行业海外投资的现状和特点

（一）国际贸易环境风险上升、区域自贸协定日渐活跃等因素给全球纺织供应链布局结构带来重要影响，我国纺织服装企业对外投资呈加速态势

当今世界正经历新一轮大发展、大变革、大调整，各国经济社会发展联系日益密切的同时，保护主义、单边主义抬头，国际贸易环境中不稳定、不确定性风险上升，对全球纺织供应链的布局结构及我国纺织企业的发展信心产生了重要的影响。中美贸易摩擦以来，越来越多的国际品牌采购商开始减少了中国纺织服装产品的采购比例，一些有海外工厂的国内纺织企业也开始将出口订单更多地转移到其他国家进行生产。企业应采购商要求，或出于规避风险、降低成本等需求，在海外投资建厂的积极性有所提高。以申洲国际集团为例，2019年10月企业发布公告表示，将投资约1亿美元在越南为阿迪达斯兴建新的生产设施以应对日益复杂的国际贸易形势，预计新成衣生产设施将于2021年开始逐步投产。而此前，申洲国际集团在越南和柬埔寨的生产基地已分别拥有超过1万名员工，企业预计提高海外产能份额将有助于更好地适应国际贸易的不确定性。

麦肯锡和BOF时装商业评论联合发布的《2019全球时尚业态报告》中指出，中美贸易战对供应链、服装贸易的影响或将重塑服装零售业，对于中国大多数的服装制造商而言，如何在关税壁垒之下保持自己的市场竞争力成为未来的市场难题。因此从关税角度来看，近几年随着区域自贸协定的蓬勃发展，加快建设的自由贸易体系和良好的国际贸易环境正在成为更多新兴经济体国家吸引我国纺织服装企业对外投资的重要因素。2019年之后越南多项新的FTA生效，“全面与进步跨太平洋伙伴关系协定”（CPTPP）使越南纺织品服装对日本、澳大利亚、加拿大和韩国等市场出口享受零关税安排。据越南媒体引述越南纺织服装协会统计数字显示，2019年越南纺织服装出口总额约390亿美元，其中对CPTPP成员国出口55.3亿美元，增长近7%。2019年6月，越南与欧盟签署了“欧盟与越南自由贸易协定”（EVFTA），少部分服装产品关税已直接降为零，大部分服装产品关税将在3～7年内分阶段下调为零。对于出口导向型的纺织服装企业而言，这些对欧盟、美国、日本等全球主要经济体享受零关税或优惠关税安排的贸易条件无疑是吸引对其投资的重要考虑因素。

据商务部统计口径，2019年我国纺织行业对外直接投资总额12.95亿美元，同比增长31.87%，占我国制造业对外直接投资总额的8.84%。其中，纺织服装、服饰业对外直接投资额为2.7亿美元，同比下降28.47%；纺织业对外直接投资额为5.2亿美元，同比增长5.05%；化学纤维制造业对外直接投资额为5.1亿美元，同比增长高达367.9%。

（二）以越南、缅甸、柬埔寨为代表的湄公河国家和印度尼西亚等东南亚国家，以及埃塞俄比亚、埃及等非洲国家正在成为吸引行业境外绿地投资的热点地区

根据商务部统计口径，2015～2019年，我国纺织行业在境外累计直接投资金额（不考虑通过中国香港、新加坡等对他国进行投资的产业资本）最多的国家为越南，累计吸引行业对外投资金额14.4亿美元，占同期行业对外投资总额比重的19.2%。湄公河流域的缅甸和柬埔寨也是我国纺织服装企业海外投资存量较大的区域。中国先进的纺织服装生产制造技术、管理经验与澜湄五国丰富的劳动力资源相结合，在当地发展形成了广受国际品牌采购商青睐的纺织服装加工制造产业。2015～2019年，中国纺织行业对澜湄五国直接投资额累计18.3亿美元，年均增速达19.7%（表4-1）。

表4-1　2015～2019年我国内地纺织行业对外投资主要目的地排名

单位：亿美元

（数据来源及统计口径：商务部）

近几年，印度尼西亚纺织服装行业的发展潜力引起了中国企业家的关注，在印度尼西亚投资建设的纺织项目逐渐增多。2019年5月，江苏联发股份发布对外投资公告表示，为充分利用印度尼西亚地区资源、劳动力和客户方面的优势，拓展当地以及国际市场高档机织服装面料的市场，增强公司在高档机织面料制造领域的竞争优势，江苏联发股份拟与印度尼西亚最大成衣商PTU合作，在其投资建设年产6600万米高档机织服装面料项目。项目总投资预计为1.9亿美元（约合13亿元人民币），分为两期实施：第一期形成年产3600万米色织布的产能，第二期形成年产3000万米印染布的产能。江苏联发股份表示，全球纺织产业与贸易格局正发生较为明显的变化，加快公司的全球布局具有十分关键的战略意义。印度尼西亚地区服装产业聚集，对高档机织面料的需求旺盛，市场潜力和空间大。该项目的投建将有利于延伸联发在高档机织面料领域的核心竞争力，加快公司全球布局以适应当前纺织业发展的趋势，对未来提高营收业绩带起到积极的作用。在此之前，以印度尼西亚为起点通过转移新增产能开拓东南亚市场的中资企业还包括上海嘉乐股份有限公司，于2011年首先在万隆市投资建设印尼嘉乐服装有限公司，2014年在中爪哇省投资4000万美元兴建印尼嘉乐纺织品有限公司，专业生产和销售针织面料和针织服装。(www.xing528.com)

从非洲新兴市场来看，优势互补是推动中非纺织业合作的重要因素之一。部分非洲国家凭借人口红利、对欧美出口零关税政策、低廉的能源成本、土地成本等综合优势，正逐渐吸引全球服装品牌采购商和纺织供应链制造企业的目光。根据商务部统计口径，2015～2018年，我国纺织产业对非净投资额为2.53亿美元。其中2015年仅为1902万美元，2017年则达到近年新高，超过1.1亿美元。从投资类别来看，纺织产业链上游的棉纺行业、化纤行业到下游的服装加工行业均有涉及。从投资区域来看，涵盖区域较广，其中北部、东部和南部非洲国家是纺织产业重点投资目的地。从具体投资国别来看，埃塞俄比亚和埃及是我产业对非投资最多的两个国家，“十三五”期间累计投资存量分别为2.11亿美元和7903万美元。

（三）行业骨干企业在横向不断发展核心业务的同时，主动向产业链上下游延伸，通过全球垂直一体化布局提高整体生产效率和盈利能力

面对全球贸易环境变化的不确定性，着眼于区域间的国际产能合作，一批境外投资领军企业在实现了较好增长和收益的同时，开始主动进行全球垂直产业链布局和优质资源整合，努力成长为真正的跨国企业集团。作为由纺纱、织布向染整、服装延伸一体化全产业链生产体系的典型代表，全球领先的棉纺织品制造商之一——天虹集团早在十年前开始在越南投资设厂，在保持纱线业务快速稳定增长的同时，不断扩大机织、染色、面料生产线。2017年天虹收购了尼加拉瓜7万锭纺纱、350万米织造、350万米印染项目，2019年又投资1亿美元在土耳其、墨西哥分别收购和自建了7.5万锭、5万锭纺纱项目，生产高附加值纱线。此前，天虹集团还收购了中国台湾年兴纺织的牛仔服装业务，收购华蜂针织进军针织面料业务，如今天虹集团已拥有约400万纱锭、1400台机织和针织织机的生产能力，形成了纺纱、织布、染整、服装一体化的全产业链生产体系，提升了企业的整体盈利能力。

此外，部分服装加工企业也开始向上游延伸产业链，新增面料产能为终端产品进行配套，如东渡集团、鲁泰集团均已在东南亚地区新增了面料产能。自2014年开始，鲁泰先后在柬埔寨、缅甸和越南三个国家设有生产制造基地，覆盖纺纱、漂染、织布、整理、成衣加工等环节。鲁泰在越南西宁省设立的纺纱和色织布生产基地，一期6万锭和二期7.6万锭纺纱生产线全部投产，现有3000万米色织面料生产能力，另外4000万米色织面料扩产项目正在施工中。国内外多个生产制造基地的设立，有效提升了鲁泰集团向全球客户提供优质服务的能力，成为鲁泰全面国际化建设的重要组成部分。此外，还有以2018年营收首度跻身服装行业“200亿元俱乐部”的申洲国际，自2013起，申洲国际不断优化海外生产基地的布局，持续增加在柬埔寨、越南的产能，使其从面料生产、印染到成衣加工环节的纵向一体化生产模式由国内扩展至海外。

（四）不断提升的国民消费能力及稳定增长的国内消费市场为中国纺织服装企业并购国际品牌提供了强大动力；越来越多的国内自主服装品牌进军海外，聚焦传统与新兴的国际消费市场，取得了较好的发展成绩

麦肯锡最新研究报告显示，在2015～2018年的16个季度中，有11个季度中国国内消费占GDP增长总额的比例超过60%，未来中国的消费潜力仍将持续释放。随着我国居民人均可支配收入的快速增长，国民物质生活水平及消费水平不断提升，国内中高收入阶层的崛起也推动了纺织行业新一轮的消费升级，人们对高品质和高端品牌服装的消费需求明显增加。在此背景下，我国纺织服装企业也在积极主动并购海外品牌，与国际一流的设计研发、品牌管理、渠道营销等机构合作，实现各类优质资源的跨区域深度整合，带动企业向产业价值链的高附加值领域渗透。

在对众多国际知名品牌并购的项目中，我们看到山东如意相继收购了法国SMCP时尚集团股权、英国风衣品牌Aquascutum、瑞士Bally International AG公司控制性股权以及美国聚合物及纤维供应商英威达公司服饰和高级面料业务的纤维和品牌组合（包括全球知名的莱卡LYCRA®品牌），被誉为“中国LVMH”。歌力思陆续收购了德国高端女装品牌Laurèl、美国轻奢潮流品牌Ed Hardy、法国轻奢设计师品牌IRO Paris、美国设计师品牌VIVIENNE TAM以及比利时设计师品牌Jean-Paul Knott，几年内对其实现成为具有国际竞争力的高级时装品牌集团的战略目标有进一步的推动。与此同时，近几年中国运动品牌也正在借助运动消费市场升温的势头迅速突围。2019年3月，安踏体育收购Amer Sports（亚玛芬体育）。2019年8月，特步国际完成对K-Swiss、Palladium及Supra三大品牌的收购，由单一品牌公司拓展为多品牌组合的集团，并计划投入大量时间及资源支持K-Swiss及Palladium两个品牌在中国的增长。

另一方面，我国纺织服装企业在不断积累国际化经营经验的同时，也在积极探索适合自身发展优势的国际化道路，众多有实力的企业集团通过自主品牌“走出去”努力实现提升品牌国际影响力和核心竞争力的战略目标。例如，波司登集团早已开启的国际化战略已经使品牌实现了72个国家的超大覆盖范围；安踏集团于2016年开始海外市场开拓，目前已覆盖中东和东南亚的多个国家；迪尚集团陆续在美国、英国、德国等国家设立贸易公司，并在澳洲、加拿大、荷兰等地设立了办事处，形成了覆盖欧美亚各国的销售渠道，用实际行动诠释了打造自主品牌之路；江南布衣旗下品牌在海外店铺分布在日本、新加坡、泰国、韩国、法国、俄罗斯、加拿大、英国、迪拜等十多个国家和地区，遍及东南亚、中东、欧洲和北美区域。除此之外，美特斯邦威、海澜之家、森马等众多知名的国产品牌，也已纷纷开始了海外市场的发展战略。2017年7月，海澜之家以HLA品牌入驻马来西亚，由此开启了进军全球的征程。“扎根东南亚、辐射亚太、着眼全球”是海澜之家海外拓展的“三步走”计划，海澜之家HLA全球化征程以马来西亚吉隆坡为重要跳板，目前已把店面开到了新加坡、日本等国家。2019年2月，森马的电商业务部门与阿里巴巴旗下的跨境电商平台达成战略合作，通过跨境电商平台进一步向海外市场渗透，加速森马品牌在海外市场的拓展。