争中的有利地位。

（5）企业的信誉和商标名称。服务是典型的“经验产品”，其性能只有在消费之后才能得到评价，而且由于服务的主体是人，其性能评价还往往呈现出多样性。因此，信誉和商标等非价格因素往往是服务企业向消费者传递信息的有力手段，也成为企业主要的竞争优势之一。许多成功的服务业跨国公司，其卓越服务和优良品牌的扩散往往成为对外直接投资的先导。

（6）人力资源。服务的提供者和消费者都是人，人力资源素质的提高无疑会使服务的质量和数量大大提升，有利于增强企业的优势。另外，在人力资源的使用过程中，普遍存在着“干中学”和“溢出效应”等动态效果，为服务企业优势的创造、保持和发展奠定基础。

（7）创新。在许多情况下，创新形成了跨国公司的竞争优势，如美国的沃尔玛、法国的家乐福等跨国零售业在国外采取了超级市场的新概念，国际医疗服务连锁经营把现代管理方式运用到传统上一直缺乏商品敏感度的领域而取得了竞争利益；把商品和服务结合在一起进行创新，也可以得到竞争利益，如计算机辅助设计、数据传递、娱乐服务等。不断在生产、经营和管理方面进行创新，是现代企业保持恒久竞争力的根源。

此外，所有权优势还可以表现在服务业企业利用诸如劳动力、自然资源、金融、数据处理和传递设备等投入的机会，进入产品市场的机会，进入信息、金融、劳动力国际市场的机会或对国际市场的了解程度等方面。

2.区位优势

区位优势是东道国所有的特定优势，企业无法自行支配，只能适应和利用这种优势。区位优势主要表现在以下几个方面。

（1）不可移动要素禀赋产生的优势。

东道国不可移动要素禀赋所产生的优势，如自然资源丰富、地理位置方便、人口众多等，不同的服务行业对外直接投资对这些区位优势的要求不同，如旅游业服务点的选址需要考虑气候、自然风光、名胜古迹等，而金融业服务点的选址则集中在工商业中心；除区位约束性服务外，跨国公司对东道国的区位选择主要受服务消费者需求支配。因此，东道国人口数量、人口素质、习惯性的消费偏好等因素也决定了跨国公司对外直接投资行为；东道国较大的市场规模、优越的资源质量、较为完善的基础设施以及地理相邻、语言相通、文化相近的地缘优势等因素，也构成了重要的区位优势。

（2）政治体制和政策法规形成的有利条件。东道国的政治体制和政府政策法规灵活、优惠而形成的有利条件会给投资者创造更好的竞争机会，如美国废除了对金融业混业经营的限制，不仅有利于其境内金融机构大规模发展，也有利于外资金融机构扩大在美经营范围，从而有利于吸引外国投资；我国台湾地区逐渐放宽了对服务业外资的限制，使其成为东南亚地区服务业直接投资流向的一个热点。(www.xing528.com)

（3）聚集经济的优势。竞争者集中的地方，会产生新的服务机会，这种服务是针对市场发展需求而产生的，如国际银行在竞争者中的大金融中心创立了银行间市场，严重依赖专业信息来源和专门技巧的服务商大多选择同类企业相对集中的领域，保险和银行业常常会选择主要城市和中心商业区。

区位优势的获得与保持往往是服务业对外直接投资的关键，当企业投资的产业选择与东道国的区位特色相融合时，会强化产业比较优势和区位比较优势，促进对外直接投资的发展；反之，则使两者的优势相互抵消、衰减甚至丧失。当然，区位因素直接影响跨国公司对外直接投资的选址以及国际化生产体系的分布，只构成对外直接投资的充分条件。

3.内部化优势

内部化优势是服务业企业为了克服外部市场的不完全性和不确定性，防止外国竞争对手模仿，将其无形资产的使用内部化而形成的特定优势。与服务业跨国公司特别有关的内部化优势主要包括以下几个方面。

（1）避免寻找交易对象并与其谈判而节约的成本。国际服务贸易的起始点是跨越国境寻求合适的客户资源，这必然会产生包括寻租成本、协商成本等在内的一系列交易成本。跨国公司通过将外部交易内部化，可以有效地降低交易成本，尤其是当跨国投资的启动成本低于外部交易成本时，对外直接投资就有利可图，企业也能因此获取竞争优势。

（2）弱化或消除要素投入的不确定性。服务产品的差异性较大，又具有量身制作的特征，信息的不对称性使买方对产品的了解程度远低于卖方，容易出现买方出价过低或卖方出价过高的现象。内部化可以克服这些弊端，消除投入方面的不确定因素，对于中间性服务产品尤为重要。

（3）保证中间产品或最终产品的质量。产品质量控制是服务业企业对外直接投资的主要动力之一，通过服务交易内部化，服务企业可以用统一的衡量标准，实现在全球范围内对产品质量的监控，使其所有权优势得以保持和发挥。

（4）避免政府干预。目前，对服务产品跨国交易的严格管制普遍存在，配额、关税、价格管制、税收差异等干预手段层出不穷。相对来说，外商投资因对东道国的经济发展产生的积极影响而易于被接受。因此，通过跨越国境投资设厂不仅可以降低国际服务贸易中的政策性因素干扰，而且能够得到东道国一些优惠性投资待遇，有利于企业在当地市场展开竞争。

邓宁关于服务业对外直接投资理论强调，企业只有同时具有三大优势时，才能进行有利的对外直接投资。邓宁认为，以下类型的服务公司具有内部化开放利用和从事对外直接投资的强烈倾向。

①信息密集型服务行业，如银行业和商业服务。这类企业以拥有的信息和知识为主要优势，这些知识带有默示性质，生产费用高，复杂而且特征性强，如易于复制，只有在企业内部才能得到更好的保护和更有利的运用。

②以产品品牌或公司形象而著称的服务企业，如建筑、汽车租赁、广告和一些商业服务行业。当企业寻求质量保护和商誉维护时，就需要为服务产品建立严格的、直接的质量标准，此时就会出现水平一体化，因为内部化比外部市场交易对于质量标准的控制更为有效。

③以知识为基础的创新型服务企业。实现生产和消费的垂直一体化有利于新型服务产品的推广，因为在创造服务需求和普及服务产品时，需要指导购买者消费服务，而创新者对其产品所具备的知识使其成为最佳引导者。

④拥有商标和和版权等无形资产的企业。这类企业会在国外建立保护其资产权利的分支机构。

⑤工业跨国公司拥有股权的服务业附属公司。这些公司旨在保证制造业公司以最优条件获得投入物，帮助母公司维持和发展生产、出口及海外市场。

索旺（Sauvant）1993年主持的“服务业跨国化研究”对服务业跨国公司进行了综合实证分析，他用包括不同国家11个部门中最大的210个企业在10年间（1976—1986年）的数据进行了回归法检验，测定影响服务业跨国公司对外直接投资的决定因素。回归分析确定了9个决定服务业对外直接投资的主要因素，即市场规模、东道国的商业存在、文化差距、政府法规、服务业的竞争优势、全球寡头反应、产业集中度、服务业的可贸易性以及企业规模与增长，这一检验结果充分证实了邓宁理论在现实中的解释力。