探讨A信用担保公司的财务风险控制措施

侯莉梅

重庆进出口信用担保有限公司

一、前言

1999年,我们国家正式启动了以扶持中小企业发展、解决中小企业融资难融资贵问题为宗旨的信用担保体系的建设,一时间,全国各地的信用担保公司如雨后春笋般迅速在各地区发展、壮大起来。信用担保公司身为一个为了解决企业发展的融资难问题而成立的企业,从它一诞生就被赋予了推动市场经济发展的使命,承担着稳定社会主义信用市场、经济市场两大市场的信心,它的发展健康与否,将直接或间接地对市场经济造成巨大的影响。由于担保公司是依托信用体系开展业务并经营风险的企业,要想实现持续健康的发展,就不得不加强企业的全面风险管理,尤其是企业财务风险的管理。鉴于信用担保公司的特殊性,其财务风险也区别于一般企业的财务风险,突显出较大的不确定性和系统性,系统性风险主要受外部宏观环境的影响,不具有可控性,本文主要考虑信用担保公司可主动采取的风险控制措施,将围绕信用担保公司的持续经营能力、盈利能力、代偿能力的保障研究具体的财务风险控制措施。

二、信用担保公司财务风险的特征

(一)企业财务风险概述

企业财务风险是指在企业生产经营的各项财务活动中,由于各种难以预料和控制的因素的作用,使企业实际财务状况与目标发生背离,因而对收益或损失带来的不确定性。企业财务风险的显现主要体现在经营能力、盈利能力、偿债能力方面,表现为:资产负债率显著高于同行业水平、流动比率显著下降、收入/利润同比大幅波动、经营活动现金流量大幅减少、大额投资集中且周期较长、利润分配政策重大变动等。企业财务风险的形成由外部和内部的客观或主观的因素引起,外部原因主要是宏观经济周期、重大经济政策变动、利率调整、同业竞争等因素;内部原因主要是不合理的规模扩张、投资决策失误、资本结构失衡、内部控制不利、内部员工道德风险等因素。对财务风险形成的原因进行分析和判断,才能有效地进行风险评估并针对性地采取风险控制措施。

(二)信用担保公司财务风险的特征

信用担保公司的财务风险与一般企业的财务风险在概念、成因、表现形式等方面基本一致,但是信用担保公司经营业务的特殊性,使得它的财务风险也具有一定的特殊性。一方面信用担保公司从事的是信用增信服务,面临的是作为社会专业风险管理机构的商业银行不愿意或无法独自承担的风险,有信用担保公司参与的授信业务,基本是信用担保公司全额承担授信风险,而信用担保公司担保业务取得的收入相对有限,不及商业银行收取的贷款利息的一半,显然,信用担保公司在信用担保中所承担的风险与所获得的收益严重不匹配。另一方面,国内信用担保公司的资本规模远不如商业银行雄厚,其承受风险代偿的资本实力有限,一旦遭遇担保代偿,将难以完全依赖风险准备金抵御,极易引起连锁反应,导致现金流断裂、信用评级下调而经营困难。

从信用担保公司经营业务性质的特殊性分析,信用担保公司财务风险具有以下特征:

一是或有风险大。信用担保公司以担保为主营业务,担保隐含着大量的或有风险,它取决于被担保企业在授信期间的经营能力、财务状况、风险控制能力等;一旦发生担保代偿,则追偿过程也面临着很大的不确定性,诉讼、拍卖、处置等等或有风险更大。

二是成本不能准确计量。信用担保公司的营业成本主要是提取的担保风险准备金,其中担保赔偿准备金是按担保余额的风险分类和一定的提取比例计提的,是对未来担保代偿风险储备的一项准备,并非担保项目实际的风险成本。由于成本计量的特殊性,可能会引起会计利润的不确定性。

三是盈利模式单一。信用担保公司以担保为主业,辅以投资、咨询、财务顾问等业务,担保业务的收入与风险不能匹配,为防范风险,担保公司提取了较高的担保风险准备金,几乎与担保收入持平,所以,担保业务本身不具有盈利空间;辅业中投资是以自有资金投资为主,投资收益主要依赖于金融市场上资金的利率,稳定性较差;财务顾问收入非常有限。盈利模式单一则抗风险能力差,极易受到市场、政策等宏观环境的变化而爆发风险。

三、信用担保公司财务风险控制的理论方法

从长远看,信用担保公司的风险是难以通过其业务的自身盈利去补偿的,然而怎样防范和控制担保业务的高风险,这关系到担保机构是不是能实现它的社会功能,能不能在市场经济的环境之中生存和发展,更关系到区域财政和金融系统的安全,所以,一定要建立起科学的、全面的风险防范和控制措施去促进担保机构的健康发展。担保公司的财务风险控制,就是对各个财务管理活动当中的风险问题进行分析、判断,并提出风险应对策略,予以防范、处置、补偿的过程。现行主要的财务风险控制措施有五种:

(一)风险准备金制度

担保机构自成立起就必须建立起稳定的风险准备金制度,包括担保风险的评估、风险的分类、风险准备的提取、风险的处置等。担保风险准备金是为防范担保责任的一系列风险,在担保责任形成后按担保项目的潜在风险比例提取的风险准备金,用于弥补担保项目的代偿损失。根据财政部等七部委有关融资性担保公司管理办法的规定,担保机构可以“按当年保费收入的50%提取未到期责任准备金,并按不低于当年年末担保责任余额1%的比例提取担保赔偿准备金”。另外,对于风险资产,如:应收代偿款、委托贷款等,担保机构同样按会计准则的规定提取资产减值准备。

(二)资本金放大倍数限制

信用担保公司风险的承担必须以雄厚的资本金做后盾,由于担保本身发挥着融资的杠杆效应,所以,监管政策规定融资担保机构不得对外融资,其资金来源主要依赖于股东的资本金投入。为了控制担保行业的风险,避免信用担保公司因担保责任膨胀而出现担保代偿危机,监管办法规定“融资性担保公司的融资性担保责任余额不得超过其净资产的10倍”。实际上,担保公司得把这一指标控制在8倍以下才能取得银行的担保合作授信。

(三)资金投资的限制

货币资金保障倍数是担保公司风险保障能力的重要体现,为确保担保公司的风险保障能力,监管政策规定“融资性担保公司以自有资金进行投资,限于国债、金融债券及大型企业债务融资工具等信用等级较高的固定收益类金融产品,以及不存在利益冲突且总额不高于净资产20%的其他投资”。资金投资的范围、规模的限制,有利于控制担保公司将资金的安全保障能力保持在合理的水平,避免因过度投资或投资失误引起资金流动性困难,从而导致担保风险加剧。

(四)财务风险预警机制

信用担保公司通过设立风险预警机制来关注风险,在内部风险管理的过程中,重点关注内部盈利能力和风险保障能力,这两个方面直接关系到担保公司能否持续地提供担保服务并抵御担保风险。具体到财务的风险预警指标主要有:净资产收益率、资本充足率、准备金覆盖率、担保代偿率,这几项指标也是担保机构经营考核的重要指标。每个会计年度,担保公司将结合市场预期和经营计划,对这几项财务指标设定目标值,定期跟踪指标的变动情况及时预警。

(五)财政补偿

信用担保兼有私人产品和公共产品的性质,属于混合性质的产品,它产生的外部效益比较大。因为信用担保的高风险性,市场的准入门槛也较高,这就需要我们政府的公共财政扶持,一方面引导担保公司服务中小企业的融资,更好地实现担保资源在市场上的最优配置;另一方面,也可以更好地化解信用担保的风险,尤其是对于一些商业性的担保公司,它们的资本金相对较弱,抗风险的能力不强,需要财政必要的补偿。

四、A信用担保公司财务风险的现状

担保行业起步阶段,国家宏观经济处于上行期,市场上融资需求旺盛,各企业经营情况也较为乐观,很少出现因企业财务状况恶化进而导致担保公司代偿的情况发生,但随着我国经济进入新常态,宏观经济和前几年相比进入下行期,企业融资渠道和环境趋紧,加之自身经营不善等原因,受保企业不能如期兑付到期债务,导致担保公司代偿的情况明显增多,担保代偿直接带来担保公司资金流动性减少,加剧了财务风险。

(一)A信用担保公司的财务风险现状

以A担保公司为例,A担保公司于2009年成立,在宏观经济政策的拉动下,前4年业务规模每年以50%以上的增速发展,净资产收益率最高时达到10.8%。但是,公司经营模式对宏观经济的依赖较大,风险控制措施单一,当经济形势下行,公司无法有效抵御,经营情况下滑明显:(1)净资产收益率,2013—2015年呈下降趋势,2013年为8.9%,2014年为8.1%, 2015年为7.8%。公司逐年以未分配利润进行了增资扩股,资本金实力在得到补充的同时,股东的回报率却在下降,吸引股东进一步投入资本的能力在降低,进而影响公司进一步的业务拓展能力。(2)资本充足率,2013—2015年呈现下滑趋势,2013年为71%,2014年为68.21%, 2015年为65.85%,虽然仍处于较为安全的区间,但是由于处在经济下行期,存在未来持续下滑的风险。(3)准备金覆盖率,2013年为176.2%,2014年为90.58%,2015年为88.22%, 2013—2015年显著下降,但依然处于较为安全的区间;公司虽然一直秉持谨慎的风险理念,对风险项目加大准备金的提取,但是在经济下行情况下,仍难以覆盖代偿集中爆发的风险。(4)担保代偿率,2013—2015年分别为0.23%、2.84%和2.65%,呈上升趋势。上述4项财务指标,直观地表现出公司目前所面临的最大困境,虽然代偿率相对较低,公司整体财务状况依然处于安全水平上,但由于担保的杠杆放大效应,若代偿势头得不到有效控制,公司也必将面临流动性危机。

(二)A信用担保公司的财务风险内部成因

从内部环境分析,存在着各板块业务协同不够、产品创新不足、员工风险意识和执行力不够强、风险制度尚不完善等问题,在外部环境恶化、信用风险加剧的情况下,内部风控执行不到位、产品创新跟不上、内部协同不顺畅等将加大风险。

1.业务品种单一,潜在风险集中

A信用担保公司开展的是综合性担保业务,也分设了几个并行的业务机构以营造业务竞争氛围,但是,在实际工作中,限于业务渠道和成本的从众性,各业务机构所开展的业务类型基本相同,如:集中于政府平台的发债担保或招财宝渠道的私募债担保等。业务品种的单一会带来风险的相对集中,一旦某个业务类型发生行业性系统风险,或某个渠道意外中断,都会引起代偿的集中爆发,或业务的大幅萎缩,从而产生巨大的财务风险。(www.xing528.com)

2.项目风险控制措施不力

A信用担保公司的担保项目必须经过风险调查和风险评审后,才能执行担保,但是,由于受保客户有意识地美化财务报表、掩盖企业实质风险,以及风险调查时间、范围、方式、风险人员经验等的局限性,存在风险调查不够深入,不能揭示实质性担保风险的问题。对受保客户的风险控制A担保公司主要采取资产抵、质押的方式,而没有因企制宜、区别对待,以抓住其核心的控制措施。执行担保后,一旦宏观环境不利,受保企业就会经不起风浪而违约,其资产价值也会贬值,加大担保公司代偿的风险。

3.担保风险的应对措施单一

A信用担保公司对融资性担保项目基本上都是承担的全额担保责任,一旦受保客户违约,担保公司直接代偿将支付高额的货币资金,这对担保公司的流动性资金影响非常大,在代偿集中爆发的情况下,极有可能引起担保公司自身的资金链断裂。A担保公司目前并没有建立一套有效的风险预警、风险应对措施,风险项目从预警到代偿的间隔时间较短,导致A担保公司直接代偿的概率高,代偿资金已占自有资金的22%,容易引发担保风险、流动性风险的连锁反应。

五、A信用担保公司财务风险控制的改进措施

担保公司是依附于担保风险产生的市场价值作为利润来源的,因此,风险对于担保公司而言就是客观存在着的,把风险经营好了,担保公司就会从中受益并且产生外向性的社会效应;如果风险经营得不好,不但担保公司会“引火上身”,还会引起系统的信用危机。担保公司的行业特殊性,要求她必须具备强大的防范和处置风险的能力,具有一套从风险预防、识别、评估到风险转移、分散、补偿的全面的风险控制体系,这一体系的核心在“控制”。风险控制就是通过加强自身的管理和采取措施,以降低风险发生的可能性和风险损失的程度,尽可能地把风险控制在可以承受的范围之内。控制好了,可以有效避免担保风险的发生,改变担保风险的方向,降低担保风险的强度,限制担保风险的扩散和截断可能造成的连锁反应等等。财务风险控制是企业全面风险控制体系的一个重要方面,由于财务数据面的广泛性、财务管理手段的多样性、财务原则的谨慎性、财务制度的规范性等因素的存在,使得财务风险控制体系能更好地发挥“控制”作用。

(一)财务风险防范的改进措施

1.建立全面风险管理仪表盘

风险管理仪表盘是一种先进的数据显示技术,是基于公司风险管理的理念、制度、流程等设立的一套系统的风险管理工具。仪表盘上的每一种信息都是由各种数据构成的思维“逻辑视图”,以图形化仪表的形式展示,以便于信息反馈和决策制定。根据担保公司的特点,风险管理仪表盘应包括风险与收益报表、风险各项指标分析报表、特殊的查询、联机处理、分析应用工具等,通过仪表盘对关键绩效和风险指标建立分析和查询机制,让使用者集中精力分析主要问题。合理设计的风险仪表盘可以针对不同使用者进行风险报告,允许每个使用者看到相关的主要风险因素,并且按需求进行深入、详细的分析;这样能促使经办人、主管、管理者等不同层级的使用者探究自己想要的风险信息,积极主动地进行风险评估和监控。当各级使用者能够主动、有效地进行风险评估和监控时,风险预防就能实现,风险化解或处置就有了缓冲的机会。以A担保公司为例,将风险预警机制、风险应急预案、风险处置方法等纳入风险仪表盘管理系统,并将各项风险指标与各项目及各层级人员绩效关联,将有效地促进风险的管控。如:甲经办的S项目,因在受保客户保后检查中发现资产负债率指标高于80%,系统将其纳入关注类预警项目,并启动相应的风险管理程序(如图1)。

图1 S项目风险预警管理流程

2.加强风险准备金的管理

建立起涵盖全部风险资产及风险项目的准备金提取办法,并且在实际工作中必须足额提取。除了现行办法中规定的,担保赔偿准备金、未到期责任准备金、一般风险准备金、资产减值准备、坏账准备以外,还应建立担保项目集中度风险准备金、系统性风险准备金,以及代位补偿的基金。担保赔偿准备金的提取,在原有基础上应细化担保项目风险分类标准,加强对项目潜在风险的评估,尤其是对关注类、次级类、可疑类项目的风险评估,应结合业务品种细化风险分类标准,针对不同的风险水平提取赔偿准备金,确保担保风险的全覆盖;担保项目集中度风险准备金,是当某类担保业务的集中度达到一定比例时,比如达到60%,就按此类担保责任的余额加提风险准备金,并在业绩考核办法中对此类集中度过高的业务减少绩效提成,引导业务经理主动降低集中度开辟新的业务类型;系统性风险准备金,是结合当期市场上系统性风险的状况,对涉及或即将产生系统性风险的担保项目,按其责任余额和金融市场此类行业或品种的不良率增加提取风险准备金;代位补偿基金,是为了防止因担保项目代偿的集中出现而造成流动资金不足的现象而设立的,可以每年从净利润中提取一定比例,设资金专户管理。

3.借助全面预算管理手段

将全面预算管理的广度、深度进一步加强,覆盖公司经营活动的方方面面,深入关键经营活动的主要指标,通过预算管理的手段,并借助考核的力度,达到风险控制的目的。对于因业务协同不够、产品创新不足、员工风险意识和执行力不强、担保费分期回收不及时等原因引起的财务风险,可通过完善全面预算管理的方法来实现。在预算管理中加入关键控制指标:担保业务产品创新的规模目标,保费收取率目标,业务毛利润目标,担保费率的波动区间,业务集中度的控制比例,担保代偿的额度、代偿率,项目风险调查的质量、频率目标等,并将预算考核指标下达到个人,从而,引导业务人员开展产品创新、增强风险意识、促进保费催收,主动控制相关的财务风险。

4.做好资金流动性保障预案

担保代偿均是以货币资金支付,由于代偿金额和时间的不确定性,当代偿集中爆发时,势必引起担保公司资金的流动性风险。因此,从风险防范的角度出发,担保公司在保持相对稳定的流动性资金的同时,必须要做好流动性的保障预案。在总体货币资金保障倍数较高的情况下,可适当调整资金的存放结构,设定合理的流动资金规模并投放于变现能力较强的金融资产,确保流动性不足时可及时变现;在总体货币资金保障倍数不高的情况下,应及时采取措施收回可变现的投资、收回应收款项、减少长期资产的投入,补充资金流动性;在总体货币资金保障倍数较低的情况下,应采取措施通过资产转让、银行低风险授信等方式,借助债券、股权等多渠道及时融通资金,补充资金流动性。资金的流动性预案应纳入担保公司财务管理的常态工作计划,确保在紧急情况下切实发挥作用。

(二)财务风险应对的改进措施

风险应对更加强调了对风险的主动干预和化解,主要包括风险的转移、风险的分散和风险的补偿这三个方面。担保公司可以通过补充反担保措施、降低项目的行业集中度、开展联合担保、吸引外部投资者注资等措施,达到降低非系统性风险的目的。为降低风险代偿比率,减少代偿资金的占用,担保公司还应储备多样的债务重组、资产整合、资金周转等预案,在风险触发前,主动联系受保企业,干预其还款问题的解决,辅助其通过债务重组、资产处置等方式解决资金问题,避免或减少直接代偿的额度。

六、总结

成功企业的发展,必然要经历利润管理、业绩管理、价值管理和风险管理四个不同的发展阶段,而风险管理是企业管理的最高境界。信用担保公司的财务风险管理是其实现可持续发展的必由之路,本文基于A信用担保公司财务风险控制的现状和内部成因,对A信用担保公司的财务风险控制提出了相应的改进措施,以期改善资产状况,提高资金保障能力,提高风险准备金覆盖率,降低不良率,规避或减少财务风险的负面影响,但许多细节上仍缺乏深入研究,尚需实践的检验,也希望信用担保公司的从业者以及相关的专家学者对此做出更深入的研究,以促进信用担保公司的共同发展。

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